回顧2022年，A股震蕩對投資造成了較大難度，而從近幾年的行情看，市場總在波動中，專業研究的重要性愈發凸顯，投研實力較強的基金管理人有望帶領投資者穿越市場迷霧，收獲長期回報。海通證券數據顯示，截至2022年三季度末，華安基金旗下權益類基金近5年、7年收益率達94.50%、151.36%，排名全行業10/108、6/88.能夠在中長期維度上保持較領先的優勢，華安基金是如何做到的？

在近期華安基金舉辦的2023年投資嘉年華上，基金投資部總監、投資研究部聯席總監萬建軍表示，華安基金堅信深度研究是投資業績的基石，打造了自上而下與自下而上相結合、全覆蓋式的研究體系，同時也充分發揮自身的研究特色，培育優秀基金經理，進而為投資者創造良好的長期回報。

投研體系中心化、多元化

萬建軍介紹稱，華安基金非常重視研究，且這種研究并不局限于研究員，而是從研究員、基金經理到公司管理層都十分注重做好研究工作。就如同團隊力量是本屆世界杯阿根廷奪冠的重要原因一樣，投資管理工作也需要依靠團隊。與其他基金公司有所不同，華安基金的基金經理們管理規模相對均衡，目前已有8位主動權益基金經理管理規模超過百億。

華安基金的投研體系是中心化的研究平臺、多元化的投資團隊，成員們各有所長，能夠為整個公司的投資管理工作提供支撐。“就像一支足球隊伍中，有人擅長進攻，他踢的可能是前鋒的角色，有人擅長防守，他可能做的是后衛，而有些人比較適合均衡，他可能是類似中場的角色。華安基金也有許多不同風格的基金經理，他們有的擅長成長，有的擅長價值，有的擅長消費，有的擅長醫藥，匯聚在一起有機地構成了華安基金的投研體系。”

目前，華安基金研究部劃分為5個小組，包括宏觀策略組、周期組、消費組、TMT組和先進制造組，且這5個小組依次與投資部的多元資產組、價值組、均衡組、成長組、行業精選組一一對應，建立起一個垂直打通的投研體系。

而聚焦到各研究小組，5位組長中有3位由基金經理兼任，比如周期組的組長是劉暢暢，是投資者較為熟悉的一位人氣基金經理，也是從華安基金研究部成長起來的基金經理；消費組的組長則由王斌擔任，他是近幾年均衡投資風格里回撤控制能力和投資收益能力皆優的基金經理之一；又比如制造組的組長孔濤，也是華安基金新近提拔的一位基金經理，過往投資管理業績也十分出色。“在華安基金，研究并不是研究員自己的事，而是整個投研的事，甚至是由基金經理帶頭進行研究，這就是我們華安獨特的研究小組架構。”萬建軍補充道。

鮮明的四大研究特色

經過多年來的實踐和打磨，華安基金的研究工作呈現出四大顯著特色，即行業全覆蓋、完善的研究員培養和晉升體系、平臺資源優勢、以支持投資為核心的研究員考核機制。

在萬建軍看來，華安基金研究的行業全覆蓋，不僅是有研究員覆蓋到各個行業，更強調從內部機理上予以重視，是真正深入到每個行業，平等看待每一個行業的投資機會。例如，有的公司會將研究重點放在消費、醫藥、科技等熱門賽道上，對周期行業的研究員配置相對薄弱，但華安基金注重對各行業都配置齊整的研究力量，同時還有資深的人員持續做深度研究，就如周期組組長劉暢暢，而華安基金的“TFboys”也能說明公司在成長領域的覆蓋。

其次，華安基金也擁有完善的研究員的培養和晉升體系。華安基金研究部已成為孕育優秀基金經理的“搖籃”，過去幾年提拔和晉升的基金經理成材率非常高，這也是基于投研大平臺的成果。

華安基金的研究體系能夠為研究員提供一個包容的環境，包容其出現的問題，鼓勵其覆蓋更多行業，并引導其從基金經理的角度去思考，進而逐漸走上基金經理崗位。華安基金的研究部已為公司培養和輸送出一批優秀的基金經理，楊明、蔣璆、陳媛、王斌、劉暢暢、陸奔、孔濤等都是從公司研究部走出來的基金經理。而未來，相信通過成熟的培養體系也有望培養出能夠持續為管理人提供良好業績的基金經理。

第三個特點則是華安基金的平臺價值和資源優勢。在主動權益投資方面，華安基金擁有較領先的優勢，公司對產業有較深入研究，對行業也有相對客觀的理解和緊密的跟蹤，所以與外部的券商機構、專家和上市公司都保持著高頻率的互動交流和討論，這也能為公司的研究工作帶來增量價值。

最后是華安基金以支持投資為核心的研究員考核機制，激勵著研究員做深度研究、做產業鏈研究。在華安基金，研究員需要做到三步才有可能獲得較好的考核結果：第一步是挖掘牛股，能夠發現好的投資機會；第二步是說服基金經理買入，將發現的投資機會轉化為實際業績貢獻；第三步還需保持跟蹤，當投資標的出現基本面惡化時說服基金經理賣出。

而除了這四大研究特色，華安基金之所能能夠做到業績長跑，勤奮、謙虛、互動、包容的投研文化也是重要因素，這也是刻在華安基金投研體系骨子里的東西。“華安基金的投研晨會每天八點半準時開始，研究員一年可能會寫上百篇甚至兩百篇的研究報告，每天的晨會也會進行長達近一個小時的討論交流，日復一日年復一年，每天都是如此。”萬建軍介紹，公司的基金經理們也都非常敬業，路演經常排到晚上11點，基金經理彼此之間也有良好的互動交流，也都以包容的心態對待研究員，整個團隊氛圍非常友好融洽。

優秀基金經理合力創造價值

談及華安基金近年來涌現出的優秀基金經理們，萬建軍稱這是一件令人自豪的事情，因為許多基金經理都是在華安內部的體系中成長起來的投資人才。比如王斌，他是2019年-2021年3年期間，唯一每年業績都穩定在全市場前1/10的基金經理，投資業績的穩定性強，在不同的市場環境中都能游刃有余?，F在，王斌依然是消費組組長，他樂于分享自己的研究力量，帶領研究小組提升、精進。

與王斌一樣，劉暢暢也是厚積薄發的典型。她在成為基金經理之前擔任了10年的研究員，曾覆蓋軍工、消費等多個行業，也深入研究鋼鐵等周期領域，在公司也還被成為“鋼鐵女王”。從劉暢暢的持倉可以發現，她的持股分布廣泛且數量多，這也正是得益于其十余年的深耕研究工作。

蔣璆也是華安基金的優秀基金經理代表之一，其在管基金中長期業績在同類產品中數一數二。蔣璆是一位真正具有成長內核的基金經理，他堅信中國未來的發展需要依靠成長、科技和先進制造，基于這樣的認知，他也始終在這個方向上為投資者挖掘好機會。

得益于完善的投研梯隊建設，無論是在哪種市場環境和市場風格中，華安基金每年都會有優秀的基金經理涌現出來，為投資者打磨出優質的基金產品。2022年初，胡宜斌、劉暢暢果斷抓住市場良機，相繼展露鋒芒，而近期消費賽道復蘇的背景下王斌、陳媛也將繼續發揮他們出眾的投資管理實力，力爭為投資者創造優異回報。

除了內部培養起來的人才，近年來也有眾多實力派基金經理加盟華安基金。在原有固收團隊的基礎上，華安基金組建了以“大類資產配置專家”鄒維娜領銜的絕對收益投資部。作為業內首屈一指的明星團隊，鄒維娜團隊曾在過去6年內7奪金牛獎，還曾摘得4次明星基金獎、6次金基金獎。另外，能攻善守的“醫藥女將”劉瀟的加盟，也讓華安基金在醫藥賽道上的投資如虎添翼。