交流時間：2008年09月03日
基金經理：鄧躍輝，華安寶利基金經理

問： 如果考慮大小非和限售股對市場的沖擊作用和現有市場容量，原有的估值體系是否應該大變了，也就是說以前（大小非流通前）認為有投資價值的股票的PE或PB，以后應該在更低值時才算有投資價值？

答： 應該說，現在更多的應該用產業資本的眼光來進行二級市場的投資，全流通之后，產業資本將具有較全流通前更大的話語權，如果他覺得貴，會在二級市場減持，覺得低估，他會增持。

問：大家、包括股評家都說：股市已經具有投資價值，歷史最低價，為什么大家只唱多，不做多；自己不抄“底”，卻希望別人抄“底”？都發揚“助人為樂”精神？為什么？

答：股市投資需要自己做決策，股市有風險、投資需謹慎，沒有人每次都能準確地判斷市場走勢。

問：現在股市最怕“大小非”和IPO限售股上市流通。在這些限售股全部解禁后，假如有二分之一的以上限售股進入流通市場，對市場的沖擊力有多大？

答：大概大小非目前市值10萬億，按你的測算1/2流通就是5萬億，按目前的市場500億成交量測算，需要100個交易日消化，但這種可能性不大。

注意：上述鄧躍輝先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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