華安創新“基金經理面對面”摘錄（3月16日）

交流時間：  2005年3月16日 下午（15：00－17：00）

基金經理：  劉新勇，華安創新基金經理

問：從1月6日到3月31日的定投申購費率優惠，我還有一點兒問題不大明白：是指在此期間申購的基金享受百分之一的優惠費率，還是指在此期間辦理定投申購手續，以后一直享受這一優惠費率？請回答。謝謝?。?/SPAN>fanbingbing）

答：公告中是這樣寫的：

凡在2005年1月6日至2005年3月31日期間，投資人與中國工商銀行簽定基金定投協議，其每次申購費率優惠為1%（6只基金費率相同）。舉例：若 A客戶2005年1月9日，在中國工商銀行網點簽定定投協議并受理成功，則在2005年1月9日、2005年2月1日、2005年3月1日三次自動申購時，均享受申購費率優惠。若 B客戶2005年2月簽定協議，2005年2月、2005年3月兩次申購享受申購費優惠。若在2005年3月簽定協議，則只能在2005年3月享受一次申購費率優惠。若2005年4月1日以后再簽定定投協議，則不能享受此費率優惠；

應該是很清楚的。只有1月－3月的3次是享受優惠的。

問：劉經理是對組合做了調整，還是短線做了波段操作？（五岳歸來）

答：組合結構調整力度較大，前10重倉股換了4個，剩余股票的權重也有較大變化，因此，近期表現尚可。

問：近期凈值增長幅度較大的股票型基金主要和其持股的高集中度有關，這些重倉股最近的表現也有悖于大盤，您認為究竟是它們現在的價值被低估了呢還是基金在有意地保凈值？（spike）

答：兩種情況都有。但主要是基金普遍對持有的部分重倉股前景看好，認為價值低估，因此，部分增量資金仍進入這些股票。不排除部分股票有拉抬嫌疑。

因此，大部分基金重倉股仍有繼續創新高的潛力，但少部分需要調整。

問：大多數合資基金的持股集中度并不像中資的易方達、廣發那樣高，這種策略在控制風險方面的效果并不明顯（個別基金表現甚至很差），是不是現在中國股市的環境不利于國外投資理念、方法的有效實施呢？如果未來資本市場的制度建設相當完善，市場變得有效率了，它們的價值才會體現出來？（spike）

答：個人認同集中投資方法，比較佩服兩基金公司的做法。qfii也是這樣做的。市場不管如何有效，集中投資的方法仍是主動型投資者倡導的。

問：劉經理您好，昨天和今天股指大幅下探，是否您或者說華安對今年市場在1200-1600的觀點不變?謝謝?。?/SPAN>kapen）

答：目前對市場的觀點沒有改變。連續兩天下跌估計與以下因素有關：

兩會結束，實質性內容不多。短線資金撤離市場。

估計擴容即將開始。

基金重倉股累計漲幅較大，獲利回吐壓力較大。

估計市場將逐步企穩，而個股分化仍將加劇。

注意：上述劉新勇先生對網友提問的回答為劉新勇先生個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。

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