經歷了去年的債券牛市后，很多人都認為債券基金今年已經“沒戲唱”了，但從新債基的發行情況來看，債基并未被冷落，仍然受到了那些偏愛低風險的投資人青睞。

　　債基經理青睞可轉債

　　“可轉債是一種收益和風險不對稱的品種。”博時平衡配置基金經理黃健斌指出，“在股票上漲時可隨之獲得較高的收益，當市場下跌時，它的債性又起到了安全墊的作用。”

　　對非純債基金來說，可轉債和新股申購是增強收益的主要手段。目前正在公開發售的華安強債的擬任基金經理黃勤透露，對于債券品種的配置，除了投資一部分信用債之外，會特別關注可轉債的機會。黃勤指出，可轉債在股市下跌時向下的波動率低于股指的波動率，而向上時會貼近于股指的波動率。這個品種較適合重視本金安全、追求穩定合理收益的投資者。從國內經驗來看，價格在面值附近，到期收益率為正的，信用風險比較好的轉債是合適的投資品種。

　　可轉債供求失衡

　　但是，目前可供投資的可轉債品種已越來越少。安信證券基金分析師任瞳指出，目前各類債券型基金的總數達到98只，總規模約1800億，按照契約，這些基金都是可轉債的潛在購買者。

　　“目前可轉債的規模不大，大概在100億到200億左右。”黃健斌告訴記者，“牛市過后，此前規模較大的轉債基本上都被轉換成了股票；而后來新發的轉債，其轉股功能又被分離為權證單獨交易了，這使轉債的存量規模下降得比較大。”

　　目前規模較大的三只可轉債為：新鋼轉債、南山轉債、唐鋼轉債，這其正股前期表現不佳，限制了可轉債的投資。

　　“今年傳統轉債有望重新開閘，很多公司會考慮用傳統轉債進行融資，將緩和轉債供求的失衡。”黃勤稱。

　　可轉債基金忙限額

　　由于可轉債市場本身規模有限，目前以可轉債為主要投資標的債券基金已開始采取限額措施。興業基金日前公告，自3月17日起暫停接受對興業可轉債混合型基金的單筆金額5萬元以上（不含5萬元）申購轉換轉入申請，且單個基金賬戶單日累計申購及轉換轉入金額不得超過5萬元（不含5萬元）。此次閉門對象不僅是機構客戶，一般資金量的個人投資者也在此列。