本周大盤繼續受新股扎堆發行的影響而大幅下跌，上證指數單周跌幅5.33%，為今年以來的第二高；而滬深300指數下跌7.35%，為該指數創立以來最高的單周跌幅。預期中的深度回調將基金的凈值全面拉低。應該看到，基金整體對這種回調的預期還是比較準確的，基金持股集中度的下降和倉位的略為降低，均說明基金作為一個整體已經預作準備了。

　　目前看來市場未來一階段還面臨調整的風險。從基金投資的角度考慮，前期一些基金投資風格激進、持股集中度和行業集中度都比較高，這樣的基金顯然在目前的市場環境下面臨較大的風險，而操作風格穩健均衡的基金無疑會有比較好的抗風險能力。

　　本周我們介紹華安寶利配置。按照銀河證券的分類體系，該基金屬于混合基金平衡型。這只基金在投資范圍的限定上比較靈活，股票倉位在45％－70％之間?？梢钥吹?，其股票倉位相對較低，在實際的操作中其股票倉位一直在60％－70％左右徘徊。從歷史業績角度來看，該基金在今年前半年業績表現相對領先，在同類基金中排名第四，處于中等偏上的水平。

　　從其持倉情況來看，這只基金的持股集中度和行業集中度均較低，第二季度季報中顯示其前10大重倉股占股票投資比例的55.75%，在同類基金中處于較低的水平。第一季度的10大重倉股中有7只在第二季度仍然留存，表明基金在投資操作中相對平穩保守。從持股情況來看，其持有的G萬華、G寶鈦、G滬機場、G海工等均為價值明顯的品種，同時上述股票兼具軍工、整體上市、濱海等概念?；鹳Y產的價值和成長性俱備使得基金本身具備較好的抗下跌能力和未來的成長能力。

　　總體而言，基金一味地激進或者一味地保守，要么不利于業績的增長，要么不利于風險的控制，只有堅持均衡和適當靈活的操作策略才能確?；鹪谌魏问袌鰲l件下立于不敗之地。因此，在目前這樣一個短期風險明顯增大的時刻，衡量基金的風險控制能力和長跑能力是投資者在選擇基金時要優先考慮的。