理財主題

　　基金經理看盤——資深策略師  鮑泓

　　近階段市場運行特征和投資策略

　　A股目前情況：外圍市場和A股市場反差比較大，A股表現突出，市場流動性較好，估值也隨之出現了反彈。目前PE大約15倍，08年最低點時12、13倍，目前PB大約2.15倍，變化不大。長期看，2倍左右PB是合理的。

　　反彈能走多遠？ 隨著產量的恢復，庫存又開始累積起來，會不會有第二次"去庫存"？要看到二月份的數據才能判斷中期拐點的確認。大盤股前期漲幅不大，向下調整空間也不大，所以指數的調整空間并不大，更可能出現的是結構性調整。

　　怎樣看美國市場？從人口結構來考慮，他們創造財富的能力在減弱。美國從07年開始的調整可能要持續3－5年。但股市和實體經濟并不是同步的，美國股市下跌幅度已經超過了大蕭條以外的其他幾次危機，因此有可能在二季度面臨反彈。 

　　理財方略——后端收費模式，巧省基金定投成本 

　　市場投資信心逐漸增強。隨著2008年股市單邊調整的最壞市場環境的逐漸遠去，投資者對證券市場長期發展的預期趨于穩定，投資市場參與者的信心將逐漸增強。

　　可選擇基金定投方式投資基金。在發達國家市場，基金定投早已被大眾投資人所接受，是百姓理財的主要方式之一。尤其是經過了幾年投資者教育和各方配合下的大眾推介活動，定投的優勢逐漸深入人心?；鸲ㄍ秾儆陂L期投資，不宜過于關注基金定投的短期業績，更不能因追求短期業績而頻繁買賣基金，因為贖回基金后再申購，投資者需要付出雙倍的費用。 

　　選擇"后端收費"模式。"后端收費"模式的特點是持有時間越長，費率越低，有利于復利增值。投資者應根據自己的收入水平、投資理財規劃和生活開支來合理安排基金定投比例。

　　今日要聞

　　我國前2 個月進出口2667.7 億美元 同比下降27.2%。2 月進出口總值為1249.48 億美元，與去年同期相比增速為－24.9％；出口總值和進口總值分別同比下降25.7％和24.1％；貿易順差48.41 億美元。

　　1至2月全國城鎮固定資產投資同比增長26.5%。1 至2 月，全國城鎮固定資產投資10276 億元。國有及國有控股完成投資4486 億元，增長35.6％；房地產開發投資2398 億元，增長1％。

　　央行：2月份人民幣貸款增加1.07萬億元。

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