交流時間：2007年3月17日
基金經理：尚志民，華安宏利基金經理；陳俏宇，華安宏利基金經理助理。
問：尚經理好,想請教個基本的問題。如果我在建行和交行分別交錯(指申購時間上)購買過宏利，當我贖回時，是先按交易賬戶，后按同一交易賬戶中的先后順序來進行呢？還是不考慮交易賬戶，只按基金賬戶中總的先后順序來進行呢？問這個問題是因為，之前有朋友說沒時間買，所以以我的名義幫她買了一些.現在她想贖回一部分，雖然交易賬戶按銀行分開了，可是基金賬戶應該是同一個，不知道會不會影響到我自己的那部分。如果有影響，會有哪些影響呢？是否只影響到我自己那部分基金的持有時間從而對贖回費率有些作用呢？不知道當初這樣做是否有些欠妥當？（amulet）
答：不好意思，一直沒有回答你的提問，因為一直沒有時間找到相關的信息確認。麻煩你直接與我們的客服咨詢，或在BBS上提問，謝謝！
問：我在建設銀行買的華安宏利，從華安網站那里可以看見我的基金份額？（hjf）
答：請通過個人交易系統查詢。
問：假設我在2月26日15點之前把宏利轉換為富利，在2月27日15點之前再把富利轉換宏利，可以嗎?這樣我就可以回避2月27日的大跌。（yanzuben）
答：不好意思，我不是很確定在交易操作中是否可行，你可咨詢客服，40088-50099。但我個人認為，即使可行，投資者應盡量在心態上克服這種欲望，因為基金畢竟與市價交易的股票有所不同，而且投資過程中每個人需看清大方向才是更重要與理性的。
問：老尚，我手上持有6只基金，其中3只表現真的不怎么樣，我想把它們贖回，然后都加在華安宏利上。你覺得現在是時候嗎？給我點意見好嗎？其實我不是做波段的人，轉了之后我就長期不變了，因為我對你十分有信心。（elber9999）
答：首先感謝你對我的信任。其次要強調的是在調整基金前，你必須清楚地知道以下幾點：一、華安宏利是一只純股票型基金，因此在某些階段凈值的波動可能會相對大些，盡管我們在投資過程中始終會強調安全邊際。二、所謂的表現不佳的3只基金業績跟蹤時間是否足夠長？因為有的基金經理可能更適合某種風格的市場，正好與目前的整體風格有些不相適應，也許他具備能力來逐步適應。同樣你也需要明白，宏利也有可能在某些階段與市場并不吻合的，盡管我們的風格是相對主動去適應市場。三、基金業績不佳是否是因為產品本身原因？比如本身就是低風險的產品，而從整個個人投資組合中，或許仍有必要保留部分此類資產。
問：尚哥，您好!慕名而來.說你管理的這支基不錯。關注了一個月。想問現在這個上證點數上買宏利合適?祝尚哥身體健康!（steel）
答：根據相關規定，我不能對基金的具體投資操作給出建議。如果你想長期投資宏利，不妨查閱一下以往的回貼，希望對你判斷有所幫助。謝謝！
問：我看國外的基金的申購贖回費都很高，也許有利于穩定開放式基金的規模。不知道，尚經理有沒有想過提高申購費和贖回費率，或暫停申購？我看華夏大盤之所以可以領先宏利10個百分點以上，與其暫停申購有大關系。（fagold）
答：我沒有仔細研究過費率比較問題，但我想任何一件事物當它變成行規或常理時，似乎要改變的難度較大。另外，投資者也不要將基金經理當成五項全能，基金經理主要的工作就是負責組合的投資及相關工作。華夏大盤業績的確不錯，也許有暫停申購有關吧，但同樣績效也是基金經理的能力體現，比較適應目前的市場風格。
問：你好，看了下上季度報告，有兩個感覺：1.重視交通、倉儲，這點在金融板塊熱的背景下非常不易。2.倉位問題：感覺90%比例過高。（samueleva）
答：謝謝閱讀我們的報告，但幾點說明：一、關于交運倉儲等，我們在季報文字中也有所說明，近期我們比較關注新興物流行業；二、融板塊的低配說明在四季度是有所誤判的，這一點不是值得我們慶幸，相反是有所反思的；三、利作為純股票型基金，盡管倉位的調整余地是相對較大的，但在對市場較樂觀的判斷下，我們仍希望突顯產品本身的特點；四、位本身是一個動態調整的過程，季末的數據不說明太大問題。
問：尚經理:你好!上星期在央視財經報道上得知華安宏利近期業績不錯,立即通過貴公司網站了解了你管理的這只基金,也覺得還行(主要看凈值),產生了投資的想法,可朋友又推薦富國天益,因我是個新手對基金不太了解,不知您能給個什么樣的建議或意見呢?謝謝!（luoling）
答：我們的工作重點不是基金研究，因此對其他基金的情況不是很了解，難以給出建議。投資者在投資基金前，必要的比較的確是需要的，你不妨分析一下：基金經理業績的持續性、管理風格、管理經驗等，同時正確了解自己的風險承受能力等。
問：尚哥好!請問你認為兩會對股市有什么利好,或不利的影響.謝謝!（彬彬）
答：前期有人做過歷屆兩會行情的分析，但我個人并不以為然。投資正是因其不確定性才變的有趣和挑戰性。我認為兩會行情把握的重要性要弱于對兩會信息的理解與傳遞，這其中有可能產生下一階段的投資主題。
問：尚經理，您好，感謝您上周關于國際配置基金給我的回答。不過還有個問題想請教您。您說您的主要工作在于管理安順與宏利，那么哪位基金經理的重點是放在國際配置基金上的呢？怎樣才能和他聯系上向他請教呢？非常感謝！（zxeagle）
答：相關問題你可咨詢華安客服或轉接全球投資部。
問：華安是我投資理財的第一個產品,當然我的積蓄不可能只有幾千塊而已,我只是想嘗試下我自己的眼光和判斷分析能力,這個比賺錢更重要。（jamsbond）
答：希望你獲得知識的過程不僅是精神的豐收，同樣也是財富的豐收。
問：尚經理，你好！我購買的是宏利和寶利。近幾個交易日股市5連陽，華安旗下的封閉式基金表現都很好，而開放式基金（包括您管理的宏利）甚至出現了小幅下跌。請問同是華安的基金封基和開放式基金表現如此不同是何緣故？（dchwing）
答：封閉式基金是每周公布一次凈值，以均值計價；開放式是每日公布最新凈值，以收盤價計價。
問：請問尚經理，投入同樣的資金，申購單位凈值高且增長率高的基金與申購單位凈值低且增長率也低的基金，在持有相同的時間后，收益有可不同？是申購單位凈值高的收益高還是申購單位凈值低的收益高？謝謝?。ㄕ嫠疅o）
答：基金投資看收益率。
問：尚經理，你好，2007年股市如此的動蕩，各位專家都在提倡投資組合的概念，我經過多半年的親身經驗，覺得華安公司的基金收益都比較不錯，所以打算建立這樣的投資組合：指數基金華安中國A股 2.5萬，股票基金華安宏利3萬，配置型基金華安寶利 2.8萬，是否妥當？（kangkang_0）
答：基金經理負責將組合管理好，投資者應個人負責好自己的基金組合，除了分析投資者個人因素外，還需要分析所選產品的類型、風格、基金業績及持續性等因素。在配置同一基金管理公司旗下基金時，還需要分析風格相近度，持股重合度等問題，指標越低越適宜，我個人認為。
問：請問，基金贖回有持有期，持有期對認購基金是否有效。如我在基金發行是就購買，持有期是從認購期算，還是從申購開始算起，謝謝?。?SPAN
lang=EN-US>wwjin2）
答：鼓勵長期投資，我認為贖回費率的差異有合理性。在發行期內購買的持有期應從成立之日起計算吧，但請與客服確認。
問：我買了華安宏利，以目前凈值看，我的收益是1W余萬，如果我一直不賣出，直到除權，基金的凈值又回到1面值的時候，我的收益是不是也就沒有了呢？我是否應該在除權之前就賣出基金，以確保收益？謝謝?。?st1:personname
ProductID="邵" w:st="on">邵太太）
答：假定你初始投資30000元，（1.50元/份額*20000份額）；目前凈值為2元/份，你的資產為40000元 （2元/份額*20000份額），收益為10000元；假定此時分紅，每份額分紅0.50元，你的資產仍為40000元（凈值（2-0.50）元/份額*20000+分紅0.50元/份額*20000），收益仍為10000元。
問：尚經理:我可以說是一個老基民.因為我在02年華安180剛認購時,我就參加了.可是當時操作的并不理想,我從02年開始,一直被動投資到06年的4月就來不及全贖回了.后來通過報紙,電臺的介紹普及基金知識特別是你們的網站我從06年4月后幾乎天天看。現在我把我的投資分為三塊，請尚經理指教是否合理！第一，我將60%的錢分批買進宏利，成本大約在1.40元左右.因為我和很多投資人一樣都很信任您。第二，我將30%的錢認購了交銀穩健一直持有到現在，并辦理了紅利再投資手續，準備長期擁有。因這個基金的理念是‘牛市求進，熊市求穩’。第三，我還辦理了廣發穩健的定投手續，至今已定投了一年。當然，我還將少量的錢購買了富利基金，以備急需！以上的個人投資策略是否妥當，請指教！最后，祝所有的華安投資者07年交好運！也祝尚經理身體健康?。?SPAN lang=EN-US>pwr2008）
答：我不太了解你所選的其他基金的具體情況，因此難以做出客觀評價。但如你描述的，我認為你應該是較好的平衡了各種風險及風格的基金，并保留了較合適的現金類資產，這點是比較恰當的。
問：請問，贖回基金是按當天的凈值還是前一天的？（leaf123）
答：如在下午三點前確認交易完成，以當天凈值。
問：看到你還是宏利經理,松了一口氣,我3月5日,剛從別的基金掉倉過來,你的能力及敬業精神另人佩服!（777666）
答：謝謝！宏利是一個管理團隊，也希望各位同樣對我的助理給予信任，因為每個人都是由一個階段學習成長過來的。
問：把手上過于分散的基金投資逐漸歸攏,由于快槍手的號召力驚人,就主要集中在華安宏利上,此次貴公司人員調整,是否意味著老尚會逐漸退出.如果情況成真,我想也會馬上退出.持有此念的人應該不少吧!請穩定基民之心.（moon_meng）
答：其一，我一直認為投資是最適合我的工作，而且我應該仍有激情，目前還未有逐漸退出的想法，在沒有找到除了投資之外更合適我的事情之前。其二，此次人員調整是很正常的團隊安排，并沒有暗示什么信號，我想投資者通過這樣的一個交流平臺，對我的性格也應有所了解，應該不會提出這樣的疑惑。其三，很感激各位的信任。如果安順與宏利是我老尚的招牌，我覺的對我而言可能既是信任也是壓力。其四，也希望各位對我的助理同樣給予信任，對華安旗下的其他基金產品也給予關注。我想投資還是強調一個團隊協作精神的。
問：你好，我是在２月１號申銀萬國神網Ｅ通網上申購的華安宏利基金，怎么到現在還沒收到貴公司的密碼信件？還有我這樣的申購方式分紅的形式是什么？我的郵編是325310。謝謝?。?SPAN lang=EN-US>hthpw1）
答：請直接咨詢華安客服，40088-50099，謝謝。
問：請問尚經理：宏利和小盤基金能組合嗎？不知道風格有什么區別？封轉基金類型屬于新基金還是老基金呢？謝謝?。?SPAN
lang=EN-US>friend）
答：從產品設計而言，我個人認為是可以構成一個組合的。盡管宏利亦重視成長類個股，這是我們不敢輕易放棄的部分，但根據產品設計，相對側重于大市值股票的投資；而華安中小盤基金則側重于中小市值公司。兩者均代表了中國經濟的發展動力，因此我認為從產品本身而言具有一定的互補性。
問：如果還是宏利的經理，在以后的工作中是以你為主還是陳俏宇經理為主？謝謝。（cyl0）
答：我想我的助理不會介意我回答投資過程中仍以我為主，但是我希望她能夠表現更多的自信?？吹骄W上諸多的議論后，我的助理開玩笑說，她似乎成了本周最郁悶的人。其實當一個基金產品帶上某個基金經理的招牌時，也許這是對基金經理最大的肯定。如果你具備這樣的能力和機會，你就應嘗試努力去做到。
問：尚經理你好:你的業績有目共睹,我買的第一個基金就是華安宏利,并吸引了周圍幾個朋友跟進.請問增聘
答：其一，雙基金經理制并非華安首創，在一些公司中并不鮮見，我想未來可能會越來越普遍。其二，每一個人都是成長過來的，公司也是在評估后，認為我的助理具備這樣的能力，才進行相應的安排。其三，投資中協作非常重要，至少安順與宏利過往的績效說明我與助理的合作是比較高效的。
問：我一直關注著華安宏利，表現非常不錯，您辛苦了！想請問您一個問題，您會任華安中小盤成長的基金經理嗎？我很期待！什么時候發行？（leefeel）
答：目前我管理安順與宏利基金，不會擔任中小盤成長的基金經理。
問：您好！基金市場品種太多，是否可以請您協助提供投資方案？（llx）
答：不可以。因為基金投資中關鍵的因素在于適合性，而非單純追求高收益，所以只有投資者個人才有能力做出恰當判斷。
問：投資高手如你般低調、內斂、真是難得，佩服！期望我兒子長大后能成為你這般優秀！（bingbing103）
答：雖然我認為我現在正在從事最適合我的工作，但我想也許不從事這一行，人生也可以同樣精彩。
問：老尚你好，馳宏鋅鍺自上周公布送股方案后，股價不升反而連續一周下跌，請問這是什么原因？馳宏鋅鍺可是宏利的重倉股哦，按它現在的趨勢，是否需要調整倉位呢？作為宏利的持有人，眼睜睜看著馳宏鋅鍺的股價連續下跌，心里很不好受。（epweixin）
答：根據相關規定，我們不能點評個股，請諒解。但我想我們在投資任何一個品種前，均是做了詳實的研究與評估的。謝謝。
問：基金公司會倒閉嗎？是否已有先例？（a352103）
答：任何公司都存在經營風險吧，但目前中國尚未有基金公司倒閉的先例，但有若干起并購的案例。
問：早就看中了華安宏利，特意去建行開通了網上銀行，可在網上購買時卻被提示：網未開通。后來去建行柜臺打聽才知是要先開通該基金賬戶。每買一只開通一次。這么麻煩不知網上銀行到底干什么用。沒辦法，為了買到我心儀已久的基金，我只好再次去建行柜臺開通該基金賬戶?？晒ぷ魅藛T卻問我要市場代碼。什么市場代碼，我在工行買了那么多基金從沒聽說過市場代碼，有的甚至代碼都沒告訴就買成了。因我不知市場代碼，結果既沒開通該基金賬戶，也沒買成。為了這只基金在網上網下我可是折騰了十多次。請問尚經理：你們的市場代碼到底是多少？你們的基金為什么不在工行代銷呢？用過工行網銀的都知道，看中什么只要鼠標一點一分鐘不到就行了。哪像建行，想買都買不到。在論壇上看到有許多網友也看中了該基金，因為是在建行代銷，他們只有望基興嘆了！（sheng641213）
答：代碼為:040005。我不了解網銀的操作，你不妨電話再咨詢下華安客服或建行客服，以免再多跑數次，感覺不應如此麻煩的。
問：尚哥,今天我到宏利的專題上看了一下,發現新增加了一個助理經理:陳俏宇,我感覺可能是你的工作太忙的緣故把?一個人做這么多事情肯定太累了...祝宏利越來越好!（追云）
答：的確管理兩只基金的難度還是有的，無論從體力還是從腦力而言。在這里也感謝一下我助理的努力、出色的協助工作。
問： 尚經理:你好!我在2月5日和3月5日加倉宏利和寶利,目前的倉位情況為宏利40%,寶利20%，富利40%。想請你談談：1、股指期貨推出對市場的影響（比如國外的例子）；2、你本人對今年市場的看法。3、由于資金可以長期投資，我想在近期合適的時點將剩余的富利全部轉為宏利是否可行（本人能承受一定的波動，可以持有一年以上），謝謝。（華安基金）
答：其一，我在以往的回貼中已多次談過對股指期貨的看法，可查看一下；其二，今年市場整體仍樂觀，但投資者要有心理準備，震蕩將成為常態；其三，保持必要的現金類資產可能是恰當的，一方面以備不時之需，另一方面也助于讓基金投資的心態更平和些。
問：一、聽說宏利最近和汽車經銷商一起搞了一個“路在途安”的活動？請問那些大資金的短期進出，是否對我們這些長期持有的中小散戶有沖擊，你是否有策略來保護中小投資者和長期持有人的利益不受損失？二、近期市場的大幅波動，請問你的策略是傾向于鎖倉還是傾向于調倉？三、近期羅杰斯關于中國市場要下跌30-40%的觀點，你怎么理解？如果面對一個即將下跌的市場，你是否會出于基金公司的利益而不警告客戶風險和減倉？因為股票基金的契約限制，你們的股票倉位是有最低下限的，面對系統性風險，你們回避的能力是有限的。（coollioner ）
答：其一，我不明白你的問題，與大資金的短期進出有什么相關性？其二，我一直認為我是相對主動的管理人，對于再好的品種也有一個合適買價的問題，因此在我認為有能力判斷市場波動時，我會做些必要的調倉，提高資金的使用效率。我想投資者應更準確理解這一點，我認為這是從基金組合績效考慮，而不是一種操作習慣，因為當交易成為習慣時，則有可能放大操作風險。其三，首先我沒有太留意羅杰斯的觀點，正如他看好航空股時，我也沒有留意，因為我認為我不具備投資航空股的能力和勇氣，在我認知的范圍內賺取更可控的收益，則是我更愿意做的事情。其次在熊市中，基金也是可以有所作為的，我想這從安順05年的績效可以說明一、二。再者，在我們認為有絕對把握的時候，我想我們會做些提示風險的工作，有些同行確實這么做過，我很欣賞，但前提是到時候我們有信心判斷對市場時。
問：我覺得華安公司在保護中小投資者的利益時做得不好，面對市場在歷史高位的系統性風險，沒有及時給基金投資者以提示或者做出停止轉入和申購這樣限制規模的做法來保護投資者的利益，好像公司更重于近期利益而忽略長遠的利益。能不能讓投資者快樂的投資，而不是具備套牢的承受力和壓力，我認為這也是基金公司的責任。既然我們把財委托給專業理財人員了，總不能讓我們痛苦的承受損失吧。當然基金不是包賺不賠的，但是專業理財是否能給予操作建議和指導或者忠告呢？以前聽說基金都是死多頭，大盤到頂，也建議客戶買入，一切后果都是投資人自己承擔。對大資金短期進出損失中小投資人利益沒有應對策略。盲目擴大基金規模，等等類似作法不象是專業理財。（coollioner）
答：其一，基金本身也在做一個動態調整，就宏利而言，其倉位的限制是相對寬松的，股票持倉可保持在60-95%。基金經理可以依據對市場的判斷，對倉位進行較大幅度的調整。其二，我不認為我們不重視中小投資者。宏利團隊也是借這樣一個交流平臺，堅持做些力所能及的投資者教育工作。其三，如果對市場的判斷出現了轉向，并且我們有信心確定這一判斷準確，我想我們會提示必要的風險。但目前來看，從中期角度而言，我們認為尚無必要。其四，投資者投資基金的目的也有所差異，有的是短線投資，有的是中長線投資，我個人認為很難一個建議對所有投資者均適用。謝謝。
問：請問近期華安基金經理變動并增設
答：對我的工作沒有什么影響，因為我的助理一直積極協助我管理安順與宏利，績效本身也說明了合作關系。我認為我的助理在關注企業盈利模式，以及對一些問題的認識與研判上有她的優勢。希望各位不僅支持我本人，也支持安順與宏利團隊，以及華安整個團隊，謝謝。
問：我非常贊同你對物流,交通,倉儲行業看好的觀點.不過我認為金融,地產和鋼鐵行業今后受國家宏觀調控的壓力較大呢。而且,現在的銀行股的定位是否偏高(除了中國,工商).你對奧運和醫藥板塊今后的發展如何看呢?謝謝!（zhzhzhzh）
答：估值本身是個動態過程，因為這本身并非一個客觀值，而是一個主觀值，所以我相信邏輯比數值更為重要。對奧運板塊研究不多，對醫藥板塊我們認為風險與機會并存，值得關注，尤其是兩會解決了一些不確定性。當然，醫藥公司的投資有時候受到我們專業能力限制，可能我們對其中的部分理解不深。
問：尚經理您好!您對羅杰斯前天的講話是如何看的?很多人講他瘋了,也許他的話有一定的道理?（lsb3698）
答：不太了解，但市場總要有各種聲音。
問：最近有小道消息說尚經理可能要離開華安，這個消息對我們投資宏利的人來說非常震驚，請您本人辟一下謠吧，也好讓我們定定心，謝謝?。?SPAN
lang=EN-US>fallenwood_yang ）
答：既然是小道消息，就不值得去相信。請各位用自己的邏輯與感覺來做準確的推理，如果準備離開者，還會有必要在這里與中小投資者交流嗎？至少我認為我尚不追求完美到如此。其次，非常感激各位的信任，也許是我的榮耀，但同時我認為投資者不要將基金投資作為一種情結來投資，因為再聰明的人也會有失誤。當失誤時，請各位同樣給我信任。再者，坦承地希望各位對整個華安團隊更多的關注，而不是我個人。謝謝！
注意：上述
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