（作者系華安安康、華安新優選靈活配置基金經理 陸奔）

這幾年，大家越來越接受長期投資的理念，也基本認同股票資產是長期回報排序最靠前的資產類別之一，因此國內居民資產配置開始顯著向權益資產轉移，國外資本也持續流入A股，我們相信這個態勢應該是趨勢性的。

但是，在投資風格上還是有眾多不同的看法，這種差異不僅體現在作為資產管理方的投資經理，也包括基金持有方的普通投資者，有人選擇堅守特定投資風格，以求標簽鮮明，也有人選擇特定賽道投資，與時代共成長，當然還有人堅守均衡投資理念，相信長期終將勝出，我就是這一種類型。

首先均衡是一種理念。我堅信三條投資公理：第一，優秀公司終會得到合理定價；第二，存在即合理，有存在價值的公司就該有合理定價；第三，中長期而言，自由市場交易是有效率的；在以上三條公理前提下，不同風格的投資長期年均收益率是趨于收斂的，而均衡型風格業績波動率更小，因而長期會體現出更優的收益風險比，從而給投資人更好的持有體驗。

其次均衡是一種能力。我所堅信的均衡，其實更重要的是能力圈的均衡，但冰凍三尺非一日之寒，持續拓展能力圈，需要時間慢慢積累。對均衡型選手而言，永遠只有學習進行時，實際上是一條沒有終點的路，或者說沒有最好，只有更好。這看似很讓人畏懼，其實一旦融化為日常習慣就會變成過程性享受，某種程度上也最不容易內卷，因為是和自己比。

最后均衡是一種組合。均衡并不意味著中庸，更不是每個方向都配一點，均衡講究組合構建策略，至少包括以下幾種思維：按照景氣周期和風格輪動賦予不同板塊和公司相應權重，也就是配置思維；時刻保持讓整體組合規避暴露到單一風險變量上去，也就是多元思維；在應對波動角度，底層投資邏輯的選擇最好有某種負相關特征，即對沖思維。

均衡風格看起來簡單，其實難在堅持，但壁壘也最高。這幾年的A股市場，特定風格或者賽道型投資大行其道，很容易短時間內取得較好收益，并獲得投資者辨識。均衡風格在短周期內是不容易跑在前面的，但長期大概率靠前，所謂長期至上就是指這個。更重要的是，相較于量化策略和賽道ETF的競爭，均衡風格講究長期積累，因此不容易被模仿，長期壁壘也就更高。

投資是認知的變現，理念也一樣，不可復制的研究履歷和工作環境對一個投資經理理念的形成是至關重要的。華安基金是業內不可多得的包容多元化理念的投資平臺，這個平臺對于均衡型選手尤其顯得寶貴，因為唯有在這樣的平臺，才可以持續學習積累，從而持續成長。

最后，也希望認同我理念的投資人選擇長期持有，與我一起成長，一起實現長期至上。