宏觀主題

　　華安宏觀視點——對近期經濟運行與預期的判斷

　　我們對于近期經濟運行與預期存在幾點判斷：一是經濟處于典型的筑底過程之中，但未來逐步走出低谷的趨勢已經較為明確；二是從當前的發展態勢看，二季度很可能成為經濟好轉的證據被不斷驗證、對經濟復蘇的預期被持續認同、直至轉變成為市場一致預期的一個過程；三是由于價格和收入反映的相對滯后，企業利潤的回升滯后于經濟復蘇，由此判斷一季度上市公司業績低迷依然，不排除同比增速出現負增長的可能。

　　總體上看，從經濟層面分析，復蘇勢頭正在顯現，預計二季度環比顯著回升；從宏觀政策面來看，后續扶持或刺激政策仍可預期，實際效應有待觀察；從上市公司業績分析，去年年底和今年一季度成為利潤谷底；另外，就流動性而言，我們認為信貸投放可能減速，但寬松貨幣仍將持續。

　　熱門評析——美中經濟金融關系需重建

　　中美兩國都對已經采取的使用財政手段投入了大量精力，使用財政刺激手段促使經濟恢復正常，兩國對這些國際組織也提供了大力的支持，確保他們有充足的資金，救助一些正在承受資本短缺沖擊的新興經濟國家。我們不僅致力于恢復各國金融機構穩定，也要使IMF和世界銀行將來不僅能反映經濟活動的平衡，反映中國在世界經濟中的地位，也要更加有效地反映各成員國的利益需求。我們希望看到一個更加平衡的國際金融體系，美國支持這種觀點。

　　金融危機最可悲的是，影響了小心謹慎、不愿冒險的人。要解決這場危機，政府必須冒險，沒有其他選擇。如果政府撤退，損失會更大。兩國政府都在積極行動，來保護那些受害的人，將商業和家庭的損失減少，降低高失業風險，減少深度衰退的風險。這是我們的責任。（蒂莫西·蓋特納/美國財長）

　　今日要聞

　　資本市場創新步伐加快。根據證監會年初的部署，2009 年有關產品創新和業務改革在一季度已有半數亮相。其他如發行制度改革、新三板擴容、聚氯乙烯期貨、融資融券等可能會陸續出臺。

　　西方五大央行宣布2870億美元貨幣互換協議。

　　高盛看淡歐洲復蘇前景。高盛集團首席全球經濟學家吉姆·奧尼爾說，由于決策者未實行足夠的經濟刺激措施，歐洲擺脫全球金融危機走向經濟復蘇的速度將最為緩慢。

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