積弱已久的A股市場終于迎來了一劑“強心針”。印花稅下調至千分之一，上證綜指于是應聲大漲。對于在此單邊下跌市場中郁悶難言的基金經理而言，興奮則要來得更強烈些。

      信心大振　

      光大保德信基金管理有限公司董事長林昌昨日（24日）表示，不論是“大小非”解禁措施，還是下調印花稅，都有一個共同特征，即在信心極度缺失的情況下，給股市注入了一劑“強心針”。

      “不論是股權分制改革，還是此番調整印花稅，我相信中國的市場秩序會變得越來越好。同1996年，我剛進入這一市場時相比，目前的情況可謂有天壤之別。”海富通股票組合管理部總監蔣征表示，“長遠來看，我對市場抱有信心。”

      此前，A股市場已持續下跌了近5個月，調整幅度近50%。隨著股票型基金今年以來近26%的凈值縮水，市場信心陷入極度低迷。

      反復震蕩

      幾乎所有的投資人士都不懷疑，隨著信心提振與季報不俗業績的公布，A股有望迎來一波反彈行情。但問題的焦點在于，大盤能走多遠。

      華安基金表示，可樂觀看待反彈空間，不排除回到4000點之上的可能。經過前期下跌后，A股市場2008年平均動態市盈率已不到19倍，逼近上一輪熊市最低迷時期；而無論是一季度宏觀數據還是上市公司業績，基本符合甚至略好于市場的預期。

      蔣征表示，“我個人認為，目前是個見底的信號，但筑底還有個過程，震蕩會比較劇烈。”

      “目前，估值相對合理，但宏觀經濟的不確定因素并未改變，而公司業績卻似乎好于預期。”蔣征稱，“政策可能影響波動的幅度，但并不能改變市場運行的方向。”

      適宜調倉

      事實上，盡管情緒可能忽然間波動，市場卻仍然是那個市場。導致投資人信心不足的幾個因素，并沒有因為一夜之間降低印花稅而改變。宏觀經濟仍面臨減速、CPI依然高企、緊縮貨幣政策短期難以放松。

      “中期來看，市場趨勢仍不明朗，整體格局難以發生逆轉。但階段性的回暖將為投資者提供很好的調整持倉結構的機會，建議積極應對。”華安基金表示。從近期資產配置的角度而言，將繼續重點配置三大類股票：上下游兩端的資源品和消費品；處于景氣上升期的周期性行業；以及超跌明顯、具有相對估值優勢的二線藍籌股。