 中國
1、數據：
1-11月國有企業營業收入累計同比增長23.2%（前10月累計同比23.9%），其中中央企業收入累計同比增長22.6%（前10月累計同比23.3%），估算的國有企業11月當月銷售收入同比增長16.2%，中央企業當月收入同比增長15.6%，增速均比10月小幅回落。
1-11月國有企業利潤總額累計20415億元，同比增長13.7%（前10月累計同比16%），其中中央企業利潤總額累計13673億元，同比增長9.2%（前10月累計同比12.1%）。估算的國有企業11月當月利潤同比下滑9.3%幅度比10月份有所收窄，但中央企業當月利潤同比下滑19.8%下滑幅度與10月類似。
11月末外匯占款減少了279億元，為連續第二個月下降。10月末外匯占款下降了248.92億元，為近四年來首見。外匯占款顯示包括中國央行、國有商業銀行、股份制商業銀行等在內的金融體系因凈結匯而投入的人民幣，由該數據可觀察出銀行體系買入了多少外匯。
央行調查顯示，居民對未來通脹預期大幅減弱，而對收入的評估和預期保持平穩；銀行對貨幣政策松緊的感受指數出現較為顯著改善，但貸款需求感受大幅回落；企業景氣指數繼續下行，國內訂單和出口訂單加速下滑，而庫存繼續上升，企業盈利加速下滑。
2、事件：
鐵道部部長盛光祖12月23日在全國鐵路工作會議上表示，明年將安排5000億元用于固定資產投資，其中4000億元用于基本建設投資，新線投產6366公里。今年前11個月，鐵路基本建設投資累計完成3963億元，較去年同期下滑34.7%。盛光祖表示，2012年要科學有序推進鐵路建設，按照“保在建、上必需、重配套”的原則，組織好工程建設。
在全國住房保障工作會上，住建部與地方政府簽訂2012年的保障房建設“軍令狀”，竣工量全面納入考核。2012年全年保障性安居工程開工總量基本確定在700萬套，竣工總量確定為400萬套。近幾年保障房新開工數字，2010年580萬套，2011年1000萬套，2012年從預先的1000萬套降至800萬套進而又降至700萬套，未來將進一步淡化新開工，轉而強調竣工套數。中金認為，今年保障房在建套數1500萬套，假設竣工400萬套，加上明年700萬套的新開工，預計明年在建套數1800萬套，意味著相應的投資增長在20%左右，較今年80%增速大幅下滑。
李克強在全國住房保障工作會上強調，保障性安居工程是重大民生工程和發展工程，通過建設保障房，幫助困難群眾以低成本改善住房條件，是收入再分配的一種有效形式，有利于縮小收入差距，促進社會和諧穩定。同時，保障房建設是宏觀調控的重大舉措，有利于擴大內需，支撐城鎮化發展，促進經濟平穩較快發展和物價總水平基本穩定，特別是在當前嚴峻的國際經濟形勢下，要成功應對復雜局面，明年必須按照以擴大內需為戰略基點的要求，扎實有效地推進住房保障工作，發揮好其對投資和消費的較強拉動作用，為經濟增長提供重要動力。中央補助資金將比今年明顯增加，各地也要加大政府投入。同時，還要適應城鎮居民合理的自住需求，增加普通商品住房供地，引導房地產企業推進普通商品住房建設。他指出，要堅持房地產調控政策不動搖，促進房地產市場健康發展。各方面要積極探索，完善符合我國國情和市場經濟規律的住房政策體系。
監管機構在兩個月之前表示，可以允許部分地方政府融資平臺公司押后償付貸款利息，已有公司進行有關操作。資料顯示，總計從銀行貸款逾2000 億元的廣東省交通集團、湖南省高速公路建設開發總公司、甘肅省公路航空旅游集團有限公司和四川省鐵路產業投資集團有限責任公司四家公司，已計劃押后支付利息。根據它們的發債說明書，它們押后支付的利息達到344 億元，將把這些利息加入貸款本金。銀監會此前規定，地方政府融資平臺，須做到項目建成投產之后，“每半年償還本金一次、利隨本清”，即今年余下時間將有一次小規模的還款高峰期集中到來。然而，中國銀監會副主席周慕冰表示，在其滿足擔保抵押落實、合同補正到位等條件后，根據現金流與還本付息的實際匹配情況，經批準可適當延長還款期限或展期一次。
美國
1、數據：
12月的建筑商協會信心指數連續第三個月爬升。11月份在公寓樓強勁上升帶動下新屋開工環比上升9.3%、同比上升了24.3%，營建許可環比上升5.7%同比上升20.7%，公寓樓的強勁反映了租賃市場的活躍，購買市場仍然相對低迷，表現在11月新屋和二手房銷售仍然平淡�？偟膩碚f房地產市場在底部繼續緩慢回暖。
美國三季度實際GDP環比增長率終值為1.8%，市場預期為2.0%，前值為2.0%。下修的主要是醫療開支，從最終需求看仍然保持了3.2%的增速，不過最終需求的內需相對疲弱，增速為2.7%。
10月份的大企業聯合會經濟領先指數保持在較為強勁的水平，但這主要是受到國債收益率曲線、實際貨幣供應量和估價等金融方面分項指數的支撐，實體經濟方面的指標要溫和得多。另外作為另一個領先指標，現狀指數與滯后指數之比仍然在下跌，表明經濟仍有疲弱的一面。
11月份耐用品訂單環比增長3.8%，主要是飛機訂單大增帶動。而更加關鍵的剔除飛機的非國防資本品訂單連續第三個月環比下滑，暗示企業設備和軟件投資增速四季度將大幅下滑。由于企業投資對于美國經濟的持續加速具有關鍵作用，其下滑暗示經濟增長點動能在減弱。
11月份居民收入和消費支出均增長0.1%，增速比前兩個月有所放緩，居民儲蓄率從3.5%微升至3.6%。從最近兩個月的數據看，四季度私人真實消費環比會走高，可能將四季度GDP增速推高到2.5%的水平。11月居民消費價格PEC環比零增長，核心PCE上漲0.1%。目前核心CPI同比已經超過聯儲的目標區間，但是聯儲更看重的核心PCE在目標區的下方已經停止上漲。
2、事件：
美國國會23日終于在圣誕假期前一刻通過將薪資稅減稅政策延長兩個月的法案。由于參眾兩院許多兩黨議員此前都已回家過圣誕節，因此當天國會通過特殊投票方式，以“無人反對”的特殊程序通過上述法案。隨后，該法案被迅速送交奧巴馬正式簽署生效。美國目前的薪資稅減稅方案將于年底到期，若不能及時延長，明年約有1.6億美國人的薪資稅將上漲，人均需多交1000美元，另有約200萬人的長期失業者救濟金也將中斷。多數美國媒體認為，這是共和黨在重重壓力之下的一次讓步，對奧巴馬及其民主黨而言，不啻于一次政治勝利。
歐洲
1、數據：
德國12月IFO商業景氣指數超出預期，且為四個月以來首次改善，暗示盡管歐洲債務危機肆虐，但德國經濟似乎并未受到巨大的影響。12月Ifo商業景氣指數為107.2，前值為106.6。
歐洲央行21日首次就三年期再融資操作計劃進行了招標，結果顯示，500多家歐元區銀行的總投標額度超過4890億歐元，遠高于此前預期。此前估計融資總額在3000億歐元左右。然而，這一金額并非歐洲央行公開市場操作凈增加額。因為銀行在昨天減少了1230億歐元的MRO操作（Main Refinancing Operation），1110億歐元的3個月期限的LTRO，因此凈增加額相對較小。此外，許多銀行利用這個機會替換了在10月份發行的1年期LTRO，金額大約為460億歐元。因此公開市場操作余額的凈增加額大約為2100億歐元，這一金額相對于本周初總的市場余額5140億歐元所占比例仍然相當大。而比單純的數字更重要的是這些資金的到期時間得到大幅延長，這將給予銀行更多的確定性，從而促使銀行更愿意借貸給家庭部門和企業，同樣也給壓力巨大的南歐國家的債券發行創造更多需求。這場拍賣另一個成功之處在于參與銀行數量眾多。此次共有523家銀行參與，而參與每周MRO的銀行一般在130-200家，參與最近一次1年期LTRO拍賣的銀行為181家。這表明銀行不擔心參與LTRO導致聲譽受損。
意大利統計局(Istat)公布第三季度GDP終值季率下降0.2%。其中私人消費、投資、政府支出都陷入負增長，但出口加速和進口下降使得貿易順差提供了支撐。
2、事件：
歐洲央行行長德拉吉周一表示，銀行可以用歐洲央行貸款購買歐元區主權債券。不過，據悉，歐元區的大銀行紛紛表示不愿意買入歐元區國家主權債券。對于外界期盼歐洲央行增加購買歐元區國家主權債券以遏制歐債危機蔓延，德拉吉指出，歐洲央行不會購買更多債券。德拉吉稱，歐洲央行將代表EFSF行動，EFSF已經被授予了購買債券的權力。“我們的目標是在明年1月就緒提供機構功能。”
德拉基表示，金融市場緊張局勢加劇繼續拖累歐元區經濟活動，預計歐元區經濟在2012年非常緩慢地復蘇，歐元區經濟前景存在高度不確定性，經濟仍面臨巨大的下行風險，銀行業將十分艱難，但歐洲央行的舉措應能確保銀行獲得穩定的資金，繼續向公司和家庭放貸。銀行業獲得融資可能受到抵押品規則限制，央行打算在操作中增強對銀行貸款用于抵押品的使用。德拉基指出，財政協議的基礎已奠定，新財政協議是歐元區未來演變的重要信號。其對歐元區增強歐洲金融穩定基金(EFSF)和歐洲穩定機制(ESM)的決定表示歡迎，并稱歐元區需要具備充足手段的防火墻來抗擊暫時的主權債市場不確定，歐盟承諾提前實施ESM是應對潛在降級的最佳方法。目前基本上所有國家在財政修復方面目前均處于正確的軌道上。在談及市場擔憂已久的法國評級問題時，德拉基表示，法國可能會失去3A評級，如果法國失去3A評級，其他國家評級將可能發生改變。法國評級被下調對EFSF的影響非常重大。
英國央行貨幣政策委員會委員費舍爾周一表示，目前金融市場形勢可能比2008年更加危險。他表示，投資者和市場正在失去信心，且經濟也在遭受影響。政策制定者們對于危機的反應較2009年更為艱難。費舍爾警告稱，局勢仍有可能進一步大幅惡化。
德國央行周一發布月報表示，由于歐元區主權債務危機令出口承壓，明年經濟可能"顯著"放緩。目前，圍繞未來經濟進展的不確定性異常巨大。德國央行同時警告稱，受到援助歐元區國家及支持德國金融機構的影響，未來數年，德國聯邦政府赤字規模存在"非常高的"不確定性。
法國農業銀行將終止大宗商品交易，并削減向該價值數十億美元的市場融資；法農此舉是在歐債危機壓力下迄今歐洲銀行在該領域的最徹底撤退。法農周三宣布2012年期將從全球21個國家撤出，并退出商品業務。它的退出正值其競爭對手巴黎銀行（BNP）關閉在美國的天然氣和能源交易部門、法興銀行（Societe Generale）回歸原始零售銀行業。路透認為，歐元區危機已經嚴重沖擊了法國的銀行業，傳統的美元融資渠道已經消失，而他們正面臨更嚴格的資本要求規則。摩根士丹利上周三宣布一季度將削減1600名員工，它沒有說明其中多少（如果有）涉及商品部門——目前大摩、高盛和摩根大通是全球最主要的三家大宗商品交易者。據接近法農的消息源說，該行還計劃大幅削減對大宗商品的交易融資，涉及規�？赡苓_到上百億歐元，目前確切數字還無法得到。“從大宗商品融資來看，他們正在計劃一個非常、非常大的削減活動。”長期和短期貿易信用證融資，以及出口信貸均將受到影響。
歐央行周一發表的半年度報告中稱，歐元區金融系統目前的局勢已達到“類似雷曼兄弟破產”那樣的嚴重程度。歐央行列出四種風險因素來支持上述判斷：由于越來越多的國家陷入債務危機，金融市場對所有國家的財政狀況表示不信任、歐元區私人銀行融資困難、在債務國無力還貸風險增加的同時經濟不景氣、全球最大經濟體發展不平衡提高了全球性經濟萎縮的風險。該報告指上述問題的混合具有“爆炸性”。歐洲央行指責歐元國對金融危機反應遲緩，更加重了危機的蔓延。本年度針對歐債危機的峰會一次次毫無結果，令金融市場對歐洲產生極度不信任。
歐元區各國財長周一同意向IMF提供1500億歐元貸款，以助其更有力地應對歐元區債務危機。其中德國將提供415億歐元，法國314億歐元，意大利235億歐元。部分歐元區成員國需要就為IMF提供貸款獲得議會同意。希臘、愛爾蘭、葡萄牙不參與IMF注資。英國則將在2012年年初確定是否為IMF提供資金，預計該國將在明年年初的G20中說明對IMF的出資。聲明還呼吁其他非歐盟國家支持增加IMF資源。
西班牙財政部周二發售新債，規模超出預期，且債券得標利率較上一次大幅走低，暗示市場對該國的擔憂情緒獲得一定的緩解。西班牙發售37.18億歐元三個月期國債和19.22億歐元的六個月期國債，售債總規模為56.4億歐元超出了35-45億歐元的計劃售債規模。西班牙三個月期新債平均得標利率為1.735%，11月22日同類國債發售時錄得5.110%，六個月期新債平均得標利率為2.435%，11月22日同類國債發售時錄得5.227%。
歐洲央行委員Bini Smaghi呼吁QE，這是迄今為止歐洲央行官員就擴大政策工具發出的最強音。Bini Smaghi是在接受英國《金融時報》采訪時做這番表態的。此前歐洲央行官員都不愿意就QE表態。Bini Smaghi的言論暗示歐洲央行內部也對是否使用QE進行辯論。他說，“我不理解對QE類似宗教式的討論。”“如果條件變化了，我看不到理由不使用這個為歐元區量身定做的工具。”
其他
俄羅斯央行于12月23日意外下調再融資利率25個基點，從8.25%下調至8%，同時，將存款利率提高25個基點至4%。新利率政策從12月26日起生效。俄羅斯央行稱此舉是出于“對未來通脹壓力和國內外經濟形勢的判斷，對貨幣政策的影響是中性的”。截至12月19日，俄羅斯通脹較去年同期上升6.4%，并預計，2012年初俄羅斯通脹將出現回落。
點評
國有重點企業利潤增速在四季度大幅下滑，央行調查也顯示企業的國內外訂單都在較快地回落，而庫存卻在被動上升，預示利潤下滑幅度明年一季度可能還會有所擴大。利潤增速的下滑將打擊企業的擴張意愿，這從央行調查中貸款需求大幅回落中也可看出。居民方面，央行調查顯示通脹預期大幅回落，而收入現狀和信心較為穩定，暗示居民的實際消費可能會繼續回升，這對于經濟將起到緩沖作用。
鐵路投資明年基本沒有增長，但今年增速已經是-22%，明年若能將增速維持到零也屬于大幅提高了。保障房明年新開工規模繼續下調，但考慮明年是三年保障房任務疊加年，實際上的工作量是最高的，投資名義增速會回落，但實際工作量增速回落可能沒這么大。李克強也表示中央將從收入再分配和擴大內需的雙重角度明顯擴大保障房建設補助資金。
部分地方融資平臺準備將今年的應付利息展期，表明其債務負擔已經到了違約的邊緣。而且這幾家公司都是大省的省級平臺。土地財政趨于顛覆，使得地方償債能力將一直繃緊在危險的邊緣，嚴重制約今后的基建投資，可以說過去兩年透支了未來數年的基建投資，并在財務上表現為過去幾年的債務堆積和未來數年的去杠桿過程。
美國房地產市場繼續在底部徘徊，但在租賃市場活躍帶動下建設活動出現了逐步回暖的態勢。三季度實際GDP被進一步下修到1.8%的增速，但總需求仍然仍然比較穩定。四季度在居民消費支撐下仍可能達到2.5%的增速，但出現了一些減速的跡象，主要是消費勢頭不再加強而儲蓄率開始回升，以及核心資本品訂單增速連續回落暗示企業設備與軟件投資再度放緩。仍然維持明年美國增長只能維持在2%左右溫和增速的預期。
德國IFO景氣指數止跌，暗示德國企業的信心不再下滑，但這可能是幻象。之前的媒體調查結果顯示，德國商界和政界對于歐債危機的認識還是相當不足的，而歐元區第三大經濟體意大利GDP三季度已經陷入了負增長。大銀行繼續收縮業務，而央行和金融機構仍然很緊張。不過，歐洲央行的三年期融資操作為市場注入了巨額資金，使得市場的擔憂得到了有效緩解，出現雷曼式崩潰的可能性大大降低。
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