 中國
1、數據：
IMF副主席利普頓表示，全球經濟持續惡化會傷害中國，IMF將中國今年的GDP增長預期由今年4月預測的8.2%降至8%。此前，他改變觀點將人民幣“很大程度上”被低估變為“溫和低估”。中國人民銀行周小川行長上周與利普頓會見，雙方就全球經濟金融形勢、歐債危機、中國與基金組織的第四條款磋商情況、基金組織改革等問題交換了意見。
5月全國實際使用外資金額92.3億美元，同比增長0.05%，實際利用外資的增速已經逐漸回穩。
1-5月，國有企業累計實現利潤總額同比下降10.4% 中央企業累計同比下降7.8%，中央管理企業累計同比下降12.9%，地方國有企業累計同比下降16.1%。
2、事件：
對于居民階梯電價，國家發改委6月14日稱，除西藏、新疆以外，29個省市區已聽證結束，6月中旬各地將陸續出臺實施方案，7月1日起全國全面試行。根據目前確定方案，居民階梯電價分為三檔，第一檔為基礎電量，覆蓋80%居民家庭用電；第二檔用電量要求覆蓋95%的家庭，每度電價上漲5分錢；第三檔則是5%用電量最高的家庭，每度電價上調3毛錢。
香港金管局宣布，為讓參與行有更大彈性計算人民幣流動資產與短期負債期限配對，決定以人民幣流動資產比率來取代風險限額，即日起認可機構的人民幣流動資產比率須維持在不低于25%的水平。金管局會根據參與銀行的要求，接納合格證券作為抵押品，向有關參與銀行提供有期限的人民幣資金，合格證券包括香港政府發行的債券、外匯基金票據及債券，以及財政部在香港發行的人民幣債券等。推出人民幣流動資金安排，是要推動香港的人民幣資本市場進一步深化，以及鞏固香港作為全球的離岸人民幣業務中心的地位。另據了解，關于人民幣的政策有望在近期密集出臺。據外電報道，香港將在近日宣布擴大香港居民每日人民幣兌換以及每日向內地銀行賬戶匯款上限等措施，旨在增加人民幣在香港的流動性。目前，香港規定每日本地居民的個人兌換人民幣上限為2萬元，每日向內地賬戶匯款的上限為8萬元。
點評
人民幣匯率趨于均衡逐漸得到國際認可，這對于降低升值預期、推動匯率均衡化，從而為資本項目開放創造更好的條件是有利的。實際使用外資增速趨于穩定，暗示外資對于國內經濟的擔憂正趨于結束，轉入觀望模式，而國有企業利潤1-5月累計增速與1-2月基本持平，暗示利潤同比增速可能已經見底，但經濟仍面臨外部沖擊的風險。國內在經濟疲弱的情況下，繼續推動改革，居民階梯電價如期推出是一個重要的機制性改進。后期我們仍然預期經濟弱勢平穩、通脹繼續走低，主要面臨下行風險，下行風險的來源是歐債。
美國
1、數據：
5月份美國的非制造業PMI為53.7，比前月的53.5略有走高。
6月份紐約制造業指數從17.1大幅下滑至2.3，新訂單、產出指數均大幅走低至個位數。
5月汽車產出環比下跌1.5%六個月來首次下跌，拖累美國5月份工業產出環比下滑0.1%，產能利用率從79.2%回落到79%。
美國國會預算辦公室：失業率明年將重新升至9.1%。這個數字明顯比美聯儲預計的明年失業率7.5%高，也比目前的公布數據高。
美國5月批發銷售和庫存保持穩健的增長，但5月零售月率下滑0.2%，扣除汽車后的5月核心零售銷售月率下滑0.4%。總的來說商品銷售有所放緩但還不是很嚴重，仍處于正常增速上。
美國一季度經常帳戶逆差擴大至1373億美元，為自2008年四季度以來最高。一季度經常賬戶赤字占同期GDP的3.6%，去年四季度為3.1%。
美國5月CPI環比增長為-0.3%，同比增長1.7%，前值2.3%。這是CPI兩年以來首次環比下跌，并創三年多以來最大跌幅。核心CPI環比增長0.2%，同比增長2.3%。
美國6月份路透-密歇根消費者信心指數初值下滑5.4個點，下滑幅度大于市場預期。
2、事件：
點評
美國經濟的主要部分——服務業——仍然保持穩定，但先行部分——制造業——已經持續顯示出回軟勢頭。巴克萊、高盛、摩根大通、UBS均已將美國二季度實際GDP環比折年率從2%左右下調至1.6%左右。這一下調一方面體現了歐債的沖擊，另一方面體現了美國經濟內在的疲弱，這與我們對美國經濟持有的“短期溫和增長并面臨歐債沖擊風險、中期調整壓力巨大面臨下滑甚至二次衰退風險”的預期是一致的。維持美聯儲會推出新貨幣刺激項目、6月貨幣政策會議將釋放初步意向的預期。
歐洲
1、數據：
4月歐元區零售環比下降1.0%，遠低于下降0.1%的預期，前一個月下降0.3%。零售年比下降2.5%，低于下降1.1%的預期，前一個月下降0.2%。
5月歐元區服務業PMI降至46.7，預期為46.5，數據跌至7個月低點，前值為46.9，歐元區服務業活動過去9個月中8個月出現收縮。
4月德國工業產值環比下降2.2%，預期下降1.0%。工業產值年比下降0.7%，預期為增長0.9%，下降0.7%是自09年12月以來首次德國工業產出首次出現年比下降。另外西班牙、意大利的4月份工業產出也明顯滑落。整個歐元區4月份工業產出環比下跌0.8%、同比下跌2.3%。
2、事件：
北京時間6月10日凌晨，西班牙財政部證實將向歐盟尋求救助，支持西班牙銀行。隨后歐元集團發表聲明說，將最多向西班牙提供1000億歐元貸款。自2010年以來，救助希臘、愛爾蘭、葡萄牙已經花費了3860億歐元。今天西班牙正式成為歐元區第四個尋求救助的國家，規模可達1000億歐元。
惠譽將西班牙前兩大銀行桑坦德和BBVA的評級從A下調至BBB+，展望負面。上周，惠譽剛剛將西班牙評級從A下調三級至BBB，僅比垃圾級高兩級，展望負面�；葑u表示，由于桑坦德和BBVA采取地理上多元化經營，金融表現良好并被證明有良好的抵御信貸風險能力，兩家銀行一直保持較高評級。也正是因為這個原因，評級調整后兩家銀行的BBB+級高于西班牙的BBB級。12日惠譽發布報告，下調18家西班牙銀行長期發行人違約評級，并將5家西班牙銀行置于負面觀察名單�；葑u預期，西班牙在2012年余下時間以及2013年會繼續陷入衰退。
穆迪公司13日宣布將西班牙政府債券評級由A3下調至Baa3，評級展望為負面。
歐盟消息源稱，歐元區財務官員在討論一旦希臘決定離開歐元區要采取什么應急對策，包括限制ATM機取款額、擴大檢查范圍、在歐元區內進行資本控制、暫停申根協議。
德國總理默克爾與芬蘭首相Jyrki Katainen告訴南歐國家繼續執行緊縮措施。他們表示歐洲尚未準備好通過歐元債券的形式來實現債務共擔。默克爾表示，現在引入歐元債券”是本末倒置，無疑將引我們走入歧途。……我們需要歐洲，但我希望歐洲明確債務共擔和財政共管是聯系在一起的。”歐洲央行執委Joerg Asmussen說：“我們必須首先對財政支出進行控制，然后我們再談債務共擔。”
德國政府官員透露，德國總理默克爾愿意放棄此前對歐洲償債基金協定(European Redemption Pact)強烈抵制的立場，只要能夠對稅收收入適當監管，歐洲償債基金就可行。這是德國重大政策變化，將首次為債務共擔敞開大門。歐洲償債基金用于支付歐元區的超額主權債務，默克爾曾于2011年11月份拒絕了歐洲償債基金協定，稱其“完全不可能”。
默克爾在德國議會演講時警告歐洲伙伴國和G20國家，不能讓德國經濟承擔過重的負擔。“德國的資源不是無限的，”默克爾說，德國是“強勁的”，“但我們也知道德國的強勁不是無限的。”她還拒絕了其他國家提出的各種危機解決方案，包括歐元債券，銀行存款擔保機制，以及法國提出的ESM直接重組銀行等。她稱沒有解決歐元區危機的“神奇解決方案”。而她給出的長期解決方式是讓各國出讓主權，組建歐盟財政聯盟。默克爾說，結束危機的關鍵不是讓德國擔保伙伴國債務，而是通過全面新規則實現歐洲政治聯盟。默克爾做這番表態的同時，西班牙十年期國債收益率當天一度突破7%。
法國財政部長莫斯科維奇（Pierre Moscovici）周四（6月14日）表示，法國將在2013年達成削減公共赤字至相當于GDP 3%以下的目標，且可能無需實施大規模財政緊縮計劃。
穆迪周五下調五家荷蘭銀行集團的長期債務和存款評級。其中有四家下調兩級。穆迪給其中四家穩定展望，并給ING Bank負面展望。
英國財長奧斯本宣布推出1000億英鎊經濟刺激計劃，該計劃的核心是英國央行的“融資換貸款（funding for lending）”計劃，通過削減銀行融資成本來換取其貸款承諾。“融資換貸款”計劃將在“數周內”實施，將以低于市場的利率向銀行提供長期融資。這一支持是有條件的，取決于“在存在高度不確定性的時期，銀行在維持及擴大其對英國非金融板塊的信貸的表現”。英國央行將接受政府補償以實施這一計劃，并要求銀行提供抵押品。
點評
歐洲經濟仍然在下滑，并將繼續下滑。歐債形成的金融緊縮正在愈演愈烈，并和財政緊縮相互形成強化。西班牙被迫求援不僅沒有安撫市場，反而進一步暴露了其難以維系的虛弱本質，市場反而更加動蕩。德國立場雖然有所松動，但仍未顯出有實質性改變的跡象。歐債前景仍然黯淡，全球經濟面臨的系統性通貨緊縮風險仍然巨大，而英國已經被迫實施新的貨幣刺激。
其他
6月11日，巴西央行發布報告再一次下調巴西今年的經濟增長預期。報告預計巴西今年經濟增2.53%，上周預估為2.72%。下調的主要原因集中在私人投資部門。
世界銀行最新發布的《全球經濟展望》（GEP）2012年6月期認為，發展中國家應該做好準備面對曠日持久的全球經濟波動，再次強調中期發展戰略，同時準備迎接更艱難的時期。5月份發展中國家的資本流入總量收縮44%，主要受到債券發行量下跌62%及股票發行量下跌53%影響。銀行借貸相對堅挺，只下跌了7%。綜上，前5個月流入發展中國家的資本總量下滑22%�？紤]到金融市場的進一步收緊，預計2012年全年流入發展中國國家的資本凈流量將下跌21%。
曾任索羅斯顧問、目前自立門戶開設顧問公司的Takeshi Fujimaki接受彭博采訪時說，“日本可能在未來5年內就出現違約，甚至要先于歐洲。”他還說，如果日本政府違約，日元對美元匯率將走弱至400-500日元/美元，10年期日本國債利率漲幅將超過80%。據IMF估算，日本的公債/GDP比例將在2014年升至245.6%，1984年這一比例是67.3%。日本首相野田佳彥（Yoshihiko Noda）正在推動上調銷售稅法案，提議在2015年前把銷售稅率從目前的5%提高至10%。Fujimaki說，“日元和日本國債都處于泡沫之中，隨著日本債務進一步膨脹，一根小小的針，甚至一陣風，都有可能刺破泡沫。歐債危機也有可能刺破這個泡沫。日本政府只有兩個選擇，要么違約，要么開動印鈔機。”
|
