上海首單消費公募REITs來了！

　　5月24日，中國證監會發布了準予華安百聯消費REIT注冊的批復。上交所信息披露同時顯示，華安百聯消費封閉式基礎設施證券投資基金的項目狀態已更新為“通過”。

以“又一城購物中心”為底層資產

華安百聯消費REIT正式獲批

　　5月24日，百聯股份發布公告稱，近日，上海證券交易所出具了《關于對華安百聯消費封閉式基礎設施證券投資基金上市及華安資產百聯又一城資產支持專項計劃資產支持證券掛牌轉讓無異議的函》，對基金上市和資產支持證券掛牌轉讓無異議。

　　近日，華安基金收到中國證監會出具的批復，準予華安基金注冊華安百聯消費封閉式基礎設施證券投資基金，基金類型為契約型封閉式，基金合同期限為21年，募集份額總額為10億份。同意華安基金為基金管理人，工商銀行為基金托管人。應自本批復下發之日起6個月內進行基金的募集活動，募集期限自基金份額發售之日起不得超過3個月。

　　百聯股份表示，為響應上海市“REITs20條”政策號召，深化國企改革，踐行金融創新，助力公司由傳統的重資產運營模式向輕資產發展模式轉變，公司作為原始權益人擬以項目公司持有的上海又一城購物中心項目作為基礎設施項目申報發行公募REITs。

　　位于上海市楊浦區核心商圈的“又一城購物中心”于2007年開業，已穩定運營逾17年，建筑面積約12.5萬平方米，包括地面9層和地下3層，輻射了周邊約200萬的常住居民及流動客群，是一家集購物、餐飲、休閑、娛樂等功能業態于一體，堅持中高檔經營定位的購物中心，薈萃了2000余種國際、國內的精選品牌。值得一提的是，“又一城購物中心”特別定位為引領商圈品質消費標桿的品質家庭型購物中心，同時以菁英白領及大學生為次核心群體，滿足其娛樂、社交及潮流網紅打卡的需求。

　　據悉，“又一城購物中心”的資產估值為23.32億元。該項目年出租率歷史五年為95%以上，客流量超1900萬人次。2020年以前，該項目歷史出租率均為100%。自2023年以來，項目整體處于恢復期，2023年度項目銷售額為10.75億元，營業收入為2.53億元，較上一年度實現大幅增長。

　　百聯集團相關負責人表示，將持續堅定賦能百聯消費REIT項目的推進，主要將以三個方面為重要抓手：一是通過百聯集團商戶資源賦能本項目的租戶資源儲備。當前，百聯已儲備超過3000家供應商可作為本項目的租戶資源儲備。二是通過百聯集團數字化、信息化支持賦能本項目的運營。REIT發行后，項目公司仍可使用百聯會員系統、云店系統和業務管理系統。三是通過百聯集團的咨詢支持，將持續為本項目在戰略規劃、業態調改、戰略品牌引進等方面提供經驗幫助方面的賦能。

盤活存量資產

百聯集團資產證券化戰略不斷提速

　　去年以來，消費基礎設施納入公募REITs試點資產的步伐持續推進。

　　2023年3月，發改委發布《關于規范高效做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知》，將消費基礎設施納入公募REITs的試點范圍，并提出優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點項目，保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs，REITs的發展來到一個新的起點。

　　2023年10月，證監會發布《關于修改〈公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）〉第五十條的決定》，正式將公募REITs試點資產類型拓展至消費基礎設施。

　　2024年3月，首批3單消費基礎設施REITs在滬深證券交易所上市，消費公募REITs乘風啟航。

　　正在加快建設國際金融中心和國際消費中心的上海，有著試點消費REITs產品的天然基因。百聯集團順勢而為，積極響應國家政策指引方向和“上海REITs20條”號召，旗下上市平臺百聯股份于2023年6月正式啟動REITs申報，成為首家申報消費基礎設施公募REITs的上海上市公司。

　　“十四五”期間，百聯集團提出打造“以商業零售為核心，商業資產、商業金融、商業投資為支柱”的“一核三柱”產業發展戰略，一直積極探索嘗試用各類創新金融工具盤活存量資產，資產證券化戰略不斷提速。

　　2021年9月，百聯資控完成國內首單城市更新CMBS（商業房地產抵押貸款支持證券），發行規模6.5億元，首期CMBS儲架50億元。

　　2022年11月，百聯股份完成上海市首單國企商貿零售行業權益型類REITs，發行規模約21億，綜合融資成本約3.1％，預估投資收益約7億元，實現自我造血。

　　旨在為集團公募REITs平臺后續擴募，儲備優質項目，今年3月，百聯股份設立的Pre-REITs基金也已在中國證券投資基金業協會完成備案手續。

　　對于發行公募REITs的意義，百聯集團相關負責人表示，有利于公司打造消費基礎設施的“投、融、建、管、退”完整閉環，真正實現重資產物業的自我循環和良性發展，符合公司重資產剝離、向輕資產運營轉型的整體戰略，有利于公司業務結構和盈利模式多樣化，探索公司第二增長曲線，并將在業內產生積極的示范效應。

　　國泰君安研報分析稱，發行REITs可改善現金流、資產負債率等指標；運營管理能力更強的龍頭公司將借助REITs實現經營擴張；發行REITs本質上是輕資產運營，可以讓零售公司將資源和精力集中于核心的服務、供應鏈管理等業務；同時將推動實體零售行業數字化轉型和服務升級。

　　上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平表示，消費基礎設施REITs作為我國普通投資者投資商業地產便捷的投資工具，一方面，很好地滿足了投資者對商業不動產的投資需求，另一方面，提升了REITs投資性價比。

　　業內人士表示，在國家投融資政策支持下，REITs已成為助力實體經濟高質量發展的助推器和重要金融手段。隨著消費類基礎設施資產的擴容為市場帶來歷史良機，萬億消費基礎設施REITs市場發展可期。