美國方面，盡管仍有美聯儲委員對二次量化寬松的風險和存在擔憂，但擁有美聯儲議息會議投票權的主要官員言論已經指向二次寬松箭在弦上，甚至已有官員開始討論具體規模。上周的經濟數據也為二次寬松提供更多的支持，美國工業產出和產能利用率均出現去年復蘇以來的首次下滑，制造業下滑進一步確認，巨大的產能缺口意味著通縮壓力依然較大。住房市場正在筑底，但未來復蘇之路仍然艱難。美聯儲已經提前獲得了量化寬松的效果，長端利率下降、股市回升企穩，而量化寬松的實際效果仍需政策實施之后才能逐漸體現，隨著實際規模的加大，美元可能仍有下跌空間，大宗商品仍有機會，但是下周美聯儲議息會議之前市場應該較為平靜。周五公布的三季度GDP是本周關注焦點，預計三季度GDP將超過二季度水平，環比增長2.5%左右。

歐洲方面，歐元區經濟增速仍然處在一個下行的通道，而兩極分化的態勢加劇。10月份歐元區PMI指數繼續下行，但仍處于擴張狀態，德國PMI指標有所回升，顯示歐元區第一大經濟體的增長態勢仍然良好，但其主要動力仍然是制造業和出口，外圍發達經濟體增速放緩以及新興市場的緊縮政策可能對其出口前景帶來影響。財政緊縮調整是打壓歐元區經濟體的另一大壓力，但即時和有力的調整更有利于歐元區的長期發展，為歐元的鞏固奠定基礎。

中國方面，上周統計局公布了三季度宏觀經濟數據，而央行選擇了超出市場預期的加息。央行加息的目的在于控制通脹預期以及降低負利率的社會壓力并協助調控房價。數據也給與了加息一定的支持，三季度GDP略超預期，近期經濟走勢也超出了三個月前的市場預期，9月份CPI創近兩年新高，而10月份很可能達到年內高點，在美國量化寬松的背景下，資產價格有進一步上升的風險。但我們認為匯率是所有問題的“綱”，在升值壓力沉重的背景下，無法形成對經濟和股市真正有威脅的持續加息周期，而在加息預期以及經濟回暖的推動下，人民幣會在一個比較短的平淡期之后再度加快升值。

美聯儲(Federal Reserve)周一(10月18日)公布的數據顯示，美國9月工業產出下降，反映了美國經濟增長放緩。美國9月工業產出月率下降0.2%，預期上升0.2%，年率上升5.4%。美國9月產能利用率為74.7%，預期74.8%；9月制造業產出月率下降0.2%。

美國財政部周一(10月18日)公布的數據顯示，美國8月長期資本凈流入1,118億美元，7月凈流入規模為440億美元。8月針對長期美國國債的凈購買規模共計1287億美元，上月為凈買入612億美元。8月份中國連續第二個月凈買入美國國債，購買總額增加217億美元，至8,684億美元，持有量仍超過日本，為美國國債最大持有國。美國國債第二大持有國日本8月也凈買入了美國國債。

美國全美住房建筑商協會(NAHB)周一(10月18日)公布的數據顯示，美國10月NAHB房價指數有所上升，但在住房過度供給以及失業率高企的情況下，仍持續承壓。10月NAHB房價指數為16.0，高于9月的13.0，亦好于預期的14.0；并創下自6月以來的最高水平。NAHB首席經濟學家David Crowe表示，美國住房市場今年夏季在購房者稅收抵免政策到期以及經濟增長放緩的影響下，萎靡不振；10月房價指數顯示住房市場終于走過此前最艱難時期。

美國財長蓋特納(Timothy Geithner)周一(10月18日)表示，人民幣匯率被嚴重低估；不過，預計中國將繼續允許人民幣升值。蓋特納指出，人民幣升值有利于中美兩國，相信中國政府已意識到這一點。令中美兩國企業在同一水平上競爭是合理的，但市場對于美國的商品制造能力的擔憂過度；此外，他亦反對利用進口稅為美國在制造業方面的投資融資。蓋特納表示，他之所以推遲發布中國匯率政策報告，是為了在下月召開的二十國集團(G20)會議上贏得全球各國領導人的更多支持。

美國商務部周二(10月19日)指出，美國9月新屋開工意外上漲，并觸及4月底購房優惠政策結束后的新高。美國9月新屋開工年化月率上升0.3%，年化總數為61.0萬戶，預期為58.0萬戶。營建許可年化月率下降5.6%，年化總數為53.9萬戶，預期為58.0萬戶。

美聯儲(FED)周三(10月20日)公布的經濟褐皮書(Beige Book)顯示，近幾周來，美國經濟增長乏力，通脹不足，且經濟和政策的不確定性使得雇主們不愿意增加雇傭和投資。褐皮書指出，出口帶動美聯儲12個轄區內多數地區制造業轉強；消費者支出持穩或小幅增長，但消費者主要購買的是必需品；樓市依舊疲弱，但樓價似乎正在趨穩；庫存數據增加或正在上升。農產品和金屬成本上升并未轉嫁給消費者，薪資壓力很小。在這樣的背景下，就業市場和企業投資依然疲軟。褐皮書為美國經濟復蘇依然疲軟、且無法創造就業提供了新的證據。

美國諮商會(Conference Board)周四(10月21日)公布的數據顯示，2011年美國經濟還將持續復蘇，但步伐放緩。9月諮商會領先指標為110.4，上升0.3%，與此前經濟學家的預期持平。同步指標為101.4，上升0.1%。當月10個領先指標中有5個錄得升幅，其中息差指標以及每周平均失業金申請人數指標升幅最大；而供應商發貨指標以及營建許可指標降幅最大。

費城聯儲(Philadelphia Fed)周四(10月21日)公布的報告顯示，10月美國大西洋沿岸中部地區的制造業活動緩慢擴張。10月費城聯儲制造業指數從9月份的-0.7小幅升至+1.0，低于此前經濟學家預期的增加2.0。

美聯儲官員言論：

美國芝加哥聯儲(Chicago Fed)主席埃文斯(Charles Evans)周二(10月19日)表示，美聯儲需要進一步的寬松政策，重啟購買資產計劃將是"有意義"的。埃文斯指出，美聯儲可通過購買資產暫時推高通脹；只要令通脹重新推升至2%以彌補現有水平與通脹目標間的差距，則增加持有現金的成本，進而刺激支出。因此實施資產購買計劃可能有助于提振經濟，美聯儲應就此進行討論。

紐約聯儲(Federal Reserve Bank of New York)主席杜德利(William Dudley)周二(10月19日)重申對美國目前低迷的經濟活動水平感到擔憂，并指出相關的刺激措施將有助于改善經濟形勢。他表示，目前美國的復蘇情況相當不理想，這對美聯儲(FED)實現控制失業率及價格波動的目標帶來很大壓力；復蘇很可能僅緩慢進行，美聯儲可能需要數年時間才能使失業及物價水平控制在目標范圍之內。

多位美聯儲(Fed)官員周二(10月19日)表示，美聯儲將會很快向經濟注入進一步貨幣刺激，其中亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)稱適當的規模是每月購買債券1000億美元。洛克哈特向媒體表述了資產購買的具體規模，同市場預期一樣龐大，似乎再次表明購買計劃在積極進行中。他認為，如果會推行第二輪量化寬松，規模就得足夠龐大到能對市場起作用。他說："每月1000億美元和之前的做法高度一致，因此我認為這一水平絕對在應該考慮的范圍內。但是如果總量只有1000億美元，未免太小了。"

美國費城聯儲主席普羅索(Charles I. Plosser)周三(10月20日)表示，擴大資產購買規模所產生的好處不會超過其所需的成本，因此不支持擴大資產購買規模。普羅索認為，擴大資產購買規模對解決失業的幫助不大，且根據他對通脹的預估，沒有必要擴大購買規模。擴大資產購買規模將在未來導致美聯儲付出兩種代價：一是這種毫無成效的行動將有損美聯儲信譽，二是這將令美聯儲的退出策略變得更加復雜。但他補充道，他的觀點可能根據未來公布的數據而有所改變。

美國圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)周四(10月21日)表示，若美聯儲(FED)決定啟動第二輪量化寬松政策，則認為每次會議增加購買1,000億美元美國國債的計劃是合適的，但他強調美聯儲在11月初的利率會議前并未就此做出決策。他并稱："如果我們決定重啟量化寬松，則我將支持每次會議增加購買1,000億美元美國國債的計劃。"布拉德將自己定位為美聯儲在通脹方面鷹派和溫和派之間的中間人士，他更為關注的是如何降低失業率，也曾表達過對于美國可能陷入通縮的擔憂。