記者從日前在北京國貿中心開幕的“2008北京證券基金投資理財博覽會”上了解到，面對當前股市行情持續震蕩、新基金發售遇冷以及基金贖回等壓力，眾多基金公司向投資者推薦基金定投理財方式。但自從去年10月，市場開始震蕩下跌，去年開始基金定投的基民大多出現虧損，加上后市的不明朗，不少前期定投的基民開始考慮到底該繼續還是終止定投。

      持續虧損考驗定投

      基金定期定額投資是指投資者通過有關銷售機構，約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式，由銷售機構于約定扣款日在投資者指定銀行賬戶內,自動完成扣款及基金申購申請的一種投資方式。隨著股票市場一路下行，不少定投基金的基民出現了不同程度的虧損，不少基民終止了定投業務。記者為此去多家銀行進行了暗訪，發行相當多的基民表示有終止定投基金的想法，有的基民不但終止了定投，同時贖回了之前定投的基金止損。以下是幾個有代表性的基民：

      越挫越怕型基民

      基民李女士 定投半年 每月投入500元
      李女士告訴記者，她是從去年10月底開始定投的，正好趕上最高點。在今年1月的時候市場出現反彈，她的定投賬戶一度還出現了盈利，可隨著大盤一路下探，虧損越來越大，一度達到總投入的30%，李女士在跌破3000點的時候實在堅持不住了，決定終止定投止損。

      持續堅持型基民

      基民王先生 定投1年 每月投入2000元
      王先生告訴記者，從2007年5月到現在投入已經達到24000元，由于去年他所定投的基金表現不錯，雖然今年股市一直低迷，但他目前賬戶還有些盈利。王先生表示，他把定投作為一個長期理財工具，不是很在意一時的得失，只要在10年甚至20年之后能獲得一定的收益即可，所以他下定決心堅持定投。

      越挫越勇型基民

      基民高小姐 定投時間8個月 每月投入500-2000元不等
      高小姐是去年10月開始的定投，每月投入500元。高小姐的策略是越跌投入的越多，從6000點下跌到5000點時，她把每月定投的額度調整為800元；5000點下跌到4000點時，每月定投的額度調整為1200元，跌破3000點時，她把每月定投的額度調整為1600元。同時，她一次性買入了20000元上證50ETF指數型基金。她表示，她認為3000點基本上是底部了，利用指數型基金抄底效果最好。

      專家點評：以上三位基民，顯然是高小姐的投資策略最佳，但王先生的投資方法也沒有錯誤。對于大多數定投客戶而言，前期較長一段時間里都是高凈值買入，下跌的市場正是平抑成本的時候，像李女士那樣終止定投并不合算，顯然在其決定定投的開始就不是長期投資的打算。但投資者也需要對所定投的基金進行評估,如果判斷該基金不適合定投，可以考慮適時終止定投。

      從長期來看，李女士追漲殺跌，虧損是一種必然；王先生一般可以獲得和市場一致的收益率，而高小姐毫無疑問可以獲得超過市場平均水平的超額收益率。但高小姐的操作也存在一定的風險，一是股市如果出現更低的點位時加長定投是不是會影響到其日常生活，或者說她的經濟能力是否能支持其長期月投入在2000元甚至更高；二是3000點抄底行動還是有風險的，如果底部不預期更深可能套牢的時間會比較長。

      專家表示，目前終止定投并不合算，對于大多數定投客戶而言，前期較長一段時間里都是高凈值買入，下跌的市場正是平抑成本的時候。恰恰因為股市波動，基金定投的優勢才得以彰顯。

      德圣基金研究中心首席分析師江賽春提醒基民，投資者需要認識到，定投是一種理財概念，將資金作長期規劃的方式，并不是因害怕波動為了規避當前風險才采取的投資方式。

      長期定投不用擇時

      宏觀經濟有周期性，股市也有牛熊市，全球多數股市雖然能長期保持向上的態勢，但在一個周期里面往往也要經歷上漲和下跌的過程，不保住上漲帶來的果實，就可能在下跌時化為烏有，只能等待下一個上漲周期。因此，對于打算長期投資的投資者來說，在具體操作時也要緊盯股市乃至經濟的景氣周期。根據多數基金公司的推薦材料顯示，基金定投有隨時入市的特點，避免擇時的煩惱。對定投來說,無論什么時候入市都是合適的。

      長城證券基金分析師閻紅表示，定投是一種分散的投資方式,在市場經歷上漲和下跌時保持一個平均收益,是個長期的過程。對于有意進行定投的投資者而言，首先判斷未來的大致方向。由于定投本身可以較好地回避投資選時的問題，所以投資者如果對中國經濟長期看好，認為經濟處在一個上升期，對市場保持長期信心，那么任何時候都能開始定投。

      德圣基金研究中心首席分析師江賽春則表示，選擇終止還是繼續，關鍵看投資者的投資需求和目標是什么。將定投時間設在一兩年內不一定是好事，投資者如果抱著短期獲利目的最好不要參與定投，因為定投就是收益預期的放緩，很難在短期內帶來大收益。如果打算選擇短期定投的投資者，比如只有一兩年，就要充分考慮市場趨勢，較好把握進入和贖回的時機。例如原本計劃投資三年，扣款兩年后市場已處于高位,且行情將進入另一個空頭循環,則最好先將獲利了結，以免面臨資金需求時，正好碰到市場空頭的谷底期。而如果愿意將定投作為長期理財的方式，最好進行全周期的定投，經歷完整的牛熊市，才能將定投跨越波動的優勢發揮充分。

      低位多買 攤薄成本

      當市場呈現上漲走勢時，基金凈值相對較高，此時同額度資金買到的基金單位數量相應較少；而當市場呈現下跌走勢時，基金單位價格降低，此時能夠買到的基金單位數量增加。從一個較長時間段看，總投資由大量相對低位的基金份額和少量高價基金份額組成，攤薄的結果是每一單位的平均成本將會比單筆投資的單位成本低，這就減少了套牢的風險。

      目前，市場在前期超跌的情況下，已經處在相對低位，這樣在低位定投的次數越多，越能體現定投“平攤成本”的優勢。

      積少成多 復利增值

      基金定期定額投資的另一大優點是具有強制投資的功能，每月投入節余的小量金額，日積月累，長期享受復利的優勢?；鸸酒毡榻ㄗh，應以長期投資為核心理念，需要5-10年的持續投資才能產生巨大的復利效應。不過，雖說基金定投最好堅持“長期投資”的理念，但應盡量減少變動。

      同時，像累積退休基金這種長期資金，在達到目標前幾個月就應該開始注意基金凈值，以便在接近到期時，掌握比較好的贖回時點。

      盡管是否終止定投在基金分析師中也出現分歧,但多數專家仍認為,對于大多數定投客戶而言,前期較長一段時間里都是高凈值買入,下跌的市場正是平抑成本的時候,目前終止定投并不合算。但投資者也需要對所定投的基金進行評估,如果判斷該基金不適合定投,可以考慮適時終止定投。

      降低風險 長期理財

      基金定投可以說是能陪伴一生的理財工具，也是長期投資最典型的例子。由于基金定投是每月小額投入，并不會給投資者帶來任何額外的負擔，其分散投資的特點也十分適合目前的震蕩市場。因此，基金定投無疑是一個幫助投資者實現養老、購房、子女教育等特定目標的良好理財工具。但它的精髓在于長期堅持，其效果往往要經歷一個牛熊的循環后才能得到明顯體現。

      定投呈現三大優點

      ■基金定投小竅門

      1.有專家指出，從A股市場的歷史數據來看，通常月初上漲的概率較高，因此，基金定投最好不要選月初扣費，以避開月初這段時間，更有利于從更多的低點位介入。

      2.A股市場牛熊輪回的周期一般是3-5年，定期定投可初步考慮堅持5年，再根據市場的成長狀況來調整。例如原本計劃投資三年，扣款兩年后市場已處于高位，且行情將進入另一個空頭循環，則最好先獲利了結，以免面臨資金需求時，正好碰到市場空頭的谷底期。

      3.堅持是定投的關鍵。如果中途終止定投來止損，將前功盡棄，之前的努力將白費。但如果老人是在做累積退休基金的長期資金，在達到目標前幾個月就應該開始注意基金凈值，以便在接近到期日時，掌握比較好的贖回時點。

      4.定投指數型基金是不錯的選擇。指數型基金能獲得和所跟蹤指數相等的收益，而美國市場多年的數據顯示，從長期看，90%的主動型基金是跑不過指數的，所以定投指數基金可以確保獲得股票市場的平均收益，長期看收益大于主動型基金的可能性比較大。