ETF標的指數的特質對其后續的成功與否至關重要，選取的指數應具代表性、能充分反應市場走勢。目前已有三只ETF產品供投資者選擇，即華夏上證50ETF、易方達深證100ETF和華安上證180ETF，由于后兩者尚在發行因而沒有運作數據供分析，所以在此僅從ETF所跟蹤指數的特征及三只ETF產品的設計差別入手向投資者展示它們各自的風格。

　　標的指數風格有差異

　　觀察三只標的指數的成分股結構發現，上證180股本分布相對不均勻，且股本規模相差較大；上證50分布較均衡但均值偏大；深證100分布略均衡且均值較小。若股本均衡則指數的成份股對應的權重也相對均衡，那么個股對整體的影響也會較弱。

　　從流動性來看，上證180則表現最好，其次是深證100。流動性指標反映單位資產換手率給價格帶來的影響，該指標值越小說明指數的流動性越好。

　　各項財務指標差別不明顯。整體來看，深證100因為納入了10只中小企業版的股票，所以成長性更突出；而上證50整體PE最小，大盤藍籌價值回歸的空間較大。

　　收益率日標準差是指過去一段時期內，基金每日的收益率相對于平均日收益率的偏差幅度。過去兩年來的數據顯示，上證50的收益穩定性最強，上證180次之，深證100收益波動性最大。從BETA值來看，深證100與大盤的相關性最強，上證180和上證50分列二三。

　　ETF產品設計各有特色

　　最小申購贖回資金量不同：華夏50ETF是100萬份，按目前基金凈值來看，大概需要88萬元才可參與申購贖回；易方達100ETF最小申購贖回單位是100萬份，粗略估計按照其折合后的凈值來算需要資金量要100萬出頭；華安180的最小申購贖回單位是30萬份，按照折合后的凈值粗略估算大概需要70萬出頭，因此其套利參與門檻也最低。

　　網下股票換購日不同：深100ETF網下股票認購時間是發售期的最后5個交易日，而華夏50ETF和華安180ETF是發售期的最后一個交易日。值得提出來的是，對于設定最后5個交易日，若投資者在限定期的首個交易日提交換購申請，即股票開始被鎖定，投資者就在接下來的四天失去了該股票的處置權。

　　點評：ETF的交易費用是股票基金平均費用的1/3，是傳統指數基金費用的1/2，相對普通指數型基金進出更為方便，由于有套利機會這樣的插曲，ETF的流動性更好。對中國A股有良好預期的投資者，可在上證50、易方達100和華安180這三只各具特色的ETF中結合自己的偏好來選擇投資。

　　鏈接：上證50指數于2004年1月2日正式發布，基日為2003年12月31日，基點為1000點。上證50指數的樣本股都是行業龍頭的藍籌股。今后隨著大盤股的陸續發行上市，指數的市場集中度肯定會進一步提高，這樣上證50指數的市場覆蓋率和市場影響力會得到進一步提高。

　　上證180指數設立于2002年7月1日，覆蓋了上海A股市場三分之二的總股本和總市值，占居了五成以上的成交量和八成半的稅后利潤，貢獻了近八成的股息回報。其典型特征是覆蓋的行業更廣泛。

　　深證100指數設立于2003年1月2日，由于中小企業板股票的加入，使得深證100指數成為滬深兩市第一只也是目前唯一橫跨主板與中小企業板的指數，成為中國證券市場第一只代表多層次市場體系的指數。