上周個股活躍程度增加，頻繁的熱點切換造成基金主動操作的優勢大大萎縮，各類型基金之中被動跟蹤指數的指數型基金稍微領先。

      分析人士建議，由于多數機構判研后市雖有反復，但反彈行情延續的可能性較大，二季度基金投資可適時、適度轉向積極，將指數基金作為階段性加倉的品種選擇，但操作時候需要適時把握買入賣出時機。如果作為組合長期配置部分，指數基金配置應保持相對低的比例。

      主動操作不抵熱點輪換

      由于近期市場熱點切換迅速，從而在基金的業績上體現較為平均。據銀河證券基金研究中心統計，股票型基金一周凈值平均上漲1.37%，指數型基金上漲1.44%，偏股型基金凈值上漲1.22%，平衡型基金凈值上漲1.30%.從各類型基金的表現看，業績基本上一致。銀河證券基金研究中心分析師魏慧君認為，各類型基金之間業績基本一致的情況是資金對后市較為樂觀的一種表現，但是在個股上分化程度仍非常明顯，從而主動操作的優勢無法充分發揮。

      上周表現居前的基金風格不一，表現為配置分散，個股選取扎實的品種。在具體投資上，魏慧君認為，寄希望于通過市場重新大跌來進行抄底的想法可能會面臨更大的機會成本，在振蕩盤整時期個股和板塊分化程度將會加劇，因此比較適合投資風格靈活、規模適中的基金進行操作。同時對于扎實選取個股，在行業以及個股配置上分散度突出的優秀品種，魏慧君也建議多加關注。

      波段操作指數基金

      從近幾周的基金表現看，在頻繁切換熱點的市場中，指數基金稍領風騷。德盛基金研究中心首席分析師江賽春認為，二季度市場振蕩上行的可能性較大，階段性反彈行情的空間在30%左右，但在其間還會有小波段的反復。基于此判斷，二季度的基金投資策略可適時、適度地轉向積極。江賽春建議，更偏積極的投資者可以把指數基金作為階段性加倉的品種選擇。

      江賽春認為，指數基金作為大跌中風險最大的品種，也是反彈時上漲最快的品種。從抓住階段性行情的角度出發，組合中部分靈活投資資產可以進行這種交易性的基金投資。投資者可以通過可交易的指數基金品種，如ETF、LOF來提高這類投資的靈活性，同時降低交易成本。具體品種上，可選擇估值相對較低的50ETF、市場代表性強的滬深300指數基金、華安A股。江賽春同時提醒，應注意的是指數基金在這種投資原則下屬于階段性配置，需要適時把握買入賣出時機。如果是作為組合長期配置部分，指數基金配置應保持相對低的比例。

      利用指數基金做波段操作被視為“勇敢者的游戲”。華安基金市場部人士認為，指數型基金屬于較高風險的資產，但卻可以最有效地反映市場整體變化，有自信可以判斷資本市場走勢的投資者，也可以通過指數型基金進行“波段操作”。高拋低吸，利用市場的波動和指數基金這個恰當的工具，讓投資收益最大化，但操作充滿困難和高風險。

      國都證券基金分析師姚小軍認為，市場的格局將以結構性行情為主，指數型基金也有其優勢，即其倉位基本處于滿倉狀態，如果市場處于上漲態勢，其將占據倉位上的優勢，近期對指數型基金的評級維持為持有。由于指數基金被動跟蹤指數走勢，對于中短期投資者來說，在投資指數型基金前仍應該對基礎市場行情發展趨勢有個比較明確的判斷。