理財主題

　　基金經理看盤——華安寶利配置混合基金經理 鄧躍輝

　　中長期樂觀，短期謹慎

　　由于國內財政政策支持力度加大，投資在一兩年內能夠支持中國國內經濟增長，同時中國人口紅利的進一步釋放，國內人均消費增長仍有較大空間，長期來看依然保持樂觀。短期內由于信貸有減弱跡象，如果信貸出現緊縮的狀況，同時H1N2型流感程度加深、對5月房地產行業以及汽車行業增長持續性的再觀察，因此認為短期內觀點保持偏謹慎，但對中線市場的發展依舊偏樂觀。

　　市場風格或將轉向

　　在前期市場的運作中，中小盤股票的表現較為突出，股價均有大幅的增長。相對而言，大盤藍籌股漲幅明顯小于中小股票，且估值也相對偏低。我們認為，在下一輪調整中，市場風格或肯能出現一定的轉變，大盤藍籌板塊補漲且引領市場發展可能性較大。對于行業發展，看好資源類、節能減排和消費類企業。

　　理財方略——5月份債券基金收益回升

　　根據天相數據統計，截至5月18日，5月份以來104只債券型基金（A/B/C分開計算）的平均收益為0.78%，而牛年以來前4個月債券型基金平均收益分別為-0.48%、0.17%、0.71%、0.06%。具體來看，只有一只債券型基金出現虧損，其中收益率在1%以上的基金達到31只。

　　從業績角度看，增強型債券基金的表現要好于純債基金。配合著近期業績的走好，債券型基金受到市場的關注，發行規模漸漸走高。在近期大盤起伏之際，投資避險情緒有所回升，投資者對增強型債券基金較為關注。

　　一個月前，華安強債基金發行結束，實現了27.55億份的募集金額，持有人16620戶，在發行規模和有效戶數方面均優于同業債券基金平均發行水平。

今日要聞

　　去年底 我國對外金融凈資產增31%。國家外匯管理局19 日披露，2008 年末，我國對外金融資產達29,203 億美元，較上年末增長23％；對外金融負債14,013 億美元，增長17%；對外金融凈資產15,190 億美元，增長31%。

　　強化貸款全流程管理 保障信貸流向實體經濟。銀監會19 日就《固定資產貸款管理暫行辦法》上網公開征求意見?！掇k法》的制定是為了強化貸款的全流程管理，推動商業銀行傳統貸款管理模式的轉型，提升商業銀行信貸資產管理精細化水平。

　　日本經濟二季度有望正增長。

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