2月23日下午，招商銀行五星基金報告會在招行大廈五樓多功能廳隆重舉行。會上，華安基金五星級基金經理尚志民和長城基金五星級基金經理楊建華與500多名招行客戶一起分享理財投資心得，探討鼠年投資操作策略，就基金投資心態、緊縮政策對CPI的影響、股指期貨、鋼鐵行業、農業股等熱點行業分析以及再融資等熱點話題進行了充分的溝通。

      市場趨勢整體向好

      雖然最近一個月以來，市場走勢不太樂觀，整個調整幅度和時間超出了大家的預期，但業內人士認為市場整體向好的趨勢并沒有改變。長城基金經理楊建華對2008年股市保持樂觀態度。他將今年前兩個月的市場，歸結為事件驅動的一個市場走勢——市場波動較大，市場心態不穩。他認為，盡管美國次債危機風波，平安保險、浦發融資計劃的出臺，南方的冰雪災害，人民幣的加速升值，國際的油價上漲，大小非減持等一系列事件，對國內市場產生了向下的刺激作用，但投資者應該關注其背后的東西，通過對基本面、資金面與政策三個方面的分析研究，相信今年市場整體向好的趨勢不會改變。

      除了贊同美國“衰退”對中國經濟的影響有限外，楊建華指出完全沒有必要對CPI擔心，在經濟高速成長的同時伴隨一定程度的通貨膨脹，是一個非常正常的經濟現象。另外，他還對上市公司的業績保持較快增長保持樂觀。他認為市場趨勢整體向好，并且經過這一次大幅度的調整之后，市場很多股票已經有很大的投資吸引力。

      把握市場投資機會

      隨著本輪調整，大盤點數已經回落到近期低位，為投資提供了一個低成本的介入機會。專家建議投資者密切關注新的經濟數據出臺，隨時調整自己的預期，調整對市場的判斷。對于近期市場，業內人士認為支撐市場向好運行的經濟基本面并沒有出現反轉，在目前市場熱點不明朗，走勢較為零亂的局勢下投資策略應該以靜制動，重點關注主題明確、成本轉移能力較強的防御性板塊，如農業、化工化肥、零售等行業。

      楊建華認為，2006、2007年大部分行業估值處于一個較高的水平，目前行業的價值回歸階段已經完成，接下來是價值發現和價值創造，價值創造應該是未來的發展主線。2008年鋼鐵、裝備制造業、化工、建材等行業將更多的受益于國家對產業政策的調整，許多中小企業重組、合并的步伐將進一步加快，致使行業市場更加有序，上市公司的業績也被看好。此外，醫療、醫藥、食品、飲料、零售這些行業也都有非常多的投資機會。

      降低收益預期

      前兩年，不少投資者在基金市場有非常大的斬獲，有些基金收益甚至遠遠高于同期投資的股票收益，所以越來越多的投資者通過基金的方式參與股票市場。基于全球市場動蕩、國內宏觀調控等諸多不確定因素，相比2006、2007年的單邊上揚，2008年市場波動幅度和頻率加大，1月份以來有4個交易日當天的漲跌幅超過4%，這個波動也反映了2007年以后一些不確定因素對股票市場的影響。

      華安基金經理尚志民認為，2008年的股市會遇到較大的挑戰，希望投資者能夠擺正心態，適當降低對2008年回報率的預期，以中長期的心態投資基金。2008年市場最大的一個不確定因素是由于美國次債問題和經濟衰退隱患對境外市場的影響；其次，從投資方面來講，2008年資金流入股市的速度和幅度會明顯減緩，而資金供求方面，今年解禁股進入了減持高潮，預計二三月份是一個高峰，八月份還有一個高峰，資金需求量相當驚人。這也增加了二級市場投資者的心理負擔，并可能造成供求失衡。