風險化解源自全球資產均衡配置
　　
　　對于目前正在銷售的我國首只外幣基金———華安國際配置，很多投資者有這樣一個疑問：在人民幣升值的大趨勢下，該產品面臨的匯率風險有多大？尤其對于那些使用人民幣換匯購買該產品的投資者，人民幣兌美元的匯率風險是不得不考慮的一個重要因素 
 
。就這個問題，國泰君安、申銀萬國、天相投資等專業研究機構分析指出，華安國際配置對全球資產的均衡配置有利于化解匯率風險。 　　
　　
　　全球配置可分散匯率風險 　　
　　
　　國泰君安的最新研究報告指出，分析未來人民幣匯率變動對投資者帶來的匯率風險時，不能僅僅考慮人民幣兌美元的單邊匯率升值趨勢，而必須放到整個國際環境中綜合考量。如果其他貨幣對美元的升值幅度超過人民幣對美元匯率的升值幅度，就可能意味著人民幣對這些貨幣的實際匯率是貶值的，因此，作為全球資產配置的外幣基金，華安國際配置通過合適的國際資產投資組合，同樣可以受益于人民幣對這些貨幣實際匯率貶值帶來的好處，從而抵消人民幣對美元升值所導致的潛在匯率風險。 　　
　　
　　國泰君安進一步分析了2006年以來美元的結構性貶值及其趨勢并指出，由于美聯儲的連續加息行動，美元匯率在經歷了2005年的強勁反彈之后又再次回到了貶值軌道，并且同樣表現出一種結構性貶值趨勢。有關數據顯示，2006年以來，人民幣對美元升值不到3%，歐元和英鎊卻對美元升值近10%，日元對美元的升值幅度也在9%左右。因此，人民幣對歐元實際上是貶值的。從這個角度來說，持有歐元區資產在今年效果更好。華安國際配置基金雖以美元計價，但其所投資的資產包括非美元資產，如日本債券、歐洲債券等，因此如果美元持續走弱，華安國際配置基金將有望獲得一部分匯兌收益，從而抵消投資者以人民幣換美元購買基金的可能匯兌損失。 　　
　　
　　不確定本身就是機會 　　
　　
　　盡管人民幣升值的趨勢得到了普遍認可，但不少研究所也指出，人民幣對美元的升值過程中可能會出現階段性貶值。 　　
　　
　　申銀萬國認為，隨著匯改以后人民幣匯率彈性的增加，人民幣升值表現出“進二退一”的特點，即對美元升值一定幅度以后，會出現較大幅度的回調，例如，6月12日至16日，人民幣對美元在5個交易日升值185基點，但在隨后的5個交易日回調了60基點；7月26日至8月7日，人民幣對美元升值109基點，但在隨后的9個交易日回調了251個基點。因此，該所認為，人民幣升值過程不是以直線方式推進的，升值過程中會出現階段性貶值。匯率波動的加劇說明人民幣兌美元匯率存在不確定性。

　　風險化解招數：分散+配置 　　
　　
　　天相投資的專業人士分析指出，通過對2005年8月到2006年8月持有不同幣種的研究表明，外幣基金投資者面臨的匯率風險取決于基金中保本組合和收益組合的比重。其保本組合占比越大，面臨的匯率風險越大，而收益組合的全球化資產配置將抵消一部分匯率風險，這種匯率風險的全球分散化不但不會給投資者帶來弊端，反而會帶來又一個風險分散源，使投資者享受到更多的全球化投資的益處。 　　
　　
　　天相還認為，目前境內投資者往往將資產分散配置于國內股票、債券、房地產、銀行存款等，這樣的資產組合所受到的最大威脅就在于我國內地經濟走勢的不確定性這一系統性風險，投資者可以通過對其資產的國際配置來降低這一系統性風險。華安國際配置基金正是一只投資于全球主要證券市場的配置型基金，該基金四大資產類別（股票、債券、房地產信托憑證以及商品基金）收益由于全球配置帶來的弱相關性決定了其收益的穩定性較好，其規避匯率風險的能力遠遠高于持有單一幣種或投資于單一市場的投資活動。