2009年是充滿變數的一年，到底全球金融危機是繼續向壞、是長期盤底、或是V型反轉誰能說得清，而中國股市未來走勢同樣是無解的問題。

　　筆者調查采訪發現，多數基金經理目前看好中國經濟，認為2009年的中國股市充滿機會，但是不會有一波單邊牛市，因此也充滿變數，大浪淘沙的2009年將進一步拉大各家基金公司的業績舉例。對不同風險偏好的基民，選擇一個合適的的基金品種成了至關重要的事情，而在具體選擇那家基金公司的基金產品時更是深有學問。

　　而即將出世的華安強化收益債券型證券投資基金，給了保守基民一個最激進的保守投資產品。

　　股票基金不是全部

　　"股市這么好，快告訴我有啥好的基金可以推薦。"筆者在海外度假之時恰逢股市觸底反彈，基民的不斷來電提醒著筆者股票型基金的"春天"又一次來臨了。

　　直到筆者撰文時，股市該輪反彈依然在繼續，而基民購買股票基金的熱情正直線上升。筆者此時此刻談論購買債券基金，簡直是引頸自找基民投擲的滿天"板磚。

　　"牛市好的時候我買股票基金虧了，等跌慘了我買了貨幣基金，結果股市反彈，我眼巴巴的看著別人的股票基金在漲。"一封基民的來信很說明此前基金投資者的普遍窘態。

　　事實證明，股市越好，股票型基金發行的越好，遙想當年股市越瘋狂，基金發行正比越火爆，當一輪熊市之后基民才明白，當初的瘋狂中幾無理性成分。而當股市低迷時，貨幣基金、債券基金則備受歡迎，而當基民選擇這些低風險基金時，往往又是股市觸底反彈之時。

　　目前的股市反彈引發眾多基金公司如火如荼的發行著股票型基金，當然筆者堅定認為目前股市處于底部階段，在近現階段任何時候買入股票基金都不是錯誤，然而基民決不應將反彈作為購買股票基金的直接動因。

　　債券基金不可或缺

　　現在的你，不該考慮要不要買低風險的債券基金，而是要考慮該買債券基金的比例。在這里筆者“偏見”的將貨幣基金看作是為喜歡存銀行的投資者準備的，姑且撇開不談。

　　歷史總是在不斷重復，筆者得到歷史證明的理論認為，面對目前的股市，任何時候買入股票基金都是正確的，但是在一波上漲還未回落之前，適時買入低風險的債券基金來作為股票基金的配置。

　　在你的投資組合中，你該買入多少比例的債券基金？

　　投資需求、投資收益和風險是決定一項投資中最重要的因素。筆者手中一份調查資料顯示，被調查的基民樣本中，對“資金保值”認同的比例達到59%；其次是“退休金儲備”認同比例為15%；“子女教育金儲備”和“財富增值”的認同比例較低。鑒于調查時間在2008年下半年的熊市時期，可以認為這一結果撇除了對牛市狂熱的非理性成份。調查結果說明“資金保值”和“退休金儲備”是投資者投資于債券基金最主要的投資動力，這一調查結果表明，你對“資金保值”和“退休金儲備”有多大需求，你的投資組合中債券基金就該占多大比例，剩下的就留給股票基金這種最激進的投資產品。

　　而在收益和風險方面，專業機構顯然更加客觀和理性，在對機構的調查中，56％的機構認為債券基金預期年收益率在3％－8％之間。同時93%的機構投資者可以承受1%－8%的損失限度。請問你的“資金保值”和“退休金儲備”希望的收益和可承受的風險是在這個區間么？

　　事實上，隨著中國證券市場不斷發展，投資標的和投資品種的越來越多，中國債券基金可操作范圍的擴大，必然其投資收益和風險控制會越來越接近國際市場。以太平洋投資管理公司（PIMCO）管理的投資級公司債券基金（Investment Grade Corporate Bond Fund）為例。該債券基金成立于2000年4月28日，它的投資目標是"堅持資產保值和謹慎投資管理的前提下，追求總回報的最大化"，主要投資于公司類固定收益證券。該基金2007年開始的的金融危機中，基金凈值僅下降5.5%；而在其他年份業績表現達11%。

　　“誰都無法判斷金融危機結束了沒有，中國人的中庸之道在基金投資上依然行之有效。”證券分析師袁洪波的投資建議是，“2009年股票市場機會很多，但難顯大級別行情，目前點位持有一定比例債券基金是風險控制和保證年度投資收益最優化的選擇。”

　　債基增強版驚現

　　“這支債券基金是與眾不同的債券基金，更將是華安基金公司傾力打造的旗艦債券基金。”北京一位基金業內人士提前向筆者透露，“華安基金公司已經獲批、即將發行一只債券基金，而這只債券基金最大的特點在于，可以基金資產的20%直接在二級市場買入股票。”

　　筆者致電華安基金，一位負責人告訴記者，華安基金確有一只債券基金獲批，但最終發行時間尚未確定，因此不愿過多透露細節，但告訴筆者該獲批的債券基金名為華安強化收益債券型證券投資基金。

　　翻閱此前發行的債券基金發現，普通的債券基金分為純債基金和偏債基金，而偏債基金相對純債基金多了參與一級市場新股投資的業務，而即將發行的華安強化收益債券型證券投資基金則在偏債型基金的基礎上多了二級市場股票買賣業務，因此投資收益和風險理論上略高于偏債型債券基金。

　　于是，在債券和貨幣基金的低風險基金產品序列中，華安的強化收益債券型證券投資基金給了追求低風險的保守基民一個最高收益和風險的選擇。

　　“華安的這只創新的債券基金極具現實意義。”上訴業內人士認為，如果華安看淡股市可以一股都不持有，這就避免了很多股票基金規定了持股最低倉位，導致面對熊市毫無招架之力的困境。相反的，作為一只低風險的債券基金，由于沒有硬性規定20％的資金要進入二級市場獲取收益，因此理論上，特別是在平衡市中，僅這20％資金的投資收益要高于，風險要低于股票基金。

　　“以目前中國的債券基金投資標的來看，各家債券基金業績難有很大差距，華安基金如果想拉大與別家債券基金業績差距，打造一只債券基金領頭羊那就得靠這20％。”袁洪波若有所悟的對筆者如是說，“一只百億級的股票基金很難買股票，但一只10億的基金在二級市場操作起來肯定游刃有余。假定華安債基募集了50億，則華安可以調動其中10億資金用于二級市場投資。以華安這種中國基金行業的航母級基金公司，即時在熊市里，將一個10億的小股票基金做好業績，簡直易如反掌，更可以換來一只債券基金領頭羊，絕對劃算。”