華安基金2007年策略報告觀點

　　2007年上市公司整體的財務指標分析顯示，其內在經營質量明顯提升。2007年大宗商品價格回落的預期也將進一步對其盈利能力構成支撐，上市公司基本面仍較為健康。制度變革作為牛市最重要的驅動力之一仍會發揮作用，2007年業績大幅提升的公司將越來越多。與此同時，未來證券市場的大擴容是可預期的，大量大型藍籌股的供應將大大改變市場的格局。機構規模大型化提高了對市場流動性的需求，于2007年推出的股指期貨將進一步加速資金流向指數成分股，中國證券市場將迎來大盤藍籌時代。

　　牛市更重要的意義則在于，當估值回歸到合理水平后，資本市場將不只是作為基本面的被動反映，同時也能在很大程度上促進基本面的改善。A股市場作為“新興+轉軌”市場，不論在資產質量上，還是在經營潛能挖掘上，都有著遠遠超過國際市場的巨大改善余地。因此，A股市場估值對國際市場形成顯著溢價更有其合理性。

　　華安基金認為，2007年消費服務和裝備制造成為長期的投資主題，而固定投資增速的回落、人民幣持續升值將對投資和出口相關行業形成壓力。對于個人投資者來說，股票配置比例較高的偏股型基金依然是分享牛市收益的主要工具。