本周國內宏觀數據表明經濟在繼續回復。FDI流入增速轉正，表明國際資本中國的信心有所增強；匯豐PMI初值強勢回升表明1-2月的回落是暫時現象；國有及國有控股企業利潤增速和利潤率雙雙提升，表明企業這個增長主體的情況也在改善。目前判斷3月份經濟數據可能也不會很強，但會扭轉之前的下滑預期。

新一屆政府開始積極布局，中俄能源合作獲得突破，對宏觀經濟的持續恢復都是很大的利好。

美國數據顯示其經濟繼續保持著溫和增長。歐洲經濟仍然在探底，尤其是法國經濟形勢的惡化和德國反彈停滯。塞浦路斯難逃厄運，但這某種程度上是政治操作的結果，估計不會產生強烈的外溢效應。

2月當月實際使用外資金額82.14億美元，同比增長6.32%，是連續8個月負增長之后首次恢復正增長。1-2月吸收外資的主要特點如下：一是服務業吸收外資有一定幅度增長。二是歐盟對華投資增長較快。1-2月，歐盟27國對華實際投入外資金額12.14億美元，同比增長34.01%。美國對華實際投入外資金額 4.97億美元，同比下降5.37%。亞洲十國/地區（香港、澳門、臺灣省、日本、菲律賓、泰國、馬來西亞、新加坡、印尼和韓國）實際投入外資金額 151.78億美元，同比下降1.31%，其中日本對華實際投入外資12.69億美元，同比下降6.70%。三是中部地區實際使用外資繼續保持良好勢頭。

中國3月匯豐PMI初值再度回升。

2013年1-2月，全國國有及國有控股企業（以下簡稱國有企業）累計實現營業總收入65109億元，同比增長11.3%。累計實現利潤總額3060.1億元，同比增長9.7%。

美國2月建筑商信心指數NAHB信心指數出乎市場預期連續第二個月回落。

美國2月新屋開工月率+0.8%，前值從-8.5%修正為-7.3%。營建許可可月率+4.6%，前值-0.6%。

美國2月成屋銷售較上月上升0.8%，至498萬戶，經濟學家們此前預期為500萬戶。但庫存增加更快，導致去化月數略有回升。

美國上周首次申請失業救濟人數小幅上升，但四周均值降至五年最低水平，表明就業市場持續改善。上周首次申請失業救濟人數較前一周增加0.2萬，至33.6萬，這低于市場預期的34萬。前一周數值從33.2萬修正為33.4萬。上周首次申請失業救濟人數四周均值減少7500人，至33.975萬人，為自2008年2月以來的最低水平。經濟學家們通常認為，首申失業救濟人數降至40萬以下時，就說明就業市場改善。

歐元區3月綜合PMI連續第二個月下挫，降至4個月低點：綜合PMI初值46.5，為4個月低點，預期48.2，前值47.9。制造業PMI初值46.6，為3個月低點，預期48.2，前值47.9。服務業PMI初值46.5，為3個月低點，預期48.2，前值47.9。

德國3月ZEW經濟景氣指數上升0.3點；而IFO景氣指數略降0.7點。兩者的高位停滯與德國PMI的回落呼應。

總理李克強18日主持召開新一屆國務院第一次常務會議，研究加快推進機構改革，重點是抓緊把政府職能轉變的各項任務落到實處。會議研究確定了國務院領導同志工作分工；討論通過了《國務院工作規則(修訂草案)》。根據十二屆全國人大一次會議批準的《國務院機構改革和職能轉變方案》，會議討論通過國務院直屬機構和單位的設置；會議討論通過國家食品藥品監督管理總局和國家鐵路局主要職責、內設機構、人員編制“三定”規定。會議要求在今年6月底前完成其他新組建機構和職能調整機構的“三定”規定。在機構改革過程中，要嚴肅改革紀律，嚴控人員編制和領導職數，確保各項工作平穩有序。會議確定實施《國務院機構改革和職能轉變方案》的任務分工，將《方案》內容分解細化為72項任務，逐項明確了責任部門和完成時限。會議指出，《方案》具有法律效力，必須不折不扣地貫徹落實。今年，各部門要按季度列出工作時間表，扎實推進改革，以一批實實在在的成果讓人民群眾見到實效。(1)減少和下放一批投資審批事項，對確需審批、核準、備案的項目，要簡化程序，限時辦結。發布新修訂的政府核準投資項目目錄。(2)下放一批國家采用補助、貼息等方式扶持地方的項目。(3)取消和下放一批生產經營活動和產品物品的許可事項，取消一批對各類機構及其活動的認定等非許可審批事項，取消一批資質資格許可事項。(4)除法律、行政法規或國務院有明確規定的外，取消達標、評比、評估和相關檢查活動。(5)減少、合并一批財政專項轉移支付項目，下放一批適合地方管理的專項轉移支付項目。(6)提出將注冊資本實繳登記制改為認繳登記制等放寬工商登記條件的方案。(7)取消一批行政事業性收費和政府性基金項目。(8)出臺規范非許可審批項目設定和實施的具體辦法，抓緊制定對行業協會商會類、科技類、公益慈善類、城鄉社區服務類社會組織實行民政部門直接登記制度的方案。(9)整合房屋、林地、草原和土地登記的職責。整合城鎮職工基本醫療保險、城鎮居民基本醫療保險、新型農村合作醫療的職責?！斗桨浮反_定的其他改革也要積極有序推進，成熟一個推出一個。會議強調，政府職能轉變是深化行政體制改革的核心，也是發展市場經濟、法治經濟的保障。要把職能轉變作為新一屆國務院工作開局的關鍵，把減少行政審批作為職能轉變的突破口。大幅減少和下放行政審批事項，真正向市場放權，發揮社會力量作用，減少對微觀事務的干預，激發經濟社會發展活力，從根本上遏制行政審批邊減邊增問題，嚴格事中事后監管，管住管好政府該管的事。同時，改善和加強宏觀管理，把更多精力集中到事關長遠和全局的重大事項上來，提高政府管理科學化水平。

芬蘭總理卡泰寧(Jyrki Katainen）表示，為了幫助芬蘭內閣達到其負債目標，芬蘭政府或考慮防止過度緊縮，確保經濟增長。內閣可能改變其將政府財政赤字縮減至GDP的1%的目標。他重申政府計劃在2015結束債務增長。

周一，亞洲開發銀行(Asian Development Bank)發出警告，稱預計流入中國、印尼和其他東亞新興經濟體的資金將出現激增，或將導致重大風險。而隨著全球主要央行的寬松行動持續進行，將可能促使更多的資金流入東亞地區，預計金融風險將只增不減。亞開行所指的東亞新興經濟體包括中國、香港、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、韓國、泰國和越南。

歐洲央行（ECB）周四向塞浦路斯發出最后通牒。ECB警告，如果塞浦路斯到3月25日（下周一）還不能與三駕馬車就救助達成一致，ECB將切斷對塞浦路斯提供緊急流動性（ELA）。在周三的電話會議中，歐洲各國財長承認塞浦路斯局面“一團糟”，并且開始討論對其進行資本管制，以防止該國經濟崩潰。路透援引一名與會者的描述稱，會議現場的情緒“非常激昂”，幾乎無法提出理性的解決方案，大家“公開談論（塞浦路斯）離開歐元區”。塞浦路斯沒有參加此次會議，多名與會者認為這反映了該國國內的困境與混亂。一名與會者警告說：“市場相信我們能找到解決方案，相信我們會提供更多的錢，但這可能不會發生?！?/p>

在歷經十多年的談判之后，俄羅斯和中國終于達成天然氣供應協議。習近平將俄羅斯作為其上任后的第一個訪問國，他將周五在克里姆林宮的協議簽署稱為是一個“突破”。俄羅斯總統普京說此次訪問將產生“長期、深遠的結果”。俄羅斯國家天然氣公司（Gazprom）稱在今年年底，將會與中國達成一個30年的天然氣供應協議。目前俄羅斯國家天然氣公司正面臨核心市場——歐洲需求下降和監管加強的不利局面。俄羅斯國家天然氣公司首席執行官 Alexei Miller告訴記者說，根據中俄兩國達成的備忘錄條款，俄羅斯將從2018年起每年向中國輸出380億立方米天然氣，此后最終供應量可能達到600億立方米。德國長期以來一直是俄羅斯天然氣最大消費國，去年進口天然氣330億立方米。多年來，中俄兩國一直未能在天然氣價格上達成一致。但隨著Gazprom在歐洲受挫，中俄兩國的價格談判也接近達成。Gazprom希望在未來幾個月內達成最終價格。同時，剛剛完成550億美元并購TNK-BP的俄羅斯國家石油公司(Rosneft)正在加大對中國石油的出口，力爭在2018年之前將其出口給中國的石油數量增加約3,400萬噸至5,000萬噸左右(合每天100萬桶)，比當前規模翻了三倍。根據協定，Rosneft將從中國國家開發銀行獲得20億美元的貸款。俄羅斯石油公司還同意和中國石油天然氣集團公司達成合作伙伴關系，共同開發陸上和俄羅斯北極大陸架地區的油田。

華安觀點：

上周判斷探底反彈，實際運行與判斷相符。本周依舊看好市場。

上周并無特別重大的政策信息。上周出臺的主要數據包括：匯豐PMI創新高、1-2月份國有企業利潤同比9.7%，中央企業增長17.4%。這些都將超市場預期。印證復蘇趨勢不變，對于穩定和糾正當下的悲觀預期有利。發電量雖然仍偏弱，但環比上行趨勢不變。從一系列數據的運行看，今年的數據支持很可能出現“旺季不旺、淡季不淡”，因此，通過逆向策略不斷尋求與市場的預期差是比較好的波段操作選擇。

近期賣方也無重大策略觀點變化。主流券商的總思路都是在等待數據，等待驗證或證偽經濟復蘇。作為買方，需要一定的提前量做出判斷與布局，當然這需要冒一定的錯判風險。從目前的進展看，都支持看多的觀點；尚無出現顯著挑戰原有假設判斷的證據。