進入新年以來，上證指數繼續在震蕩中攀升，大盤的這種震蕩格局和部分藍籌股票的輪動有關。再也不能用過去甚至是去年的眼光來看待大盤，整個股市已經進入結構性牛市的格局，期待市場一牛，所有股票俱牛，只能是緣木求魚的美麗夢想。

    和不少基金經理一樣，對于短期排名，我早已不那么敏感，實現長期穩定的、可持續的盈利模式不僅是我們在選擇上市公司的標準，也是我們自身為客戶管理資產實現保值增長的模式。

    在經過2006年的爆發行情后，許多股票的價值已經得到了回歸，估值也更合理。我們將繼續重視大市值股票的投資機會，因為其流動性、相對估值，以及行業地位所確立的競爭優勢得到鞏固的同時，資產整合的預期亦將有所加強，有可能獲得超出行業平均增速的增長。另一方面，也將繼續積極尋找核心競爭力具有突出優勢，盈利模式存在高壁壘，而估值又相對合理的品種，持續跟蹤并耐心等待其由中小市值成長為大市值公司。

    在個股選擇上，我們更傾向于精選而不是海選，在充分調研和了解的基礎上，選定可靠的股票池，再從中選擇最具上漲潛力和空間的個股。因此在秉承華安自下而上精選個股風格的同時，我們更強調自上而下的策略、配置的重要性，有助于提高組合的管理效率與準確性。

    對于目前的市場，我們還以“大物流服務”的投資理念來精選個股，在尋找長期核心投資標的過程中，我們充分意識到企業內生性增長除了依靠技術研發外，提高生產效率的精細化管理亦是重要的部分，由此對新興的物流產業給予高度關注，其在中國目前的經濟發展階段存在較大的發展必要性及空間。

    對于華安宏利這樣一只主要定位于大市值精選基金的基金而言，我們重點關注的不僅是緊貼近期的市場熱點，而且是那些可以長期持有的戰略配置品種。華安宏利主要投資在大市值價值股上，尤其是具有資產整合預期的公司中進行積極配置；同時亦從行業競爭格局和企業盈利模式角度，對成長性公司給予了充分關注。依照契約，我們按照既定部署完成了華安宏利基金的建倉。雖然對于前期快速上漲的工商銀行等我們并沒有高比例配置，但并沒有對我們基金的中長期業績構成影響。成立4個多月來，累計凈值上升了60%多。我想，這和我們注重對估值安全邊際、市場資金流動性要求以及大市值股票的戰略價值考慮不無關系。