2010-09-06至2010-09-10 第45期
 
   
  本周重要宏觀事件
上周主要宏觀數據和事件

周末公布了8月份宏觀數據,工業產出、投資、零售、M2增速如期走平,顯著好于市場預期,配合進口顯著回升,傳遞了去庫存基本結束、終端需求穩定、從而內需走強的信息。

 

星期一

星期二
星期三
星期四
星期五

國內

 

美國

 

8月零售數據、7月制造和貿易庫存
8月工業產出、8月進出口價格

首次申請失業救濟人數、8月PPI、8月費城制造業指數

8月CPI、9月密歇根消費者信心指數

歐洲

歐元區7月工業產出

德國8月ZEW指數、英國8月CPI

歐元區8月CPI
 
數據來源:2010-09-06至2010-09-10
 

美國方面,總統奧巴馬上周推出針對基礎設施建設、中小企業、中產階級和企業投資減稅等一系列刺激措施,旨在中期選舉之前在經濟表現上有所作為。此輪措施可以視為09年財政刺激計劃的下半場,主要目的為拉動投資,資金主要來自于09年刺激計劃的剩余資金,因此影響基本已經在市場預期當中,邊際影響力有限。此外除了企業投資稅收抵減計劃為現有政策的擴大而無需國會批準外,其他政策仍需國會投票通過,目前民主黨支持率下降法案的前景具有不確定性。上周公布的7月份外貿逆差大幅收窄,顯示3季度凈出口對GDP的貢獻有望為正,將成為3季度GDP增長強于2季度的一個重要拉動因素。

歐洲方面,歐元區經濟增長放緩跡象逐漸明顯,歐元區最大經濟體德國的制造業訂單下降,主要由于資本品需求和海外訂單的減少,出口是德國經濟增長的主要動力,海外經濟放緩將對德國有較大影響。此外,銀行體系風險仍然存在,上周末巴塞爾III新規則出臺,對銀行資本金要求更為嚴格,將會給本已緊張的銀行間流動性帶來壓力,從而推高融資成本,這也將使得歐債危機風險加大。金融系統的風險仍將制約歐洲實體經濟的復蘇。

中國方面,周末公布了8月份宏觀數據,工業產出、投資、零售、M2增速如期走平,顯著好于市場預期,配合進口顯著回升,傳遞了去庫存基本結束、終端需求穩定、從而內需走強的信息。但是9月份工業面臨節能沖擊,且去年9月環比增速很高形成了對今年的不利基數,預計9月工業產出增速可能會略有下滑,目前工業只能說企穩初現,但還不堅固;投資、零售后期則可預期繼續保持平穩;M2增速8月力度有些過強估計9月有小幅修正,但其走平的趨勢則較為穩固。CPI的變化主要還是體現了天氣、豬肉周期對供給面的擾動,PPI的走低體現出中國去庫存、美國經濟恢復速度放緩的滯后影響。9月份天氣相對轉好加上翹尾因素減低,預計CPI會小幅回落,但10月份又可能因基數下降而小幅反彈?傮w而言未來CPI還將在3-3.5%波動幾個月。但是在全球零利率環境和匯率缺乏彈性的背景下,我們依然堅持年內不會加息。

 

美國白宮官員周一(9月6日)稱,美國總統奧巴馬(Barack Obama)于周一宣布為期6年的基礎設施更新計劃,以增加就業。該計劃期初投資額為500億美元。這位官員表示,這不是一個刺激性的、即時性的就業計劃。這是一項為期6年的交通計劃的提前的重新實施。白宮同時強調,這一計劃不會進一步增加政府處于紀錄高位的債務,然而,奧巴馬將可能面臨共和黨赤字強硬派的的嚴厲質疑。

美國諮商會(The Conference Board)周二(9月7日)發布數據顯示,美國8月諮商會就業趨勢指數回落,暗示企業招聘會在未來幾個月放緩。美國8月諮商會就業趨勢指數月降0.8%,為96.7,8月份的就業趨勢指數年率上升9.4%。美國諮商會部門副主管Gad Levanon稱,近期就業增速已有放緩,8月就業趨勢指數表明就業增長可能會在今年秋季進一步放慢;不過,仍預計就業人數會在未來數月有所增長,而非下降。

美國勞工部周四(9月9日)公布的數據顯示,上周美國初請失業金人數降幅超出預期,成為美國勞動力市場的一個樂觀跡象。美國9月4日當周初請失業金人數減少2.7萬人,至45.1萬人,預期為47.0萬。9月4日當周續請失業金人數減少2000人,至447.8萬,預期為445.0萬。

美國商務部周四(9月9日)公布的數據顯示,美國7月貿易赤字大幅縮窄,創下近17個月里最大降幅,因飛機的出口激增,且各個行業的進口普遍下降。美國7月貿易赤字縮窄14.0%,至427.8億美元,預期為473億美元,美國7月對中國貿易赤字同樣收窄至259.2 億美元,6月為赤字261.5億美元。美國7月份出口額增加1.8%,至1,533.3 億美元,創2008年8月以來最高水平;進口額下降2.1%,至1,961.1億美元,創去年2月份以來最大降幅。7月份經通貨膨脹因素調整的實際貿易逆差從6月份的536.2億美元收窄至476.9億美元。當月對歐元區的貿易逆差擴大逾三分之一,從61億美元升至81.6億美元;對德國的貿易逆差創2008年7月以來最大,至36億美元。

美國商務部(Commerce Department)周五(9月10日)公布的數據顯示,美國7月份批發庫存創兩年以來最大升幅,表明企業仍對經濟復蘇抱有信心。美國7月份批發庫存月率上升1.3%,至4,049.8億美元,超出經濟學家預期的月率上升0.4%;7月份批發銷售月率上升0.6%,至3,500.6億美元。超出經濟學家預期的月率上升0.3%。

美國俄亥俄州共和黨議員George Voinovich周五(9月10日)表示將支持美國總統奧巴馬(BarackObama)300億美元的小企業貸款計劃,從而在一問題上和他的共和黨同僚分道揚鑣。此舉使得奧巴馬及其民主黨在參議院100個成員中獲得了關鍵的第60張支持票,從而使得民主黨清除了參議院中共和黨的阻撓,并且使民主黨在11月國會中期選舉來臨之前取得了經濟立法上的一個重大勝利。在Voinovich的支持下,參議院將能夠在下個周末之前通過這一法案,并送交眾議院做最后的核準。

受學生重返學校前服裝采購需求的推動,英國8月零售銷售小幅提升,但英國政府史無前例的財政縮減計劃前景的不確定性使得消費者不愿大舉購置家用品。英國零售商協會(BRC British RetailConsortium)周二(9月7日)公布的數據顯示,英國8月總體零售銷售年率提升2.8%,7月份年率提升2.6%。8月份同店零售銷售年率增長1.0%,7月增幅為0.5%。

德國經濟部周二(9月7日)公布的數據顯示,德國7月制造業訂單月降2.2%,因對資本商品的需求和海外訂單減少。經濟部稱,數據恐證實了歐洲最大的經濟體正在進入經濟冷卻期。德國7月制造業國內訂單經調整后較上月減少0.3%;海外訂單經調整后較上月減少3.7%。來自歐元另外15個成員國的訂單較6月份減少6.1%,來自歐元區以外國家的訂單減少1.9%。

德國聯邦統計局(Federal Statistics Office)周三(9月8日)公布的數據顯示,德國7月季調后貿易盈余擴大至127億歐元,高于6月的124億歐元,但略遜于經濟學家預期的129億歐元。德國7月季調后出口額為822億歐元,月率下降1.5%,進口額為695億歐元,月率降低2.2%。

德國經濟部(economics ministry)周三(9月8日)稱,因德國經濟在2010年上半年高速增長之后增速放緩,德國7月季調后工業產出月小幅上升0.1%,市場預期上升1.0%。該數據輕微上升主要是受到制造業平淡表現的拖累。德國經濟部表示,在今年上半年經濟強勁復蘇之后,已經預期工業生產增速將會有所放緩。但是,工業復蘇將持續,僅僅是增速更為緩慢。

英國國家統計局(The Office for National Statistics)周三(9月8日)公布的數據顯示,英國7月制造業產出年率連續第6個月增長,創15年半來最大增幅。英國7月制造業產出月率上升0.3%,連續第3個月上升。英國7月制造業產出年率上升4.9%,創1994年12月上升6.2%以來最大年率增幅。英國7 月工業產出月率上升0.3%,年率上升1.9%。6月該數據月率下降0.5%,年率上升1.3%。

希臘統計局周三(9月8日)公布了二季度國內生產總值(GDP)修正值,較之前的初值有所調低。希臘二季度GDP年率和季率分別萎縮3.7%和1.8%,初值分別為萎縮3.5%和1.5%。

英國國家統計局(Office For National Statistics)周四(9月9日)公布的數據顯示,英國7月商品貿易赤字大幅增加,為有史以來最高,因對化工品和油料的需求推升進口,但是出口僅少量增加。英國7月商品貿易帳為赤字87億英鎊,預期赤字74.5億英鎊。英國7月商品貿易赤字為1998年1月該數據開始編制以來最高。進口增長高于出口增長的主要原因是對化工品和油料的進口需求極為旺盛,特別是對有機化工品和藥品的需求非常強勁。英國7月非歐盟貿易帳為赤字48億英鎊這是自2010年1月以來最大的單月赤字。

歐洲央行(European Central Bank)周四(9月9日)在月度報告中稱,歐元區成員國應當做好準備,在經濟增長弱于預期的情況下更加努力地削減債務。歐洲央行表示,歐元區16個成員國應當準備好在必要的時候加快整頓步伐,糾正赤字過高的問題。假使之前對宏觀經濟的預期過于樂觀,難以兌現,各國應迅速采取更多整頓措施,以保證目標的實現。月報表示,國家債務的升高以及金融市場的避險狀態,蘊藏著高度宏觀經濟風險。對于一國公共財務持續性喪失信心,可能會蔓延開去,并感染金融系統各個領域,從銀行和社;鹬敝羵人投資者。央行還警告稱,上述問題可能會令經濟體的信貸供應窒息,這些問題能侵蝕國債的價值,而國債是銀行業通常使用的放貸抵押品。為避免此類問題,負債累累的歐元區需要承諾長期整固財政。8月份月度公告顯示,歐元區貨幣市場近來的好轉趨勢能否持續尚不明朗。7月份銀行間信貸的好轉令部分銀行受益,但同時警告稱,金融危機過后市場整體的正;M程一直是崎嶇不平的。

 

中國海關周五(9月10日)公布的數據顯示,中國8月份貿易順差從7月份的287億美元收窄至200.3億美元,中國8月出口額為1393億美元,同比增長34.4%;進口額為1192.7億美元,同比增長35.2%。中國1-8月貿易盈余為1039億美元,年率降低14.6%。其中一般貿易項下出現貿易逆差316.3億美元,去年僅1億美元;加工貿易項下貿易順差1949.5億美元,年率增長21%。前8個月,中國與歐盟雙邊貿易總值3058.1億美元,增長36.2%。同期中美雙邊貿易總值為2426.1億美元,增長32%。我國與日本雙邊貿易總值為1868.9億美元,增長34.8%。我國與東盟雙邊貿易總值達1853.8 億美元,增長47.2%。

中國財政部(Ministry of Finance)周五(9月10日)公布的數據顯示,中國8月全國財政收入為5,619.35億元,年率增長7.3%,遠低于7月16.2%的增幅。中國8月全國財政支出則實現大幅增長,達6,413.69億元,年率增長35.4%,該增幅遠高于7月的16.6%。中國1-8月全國財政收入累計為56,752.32 億元,比去年同期高出10,842.8億元,年率增幅為23.6%;全國財政支出為46,035.92億元,比去年同期高出7,410.57億元,年率增幅為19.2%。

1-8月,全國房地產開發投資28355億元,同比增長36.7%,其中,商品住宅投資19876億元,同比增長33.9%,占房地產開發投資的比重為70.1%。8月當月,房地產開發投資4490億元,同比增長34.1%。1-8月,全國房地產開發企業房屋施工面積33.92 億平方米,同比增長29.1%;房屋新開工面積10.48億平方米,同比增長66.1%;房屋竣工面積3.23億平方米,同比增長10.7%。1-8月,全國商品房銷售面積5.27億平方米,同比增長6.7%, 1-8月,房地產開發企業本年資金來源44363億元,同比增長35.0%。房屋銷售價格同比繼續上漲,但漲幅回落。2010年8月份,全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲9.3%。8月份,全國房地產開發景氣指數為104.11,比7月份回落0.60點,比去年同期提高4.03點。

中國國家統計局周六(9月11日)公布的數據顯示,8月份工業增加值較上年同期增長13.9%,增速高于7月份的13.4%。今年1-8月累計工業增加值較上年同期增長16.6%,增速低于1-7月的17.0%。

中國國家統計局周六(9月11日)公布的數據顯示,受物價上漲影響,消費數據有所恢復8月份社會消費品零售總額較上年同期增長18.4%,增速高于7月份的17.9%。今年1-8月累計社會消費品零售總額較上年同期增長18.2%,增速與1-7月的18.2%持平。

中國國家統計局周六(9月11日)公布的數據顯示,1-8月城鎮固定資產投資較上年同期增長24.8%,增速低于1-7月的24.9%。今年8月份城鎮固定資產投資較上年同期增長20.1%,增速低于7月份的26.2%。

中國國家統計局周六(9月11日)公布的數據顯示,8月居民消費品價格指數繼續受全國范圍水災和游資炒作農產品的影響而走高。今年1-8月居民消費品價格指數(CPI)較上年同期增長2.8%,今年8月份當月,CPI較上年同期增長3.5%。

中國國家統計局周六(9月11日)公布的數據顯示,工業品出廠價格指數(PPI)1-8月較上年同期增長5.6%,增速低于1-7月的5.8%。8月份當月PPI較上年同期增長4.3%,增速低于7月份的4.8%。

 
 
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