宏觀主題

　　華安宏觀視點——保持平常心  經濟長期向好趨勢未變
　　盡管全球經濟衰退的趨勢繼續加強，但國內拉動內需的政策在逐步起作用。1月份以來部分經濟增長指標出現了回暖跡象，導致市場對經濟增長的預期發生明顯變化，
　　其中，信貸增速的回升特別引起市場的關注，且被普遍解讀為經濟基本面發生積極變化的先行信號。我們認為，從短期看，政府依然具有較強的刺激經濟動力，因此預計信貸的快速擴張應能持續。但考慮到貸款轉化為投資需要3個月以上的時滯，因此此輪信貸擴張對實體經濟的推動作用還需觀察。從中線角度而言，我們對經濟可能出現的反復和波折仍然持謹慎態度，但中國經濟長期向好的趨勢和特征并未發生改變。
　　總體而言，對于宏觀經濟基本面的看法，我們保持平常心，本輪周期經濟增長的高點已然過去，但是通過努力，經濟增長在8%-9%仍是有可能實現。

今日要聞

　　中國"兩會"正式拉開大幕。全國政協第十一屆全國委員會第二次會議今天下午在北京人民大會堂開幕，會期9天，將于3月12日上午閉幕。全國政協主席賈慶林在會上作全國政協常委會工作報告。

　　AIG四季度巨虧617億美元。美國聯邦政府2日宣布向美國國際集團（AIG）提供高達300億美元的救助資金。當日AIG公布，由于計入641億美元的資產沖減，其去年第四季度虧損額創歷史紀錄，為617億美元。

熱門評析

　　金融危機難憾人民幣升值趨
　　在全球金融危機不斷蔓延的今天，人民幣匯率仍然具有長期升值趨勢。首先，從發行機制看，人民幣是按經濟原則發行，歐美貨幣發行則按財政原則。其次，從發行方式看，人民幣幣值與中國經濟總量是相對應的，有物質生產作為基礎，是一種債權憑證；而歐美貨幣建立在債務發行基礎上，是一種負債憑證。此外，在人民幣的發行規模中，有相當部分是由美元、歐元等外匯儲備占款所構成。
　　在經濟危機中，中國應從低附加值、高耗能、高污染的低級發展階段走出來，加快轉型步伐。與此同時，要做好"過冬"準備，全力以赴地解決民生問題，建立、健全社會保障機制。當前特別應該注重諸多政策的綜合協調運用，如財政政策與貨幣政策之間，包括收入政策、投資及產業政策、社會保障政策間的協調。――王自力/人行研究生部

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