華安基金寶利配置基金篇　　

　　1、look_look：華安保利配置基金賣的怎么樣了？快結束了吧？

　　華安基金公司 袁蓓：正在熱銷中，下周二結束，發行情況基本符合預期。

　　2、sunhot2000：基金公司采用的模型是做決策的還是輔助性的,人會不會因為主觀感情色彩歪曲模型和數據？

　　華安基金公司 袁蓓：在主動型基金里，所有的模型都是起輔助作用的，不同的模型在決策中起到的分量有所區別。因此，在我們這支基金的運作中，模型起到的作用主要是提示和提醒我們作更深層次的思考和判斷，而不是完全代替我們作決策。

　　3、sirong3687：能不能用通俗的語言介紹一下，華安自主開發的量化模型系統？是否經過實踐的檢驗，效果如何？這套系統是否已經應用在的投資上了？

　　華安基金公司 袁蓓：我們的量化模型已經實際運用到日常投資上，23個月以來的經歷表明，實際效果非常理想。如果網友們非常感興趣，有機會可以讓我們負責該模型體系的徐博士與大家在線交流。

　　4、蜂鳥NET：積極的配置和操作是建立在什么基礎上的呢，如何的實施呢，有沒有一個詳細的說法？

　　華安基金公司 袁蓓：我們這支基金在設計時就確定了兩個層次的主動操作，首先是基于我們對宏觀面和估值的研究與判斷，三類大類資產進行積極主動的配置；然后在各類資產中通過我們對具體品種和相關條件的分析和研判，積極主動的構建組合。如果在寫細點就要寫論文了。^－^

　　5、紫悅golf：在股票投資這部分，華安配置采取什么樣的策略？ 　　華安基金公司 袁蓓：在整體的配置目標下，具體的股票投資會更多的采取精選個股的策略。最主要的原因有兩點：首先，作為新興市場，相對其他市場個股間的分化會大出很多；其次，華安精選個股的實力較強且經受了六年的考驗。

　　6、funds：主動型配置的基金是不是會操作相對頻繁一些阿？

　　華安基金公司 袁蓓：不會，操作中我們會考慮交易成本和沖擊成本。

　　7、羊倌：當基金經理有的當成了會計審記，袁蓓擅長什么？

　　華安基金公司 袁蓓：我相對擅長從宏觀經濟分析出發作資產配置一些，我覺得這是中國未來證券市場操作的趨勢之一。

　　8、水墨風景：看您的介紹以前主要是做固定收益型的投資，配置基金加大了很多股票投資的比重，如何應對？

　　華安基金公司 袁蓓：華安在投資過程中，更多的是反映出團隊的力量，在我們這支基金中股票投資和債券投資都會相應的團隊實力。在具體的基金操作中也會很大程度上反映基金經理的個人實際運作能力。我們這支基金的運作中，公司還另外安排了一名有著六、七年股票研究和投資經驗的同事協助管理。

　　9、水墨風景：您說到團隊，我想請問您，每家基金公司都有很多的產品，尤其是華安這樣的老公司，如果每只基金都有一個團隊的話，那基金公司得容納多少人那，但如果是一定的研究人員支持很多只基金，在投資上會不會大同小異？

　　10、華安基金公司 袁蓓：每個基金經理都依賴于同一個研究和投資平臺，目前華安從事具體投資和研究工作的團隊有三十人左右。大家之間是相互支持的，每個人都要給別人以研究的支持，這樣形成一個互動的團隊。同一個團隊下的各個基金的操作多少會有一些共同點，否則如何體現同一個團隊的支持呢？但各個基金經理會根據各自基金的契約（合同）的特點、個人的偏好和選股標準，構建不同特色的組合，形成不同的風格。

　　11、雅典奧運_wu：你們各個公司的基金經理們經?；ハ嘟涣鲉幔窟€是知識自己公司的研究、投資人員常交流？你做一個投資前后其他基金經理能夠知道嗎？

　　華安基金公司 袁蓓：基金經理之間會有經常性的交流，公司內部的基金經理之間的交流會更充分一些?；鹬g都會有防火墻，我的投資不會讓其他基金經理通過非公開渠道知道，這是基金經理工作的守則之一。

　　12、jd_hl：袁蓓，你們是否研究你們同行的產品，我覺得你們少一些比較激進的投資，反而是貨幣基金做的比較出色？貨幣基金的基金經理是誰？

　　華安基金公司 袁蓓：我們在國內最早推出了開放式的主動型股票基金，我們在產品開發時更多的注重產品鏈的完善，適當回避目標客戶的需求重合。由于國內投資人對低風險產品的需求迫切，我們在去年年末首家推出了華安富利，他的基金經理是項廷鋒博士。同時，我們發現其實國內投資人對于中低風險中等收益的產品的需求更強烈，我們于今年年初完成了華安寶利的開發，于2004年7月16日開始公開發行，發行結束日為2004年8月17日。歡迎廣大投資人在積極認購。（哈哈！順便作個廣告?。?/P>

　　華安基金市場研判篇　　

　　13、百事_可樂:袁蓓你對QFII的操作思路有什么看法？你和他們有哪些異同？

　　華安基金公司 袁蓓：QFII的操作思路更多的源于成熟市場，我們將借鑒她對行業估值的方法，在操作中還將結合國內市場在政策面、資金面以及企業基本面等方面的具體特點來構建具體的組合。

　　14、移動的WAP：您判斷中國政府會加息嗎？

　　華安基金公司 袁蓓：只能說加息的可能性進一步加大，個人估計第一次會是30個基點。

　　15、東邪小白：這個配置基金如果是定義在配置型的，是否可以理解為是一種選時型的基金？不采取長期持有策略,股市下調的地點在那里，調整什么時候才結束？

　　華安基金公司 袁蓓：我想主動配置中包含了選時的概念，但不能完全理解為選時型的基金，可以說分擔了投資者大部分的選時的工作。在配置中，我們更多的是判斷不同價位（或者說點位）的風險收益特征。1300-1400之間應該是收益高于風險的區域。

　　16、上海三毛100股：華安減持寶鋼了嗎,如果減持的話是否會讓凈值受損？這個股還有投資價值嗎？

　　華安基金公司 袁蓓：從長遠來看，我們覺得寶鋼仍然是鋼鐵行業乃至中國股市中最具有投資價值的股票之一。但寶鋼的融資方案還沒有最后明確，對市場的影響有待觀察，但寶鋼的具體方案將直接影響整個后市。同時此次流通股東在方案的表決能力上是遠遠超過了去年招行事件的。

　　17、上海三毛100股：去過寶鋼嗎？寶剛開了整體上市的先河，是不是估計很多大型企業都要效仿了？

　　華安基金公司 袁蓓：寶鋼并不是第一家，但將是市場的一個風向標。對于其他大型企業，我們將在關注市場資金面的同時更關注具體的方案。我相信每個企業的方案都會有所差異。

　　18、deepcold_sea：能否點評一下物流行業的股票，比如港口和航空等等？

　　華安基金公司 袁蓓：這種具有戰略性投資價值的行業是可以長期看好，但獲取回報的關鍵之一還要考慮成本的控制（即介入的價格）。我在具體操作中會借鑒華安具體研究員的建議和他對具體公司的估值模型。

　　19、高球飄飄：目前很多對基金投資的揣測,比如講基金看好食品（酒、奶）還有交通運輸、機場港口，還有電力能源，在這些行業中您覺得哪個下辦年走的會比較強？

　　華安基金公司 袁蓓：我覺得下半年的操作可以適當弱化行業選擇，強調自下而上的精選個股，更多的去關心具體公司的業績和成長性對組合的貢獻會更大。我相信您所指的行業和您沒有提到的很多行業中，在今年下半年和明年各行業內部的分化都會比較劇烈。

　　20、移動的WAP：我覺得買基金特別的不方便。因為太多的基金公司和基金了。最好能和銀行存款一樣。一個折子里什么都能兼容,每個銀行都賣。

　　華安基金公司 袁蓓：目前在基金和銀行之間還存在這很多需要協調的地方，我們正在努力促成?，F在華安已經開通了銀基通和銀聯通，上海的朋友可以直接辦理銀基通，外地的朋友可以開辦銀聯通，詳細的情況，可以到m.czlongchang.com上查詢或撥打我們的客戶服務電話。

　　21、銀行卡：袁蓓你說我買了你這只基金之后其他資產再配些什么、多少比例比較合適呢？

　　華安基金公司 袁蓓：這要取決于您的需求，考慮的主要因素是您的年齡和工齡（我想不出用什么來代替“工齡”^－^）。這里我只能建議您把隨時可能要用的資金用來購買華安富利。買了華安寶利后的錢可以考慮是否追加投資嘛。當然還可以考慮一些證券以外的投資，這可能就要取決于個人愛好，比如古玩字畫。

　　22、lixun6299:感覺八月基金又要批發了,好象天同、國聯、易方達好多好多基金都開始發行了,這背后有什么默契嗎？還在搶市場底點以后做個好業績呢？

　　華安基金公司:袁蓓：有審批的因素，也有搶市場低點的因素。多謝各位的參與，希望下次還能有這樣的機會與各位進行更充分的交流。

 

編者注：上述袁蓓女士對網友提問的回答為袁蓓個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。