 美聯儲(FED)副主席耶倫發表講話，再度捍衛了美聯儲實施的第二輪量化寬松政策。她同時表示，美聯儲正在尋找方式改善與外界在政策方面的交流，從而令其政策更為有效。耶倫表示，國債購買計劃旨在提振股市，并對美元匯率構成溫和的下行壓力。
美國圣路易斯聯邦儲備銀行主席布拉德表示，美聯儲決心要將貨幣政策恢復至正常水平，決策者可能不會完全落實第二輪定量寬松計劃。當被問到中東政治騷亂和油價飆升的影響時，布拉德指出，油價上漲持續的時間還不夠長，還沒有給美國經濟造成沖擊；如果未來幾周有關中東石油供應的擔憂逐漸消退，油價飆升現象也會停止。
紐約聯儲(NY Fed)主席杜德利表示，未來數月美國經濟增長勢頭很可能并不足以調整貨幣政策走向，且美聯儲不需要提前調整貨幣政策立場。杜德利表示，經濟前景已出現顯著改觀，經濟數據普遍顯示，市場需求和企業生產活動均在擴大和增強，但最大限度的就業可持續增長和維持物價穩定的雙重目標仍然遠未實現。
美聯儲(FED)主席伯南克向參議院金融委員會做了半年度貨幣政策證詞陳述。伯南克在本次陳述中表示，雖然目前的通脹預期依然很低，但美聯儲準備采取措施應對通脹。近期油價上揚不太可能對美國經濟構成重大沖擊，但如果持續上漲，可能導致經濟增長放緩以及通脹上升。他還指出，經濟增長的下行風險已經減輕，通縮風險"可以忽略"。伯南克的此次證詞中，對于通脹的觀點發生了變化，同時對于美國的就業市場更為樂觀。這將成為影響美聯儲未來政策動向的關鍵因素。
點評：中東和北非的政治動亂導致油價急劇飆升，美國作為最大的原油消費國，油價上漲將推升國內整體通脹，而美聯儲極度寬松的貨幣政策也是全球通脹和動亂局勢的誘因之一，量化寬松政策不斷受到質疑�？偟膩砜矗缆搩σ呀浲嘎冻鰧ν浐蛧H局勢的擔憂，但其仍會保持謹慎態度，目前來看并無提前退出QE2的傾向，但量化寬松的退出政策可能在下半年就開始執行。
美國1月個人消費支出月率上升0.2%，預期上升0.4%；實際個人消費支出月率下降0.1%。不過，個人收入月率上升1.0%，為2009年5月以來最大漲幅，因美國政府延長減稅計劃以增加居民可支配收入以刺激消費支出。1月儲蓄率升至5.8%，12月為5.4%。1月核心個人消費支出物價指數年率上升0.8%，個人消費支出物價指數年率上升1.2%；月率上升0.3%。
點評：1月個人消費支出盡管不及預期，但有1月份天氣異常的影響，零售數據中汽油、建材、外出用餐等數據都出現明顯下降。而個人收入在減稅延長的刺激下有顯著增長，將有助于未來的消費支出。盡管居民消費無法達到去年4季度假日消費的強度，但仍將保持穩健的增長，特別是在就業恢復加快和信貸復蘇的帶動下。 美國1月份NAR季調后成屋簽約銷售指數月率下降2.8%，降幅超出經濟學家預期的下降2.2%，指數降至88.9，指數年率下降1.5%。成屋簽約銷量連續第二個月下滑，該指數去年12月份月率季調后為下降3.2%，初值為上升2.0%。
美國1月季調后營建支出折合成年率為7,918.2億美元，月率下降0.7%，連續第二月下滑。盡管住房市場較為低迷，1月住宅項目支出月率上漲5.1%，但1月非住宅項目支出下滑3.3%。其中，酒店建筑項目支出下滑達20.2%。
2月份紐約市商業活動以九個月來最快的步伐擴張。2月份企業現狀指數從1月份的71.2升至77.5，為該數據發布以來第五高水平。不過，企業對2011年前景的樂觀情緒有所下降，企業六個月前景指數從1月份的90.7降至77.8。與此同時，采購量指數和就業增長指數均以更快的速度上升。
美國2月芝加哥采購經理人指數(PMI)為71.2，創1988年7月以來新高，預期67.5，前值68.8。新訂單指數75.9，前值75.7；就業指數59.8，前值64.1。
美國2月份制造業活動擴張幅度超出市場預期，ISM制造業指數升至61.4，創2004年5月以來的最快擴張速度，1月份為60.8，經濟學家預期為60.9，該指數高于50表明制造業在擴張。ISM就業指數升至64.5，1月為61.7；新訂單指數升至68.0，1月為67.8；產出指數升至66.3，1月為63.5；庫存指數下滑至48.8，1月為52.4；物價支付指數升至82.0，1月為81.5。
美國2月非制造業指數為59.7，好于預期的59.4，新訂單指數為64.4，物價指數為73.3，庫存指數為57.5，就業指數為55.6，創2006年4月以來新高。
點評：ISM制造業指數顯示美國經濟繼續擴張，新訂單指數上升，庫存指數下降，終端需求強勁，補庫存將拉動新一輪的需求增長。就業指數大幅向上，制造業就業情況好轉加速，不過不過制造業也面臨著原材料價格大幅上漲的壓力，不過目前企業議價能力仍然較弱，核心通脹仍然穩定。 美聯儲(FED)公布的褐皮書經濟報告顯示，2011年開年美國經濟活動仍舊獲得緩慢增長的動能，制造商以及零售商在推高商品價格方面的能力有所增強。2011年1月至2月初，12家地區聯儲所轄區內，總體經濟活動持續溫和擴張。薪資增長疲軟，但是企業正試圖推高價格以彌補原材料等所需品成本的上揚。盡管部分企業仍舊僅希望雇傭臨時員工而非創造永久性崗位，但全國范圍內的就業前景溫和改善。
美國2月非農就業人數增長19.3萬人，創下2010年5月以來的最大漲幅，失業率意外降至8.9%，為2009年4月來首次位于9.0%的水平下方。2月美國私營部門就業人數增加22.2萬人，為2010年4月以來最大漲幅，建筑業就業也出現向好，就業人數增長3.3萬人；而制造業就業人數同樣增加3.3萬人。
點評：非農就業報告好于預期，對于美國經濟和資本市場都是絕對利好的消息，盡管2月非農就業強勁受益于天氣好轉的原因而強勁反彈，建筑業、交通運輸行業等行業在1月份受到惡劣天氣影響表現差于預期，不過數據仍然傳遞了就業市場恢復加強的跡象，這是美國政府和美聯儲都非常樂于看到的信號，特別是失業率持續下降。然而就業參與率保持在低位，并沒有跟隨就業市場好轉而上升，這意味著美國結構性失業現象嚴重，一部分勞動力已經永久退出就業市場，這會對美國經濟的潛在增長率帶來向下壓力。
歐元區1月零售銷售錄得10個月來首次月率上升，歐元區1月零售銷售月率上升0.4%，為去年3月來首次上升，年率上升0.7%。
歐元區2月制造業擴張步伐創下近十年以來最快，但投入物價增速亦達到至少14年以來最快。2月制造業PMI終值升至59.0，為2000年6月以來最高；歐元區部分二線經濟體的增長已經加速，這一跡象鼓舞人心；之前歐元區經濟成長主要是由德國的強勁復蘇所拉動。制造業PMI輸入指數自1月的79.2升至85.3，為1997年6月該調查開始記錄來最高。
歐元區服務業2月擴張速度達到2007年8月來最快，調查同時顯示，通脹壓力也快速上升，且勞工市場擴張面臨減速。2月服務業采購經理人指數(PMI)終值為56.8，西班牙、愛爾蘭等國服務業有好轉跡象，但近期能源和商品價格上漲已經開始傳向消費者。
德國1月實際零售銷售增長步伐大幅加快，月率上升1.4%，預期上升0.5%；年率上升2.6%，預期上升1.6%。
德國2月制造業活動創紀錄最快增幅，但是投入成本也創出紀錄新高。2月制造業采購經理人指數終值為62.7，創1996年4月該數據創立以來最高水平，不過，2月投入成本分項指標也觸及紀錄高點，因原材料成本上升。
德國2月勞動力市場大幅改善，且失業率降幅超出預期，預示著該國經濟前景向好。德國2月季調后失業率為7.3%，觸及1999年有此項紀錄以來的最低水平，預期為7.4%。2月失業人數減少5.2萬人，預期減少1.5萬，失業總人數降至306.9萬人，觸及1992年以來的2月同期最低水平。
點評：德國和歐元區零售和就業數據表現強勁，預示歐元區內需開始逐漸恢復，歐元區復蘇之路也更為穩健。歐元區走出衰退以來，歐元區經濟一直受制于國內消費疲軟，而消費者需求的溫和上漲將為地區經濟提供動力。
歐元區1月失業率降至2009年12月來最低水平，為9.9%，此前預估為10.0%。
歐盟委員會發布2011年首次經濟預測報告，預計歐盟今年的經濟增速將略高于預期，歐盟經濟復蘇正取得成效，但各成員國的復蘇狀況參差不齊，并且通脹壓力正開始抬頭。歐盟委員會預期，歐盟2011年GDP增速為1.8%，歐元區GDP增速則為1.6%，歐盟2011年通貨膨脹率為2.5%，歐元區為2.2%�！�
歐洲央行上調歐元區經濟增長及通貨膨脹預期。2011年歐元區國內生產總值(GDP)增幅將介于1.3%-2.1%之間，2012年為0.8%-2.8%。2011年和2012年GDP增幅的預期中值為1.7%和1.8%，分別高于該行去年12月的預期中值1.4%和1.7%。2011年歐元區調和消費者物價指數(CPI)將介于2.0%-2.6%之間，2012年將介于1.0%-2.4%之間。2011年和2012年通脹率預期中值為2.3%和1.7%，也分別高于該行去年12月預計的1.8%和1.5%。
歐洲央行(ECB)行長特里謝周四在貨幣政策決議宣布后的新聞發布會上表示，歐洲央行將對通脹保持"高度警惕"，并有可能在下次會議上宣布加息，但這不是"一定的"。未來幾個月加息與否取決于即將公布的經濟數據。特里謝堅決表示，未來當然不會一連串的上調利率，在談到通脹風險時，特里謝指出，價格風險偏于上行，最近通脹水平的上漲在中期內不形成全面通脹壓力是很重要的。
點評：歐央行延續其鷹派立場，持續上升的通脹壓力使歐洲央行極可能是發達國家中第一個收緊貨幣政策的央行，德法等核心國家經濟近期加速，完全有能力承受稍微提高的利率，歐央行此舉主要為了表示其抗通脹的堅定立場，標志性大于實質性，因此歐元區并不會進入一個連續加息的通道。
由于委內瑞拉總統查韋斯(Hugo Chavez)提出結束利比亞危機的和平計劃，有報導稱，利比亞領導人卡扎菲已同意委內瑞拉總統查維斯提出的結束該國危機的建議，此后油價下滑并促使黃金市場投資者獲利了結。
中國2月匯豐制造業PMI降至51.7，創7個月新低，也低于長期平均值52.3；從分項數據看，當月新訂單指數降至六個月新低。投入價格指數創三個月新高，自上月的71.0升至升至74.6，顯示通脹壓力加大。
中國2月官方制造業采購經理人指數(PMI)由上月的52.9降至52.2，為連續第三個月下滑。新出口訂單指數、積壓訂單指數、進口指數、購進價格指數略有上升，其余各指數回落。當月購進價格分項指數升至70.1。
匯豐(HSBC)中國2月服務業采購經理人指數(PMI)自1月的52.0降至51.9，創下歷史第三的低點，也大幅低于長期均值的57.5。就業指數的穩步上揚顯示出企業信心已升至半年來的高位。
點評：PMI指數顯示經濟增長動力有所減弱，訂單和產出指數偏弱，而原材料庫存很強，未來可能進入一個去庫存的小周期，而購進價格指數強勁暗示PPI將繼續上升，而且出現價格壓力向上擠壓訂單的跡象。工業產出可能基本平穩，但有向下的傾向。
溫家寶政府工作報告時說，今年國民經濟和社會發展的主要預期目標是：國內生產總值增長8%左右；經濟結構進一步優化；居民消費價格總水平漲幅控制在4%左右；城鎮新增就業900萬人以上，城鎮登記失業率控制在4.6%以內；國際收支狀況繼續改善。總的考慮是，為轉變經濟發展方式創造良好環境，引導各方面把工作著力點放在加快經濟結構調整、提高發展質量和效益上，放在增加就業、改善民生、促進社會和諧上�！３趾暧^經濟政策的連續性、穩定性，提高針對性、靈活性、有效性，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，更加注重穩定物價總水平，防止經濟出現大的波動。今年擬安排財政赤字9000億元，其中中央財政赤字7000億元，繼續代地方發債2000億元并納入地方預算，赤字規模比上年預算減少1500億元，赤字率下降到2%左右�！瓕嵤┓�健的貨幣政策。保持合理的社會融資規模，廣義貨幣增長目標為16%。健全宏觀審慎政策框架，綜合運用價格和數量工具，提高貨幣政策有效性。提高直接融資比重，發揮好股票、債券、產業基金等融資工具的作用，更好地滿足多樣化投融資需求。……要把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務，充分發揮我國主要工業品總體供大于求、糧食庫存充裕、外匯儲備較多等有利條件，努力消除輸入性、結構性通脹因素的不利影響，消化要素成本上漲壓力，正確引導市場預期，堅決抑制價格上漲勢頭�！皇怯行Ч芾硎袌隽鲃有�，控制物價過快上漲的貨幣條件。二是大力發展生產，保障主要農產品、基本生活必需品、重要生產資料的生產和供應。三是加強農產品流通體系建設，把握好國家儲備吞吐調控時機。四是加強價格監管。五是完善補貼制度。
點評：今年其他指標幾乎都可以自動完成，但是CPI有困難，說明政府會把工作重點放在壓通脹上。政策的引導方向顯然不是保增長率，而是促轉型。具體操作上，既要繼續壓制房價和通脹，又要注意過頭的風險，表明政府將跟隨性操作，而不是前瞻性調控。財政赤字率下降與我的預期一致，意味著財政相對是收縮的。M2目標很緊，但是繼續提出了擴大直接融資比重的意向。提及發揮外匯儲備較多的優勢，這似乎就是說要多進口。貨幣被放在反通脹第一位，表明政府已經承認通脹的貨幣根源。 |
