2010-12-06至2010-12-10 第57期
 
   
  本周重要宏觀事件
上周主要宏觀數據和事件

周末公布了11月宏觀經濟數據,11月份的數據顯示總需求在增強。這一方面表現在出口大幅增長,另一方面表現在在國內信貸較高增長的支持下固定資產投資加速。

 

星期一

星期二
星期三
星期四
星期五

國內

 

美國

 
11月零售數據、11月PPI、10月制造和批發庫存、FOMC議息會議
11月CPI、11月工業產出

11月新屋開工、12月費城制造業指數、首次申請失業救濟人數

11月諮商局領先指標

歐洲

歐元區10月工業產出

德國12月ZEW經濟景氣指數

歐央行議息會議
歐元區、德國12月PMI指數初值、歐元區12月HICP初值
德國12月IFO商業景氣指數
數據來源:2010-12-06至2010-12-10
 

美國方面,奧巴馬與共和黨達成延長減稅政策的初步協議,這將顯著提振美國未來兩年的經濟增速。此次延長的減稅方案包括布什2001/2003的減稅政策、失業救濟以及工資稅等措施,實際上可以視為奧巴馬用延長富人稅收減免換取了失業救濟金的延長發放。在失業率高企的經濟復蘇初期,財政政策無疑是更為有效的刺激經濟的措施,初步測算這將推動2011年GDP增速提升0.5到1個百分點。不過法案最終仍然需要通過參眾兩院的立法程序,而財政方案的細節可能也存在一定的變數。減稅延長無疑將加重美國本已債臺高筑的財政負擔,在歐洲收緊財政之際,美國采取了繼續擴張財政刺激經濟的方式,這是擁有國際儲備貨幣的好處,但是長期來看也是透支了美國未來的經濟增長。

歐洲方面,兩極分化的增長態勢繼續上演,德國工業產出和制造業訂單強勁增長,主要來自于國內需求的增長,由于歐元區訂單下降,出口訂單疲軟。匈牙利、愛爾蘭主權債務評級再次遭到下調,市場風險重新有所上升,而希臘和葡萄牙的3季度經濟增速也被向下修整。盡管內需強勁將繼續支撐德國經濟穩定復蘇,但歐元區需求下滑可能對大幅依賴出口的德國帶來負面影響。

中國方面,周末公布了11月宏觀經濟數據,11月份的數據顯示總需求在增強。這一方面表現在出口大幅增長,另一方面表現在在國內信貸較高增長的支持下固定資產投資加速。而消費保持基本平穩、增速略有放緩。總需求走強一是外需改善,二是投資意愿仍然穩健,三是保障房投資強勁、財政大幅擴張。預計12月工業產出增速會繼續小幅回升,我們維持四季度GDP同比為9.3%的預期。通脹方面,CPI同比增長5.1%,創下28個月最高水平,PPI也高達6.1%,均顯著超出市場預期。我們認為對于PPI很大部分來自于節能減排、拉閘限電的壓力,CPI關鍵在于增加供給、疏通物流,以及穩定通脹預期。目前這幾方面都有進展,CPI有望在12月份轉入回落。從政策角度,仍然希望能夠在12月份加息一次,以便更好地穩定預期,同時能夠加速升值。

 

據美國諮商會(Conference Board)周一(12月6日)公布的數據顯示,諮商會11月就業趨勢指數從10月份修正后的97.6上漲至99.0,為連續第二個月實現增長,年率漲幅達9.3%。11月就業趨勢指數8個分項指標中的7個有所改善,包括初請失業金人數、擁有待補職位的企業百分比、臨時雇傭人數、兼職人數、職位空缺、工業產出以及實際制造業與貿易銷售額。

美國總統奧巴馬(Barack Obama)當地時間周一(12月6日)公布一項妥協協議,將把布什(Bush)政府時期的全部減稅政策延長兩年,向上月在國會選舉中大獲全勝的共和黨作出讓步。奧巴馬表示,同意暫時為所有納稅人延長減稅期兩年,包括其一直呼吁的中產階層人群以及共和黨要求的高收入人群,奧巴馬還同意將2011年所有商業投資納入減免范圍。與此同時,奧巴馬也呼吁將失業救濟延長13個月。對于共和黨堅持的遺產稅問題,奧巴馬也作出了讓步,提議將免稅額定為500萬美元,稅率為35%。奧巴馬稱,減稅政策的妥協是通向經濟復蘇之路的重要一步,他相信最終國會將采取正確行動。

美聯儲(FED)周二(12月7日)公布的報告顯示,因學生信貸的增長抵銷了包括信用卡在內循環信貸的減少,美國10月消費者信貸增加34億美元。10月消費者信貸年率上升1.7%,至2.399萬億美元,消費者信貸為連續第二個月增加。因消費者對經濟前景缺乏信心,從而選擇降低信用卡債務,該數據之前曾連續19個月下降。包括對汽車、游船、高校教育以及度假消費等大宗消費品閉鎖式貸款在內的非循環信貸上升90億美元,年率上升6.8%。

美國勞工部(DOL)周三(12月8日)公布數據顯示,美國10月空缺崗位數量3個月來首次增加,10月共新增空缺崗位35.1萬個,至336萬,為2008年8月以來的最高值;為2011年初美國就業情況加速好轉提供可能。政府機構空缺崗位有所減少,其他私營部門共新增36.9萬空缺崗位,為4年來最大值。

美國勞工部周四(12月9日)公布的數據顯示,上周美國初請失業金人數降幅超出預期。美國12月04日當周初請失業金人數下降1.7萬人,至42.1萬人,預期為42.5萬。均值減少4000人,至42.7萬人。續請失業金人數下降19.1萬人,至408.6萬,預期為425.0萬。此前一周的續請失業金人數被修正至427.7萬,初值為427.0萬。12月04日當周續請失業金人數為2008年11月15日當周以來的最低水平。

美國商務部(Commerce Department)周四(12月9日)公布的數據顯示,美國10月批發庫存增長超預期,為連續第十個月實現增長,而批發銷售的快速增長預示消費需求正為美國經濟提供良好支撐。10月批發庫存月率上漲1.9%,季調后達到4,271億美元,超過分析師預計的增長0.9%。10月批發銷售月率上漲2.2%,季調后達到3,620.5億美元。

美國商務部(Commerce Department)周五(12月10日)公布的數據顯示,美國10月貿易赤字意外收窄,觸及年內最低水平,因出口飆升至逾2年最高水平。美國10月貿易帳赤字月率下降逾13%,至387.1億美元,預期赤字438億。10月出口月升3.2%,至1587.2億美元,為2008年8月以來最高水平;進口月降0.5%。10月對華貿易赤字下降8.3%,為255.2億美元,因對華出口飆升29.8%,創93億美元的歷史記錄;進口小幅下降至348.2億美元。

密歇根大學周五(12月10日)公布的數據顯示,美國12月密歇根大學消費者信心指數初值創2010年6月以來最高水平,預示著美國更為樂觀的經濟前景。美國12月密歇根大學消費者信心指數初值74.2,高于預期的72.5,預期指數初值66.8,預期66.2;現況指數初值85.7,預期83.1。一年期通脹預期從3%降至2.9%,五年期通脹預期從2.8%降至2.7%。

美國經濟周期研究所(ECRI)周五(12月10日)公布的數據顯示,美國12月4日當周ECRI領先指標為126.4,此前一周為125.3,本次數據為5月15日當周127.0以來的最佳水平。該指標年率升至-1.5%,為5月29日當周年率上升0.1%以來的最高水平。

穆迪將匈牙利公債評級由BAA1下調至BAA3,展望為負面。穆迪同時表示,若匈牙利無法穩定其財政實力,或將再度下調該國評級,匈牙利政府依賴于臨時性措施,匈牙利養老金系統的調整將對其公共財政產生負面的較長期影響。

德國經濟部(Federal Economy Ministry)周二(12月7日)公布的數據顯示,德國10月季調后制造業訂單月率上升1.6%,預期上升2.0%。10月制造業訂單月率上升主要由于國內訂單月率上升2.4%;但是出口訂單月率僅上升0.8%。德國經濟部稱,由于國內強勁需求的支撐,盡管歐元區訂單疲軟,德國制造業在四季度之初依然穩步擴張。歐元區10月訂單月率下降0.9%,9月下降13.1%。

愛爾蘭財政部周二(12月7日)公布了2011年預算案,計劃于明年削減共計60億歐元的預算。該國議會將對此進行投票。愛爾蘭財長勒尼漢稱,在2009年愛爾蘭國內生產總值(GDP)大幅下滑7.9%后,預計2010年GDP將錄得小幅上漲,實體經濟的復蘇已經成形,勞動力市場也已經出現改善的跡象。愛爾蘭的基本預算赤字已經持穩于GDP的11.6%,雖然年初稅收收入較少,但目前已經高于目標水平,同時政府支出也已經受控。

德國經濟部(economics ministry)周三(12月8日)公布的數據顯示,德國10月工業產出月率上升,因制造業表現強勁,表明德國經濟復蘇穩固。德國10月季調后工業產出月率上升2.9%,預期上升1.0%,工作日調整后工業產出年率上升11.7%。

德國聯邦統計局周三(12月8日)公布的數據顯示,德國10月出口意外下降,表明全球經濟復蘇依然脆弱。德國10月季調后貿易帳為盈余143億歐元,預期為盈余150億歐元;出口月率下降1.1%,預期上升1.5%;9月上升3.0%;進口月率上升0.3%,預期上升0.5%。

周四(12月9日)公布的數據顯示,英國11月房價指數年率12個月來首次下降,因房屋供給增加,但是與之相應的需求卻進一步下降。英國11月Halifax季調房價指數月率下降0.1%,年率下降0.7%,為2009年11月下降1.6%以來首次下降,Halifax房市經濟學家Martin Ellis稱,更多的物業準備出售,但是需求卻有所下降,導致了房價近期的下降。

歐洲央行周四(12月9日)在其月報中稱,歐元區長期失業率的上升令人擔憂,需要加以應對。長期失業率的上升是令央行呼吁調整就業措施,以解決該問題。歐元區經濟有正面的基本動能,但通貨膨脹壓力仍受到抑制。央行表示,根據最新的經濟和貨幣分析,管理委員會確認當前的歐洲央行指標利率是適當的;整體而言,當前的貨幣政策立場仍舊寬松。周四公布的月報還表示,幾乎所有的歐元區國家都會達成或超越今年的赤字目標。

英國央行(BOE)周四(12月9日)月度會議后宣布維持指標利率在0.5%不變,且不作出新的量化寬松資產購買計劃,與市場預估一致。英國央行的官員們正猶豫不決,英國經濟面臨的威脅是來自通脹,還是來自二戰以來最大的預算削減和歐洲債務危機。"

評級機構惠譽(Fitch)周四(12月9日)將愛爾蘭長期本、外幣發行人違約評級分別由"A+"下調至"BBB+",展望為穩定;葑u稱,下調愛爾蘭評級主要反映了銀行體系重整和支持措施的額外財政成本。惠譽在其報告中表示,公共財政惡化的幅度和速度,以及愛爾蘭銀行債務及存款擔保將帶來或已產生的財政風險,都顯示愛爾蘭主權評級狀況已經不適合"A+"級的評級;葑u并稱,愛爾蘭政府債務與國內生產總值(GDP)之比料在2013年達到峰值,約為103%。愛爾蘭評級被下調的原因包括:對國內銀行系統的重組和支持將產生額外的財政成本;愛爾蘭銀行債務及存款擔保將帶來或有負債;近期金融危機加劇導致愛爾蘭經濟前景惡化、不確定性加大;以適當成本進行市場融資的難度加大,導致財政融資靈活性降低。

希臘統計局(ELSTAT)周四(12月9日)公布的數據顯示,希臘三季度國內生產總值(GDP)被小幅下修。希臘三季度GDP年化季率修正值為萎縮1.3%,初值為萎縮1.1%;葡萄牙第三季度GDP被下修至0.3%,年率修正值增長1.4%,而其11月12日發布的數據為,該國第三季度GDP年化季率增長0.4%,年率增長1.5%。

 

中國社科院周二(12月7日)發布2011年《經濟藍皮書》稱,預計2010年中國國內生產總值(GDP)增速為9.9%,明年將達10%左右。2010年居民消費價格指數(CPI)將上漲3.2%,2011 年則為3.3%,并預計今后幾年流動性過剩始終是造成通脹壓力的主要因素。中國政府今年設定的通脹目標為3%。藍皮書稱,“為了穩定經濟增長的速度,緩解通脹的壓力,今明兩年還應進一步適當收緊銀根。”中國2010年全社會投資增速預計將在23.5%左右,2011年全社會投資增長將下降到20%左右。

中國海關周五(12月10日)公布數據顯示,中國11月貿易順差達到229億美元,此前10月貿易順差為271億美元。中國11月出口同比增長34.9%,市場預期中值為增長22.5%;中國11月進口同比增長37.7%,市場預期中值為增長24.2%。經季節調整后中國11月出口環比增長5.0%,進口環比下降3.5%。

中國人民銀行周五(12月10日)決定,從2010年12月20日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為年內第六次上調存款準備金率。

中國人民銀行周五(12月10日)公布數據顯示,11月新增人民幣貸款5,640億元,高于此前5,000億元的調查中值;當月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長19.5%,同樣高于此前19.1%的調查中值。11月末人民幣各項貸款余額47.43萬億元,同比增長19.8%。

國家統計局12月11日公布了11月份國民經濟主要指標數據。11月份,規模以上工業增加值同比增長13.3%,比10月份加快0.2個百分點;1-11月份,規模以上工業增加值同比增長15.8%,比1-10月份回落0.3個百分點。1-11月份,城鎮固定資產投資210698億元,同比增長24.9%,比1-10月份加快0.5個百分點。房地產開發投資42697億元,增長36.5%。11月份,社會消費品零售總額13911億元,同比增長18.7%,比10月份加快0.1個百分點。1-11月份,社會消費品零售總額139224億元,同比增長18.4%。

11月份,居民消費價格同比上漲5.1%,環比上漲1.1%。1-11月份,居民消費價格同比上漲3.2%。CPI同比升幅已連續五個月擴大,達到2008年7月以來新高。11月份,工業品出廠價格同比上漲6.1%。1-11月份,工業品出廠價格上漲5.5%,漲幅與1-10月份持平。

中國財政部周五(12月10日)公布,11月份全國財政支出10,599.64億元,同比增長66.9%;11月份全國財政收入5,840.69億元人民幣,比去年同月增加811.39億元,增長16.1%。1-11月全國財政收入同比增長21.1%;1-11月累計全國財政支出71,592.9億元,同比增長27.3%。

 
 
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