華安基金最新推出一檔視頻類欄目“投投是道——基金經理面對面”，每周將邀請基金經理錄制一段視頻，精選晨會的觀點和內容，和諸位客官溝通分享。第四期節目嘉賓是基金經理萬建軍。
問：您從哪幾個方面來看近期市場機會？
答：大家好，我是華安基金的萬建軍，就這個問題來說，我整體的看法是覺得近期市場是更偏向震蕩的一個狀態，但依然會有些結構性的機會，主要是有三個原因。
第一，我們看企業盈利，企業盈利是一個復蘇的狀態，雖然全球的疫情目前有部分區域正處在二次爆發的狀態，但是整個全球經濟是處于一個復蘇的階段，國內的復蘇更是率先于全球已經在進行了，所以整體看A股的上市公司的企業盈利應該是一個復蘇上升趨勢。
第二，我們看流動性，我們可以看到上半年流動性是相對比較寬裕的，但在現在這個時點上，雖然我們不會擔心流動性會立刻的收緊，但是我們覺得流動性進一步寬松的概率也是很小的，甚至隨著經濟復蘇的進一步確立，流動性還有進一步收緊的可能性，這對于市場來說還是有壓力的。
最后，我們來看風險偏好，風險偏好依然是一個震蕩的狀態，一方面在全球來看，地緣政治的不確定性以及中美貿易戰以及美國的大選，包括我們對流動性未來可能收緊的擔心會降低大家的風險偏好，但另一方面國家對整個資本市場的重視程度以及居民對整個資產配置向權益方向轉移這依然也是一個大趨勢，所以又保證了我們的風險偏好維持在一定的狀態，所以我覺得風險偏好也是相對一個穩態的狀態。綜上所述，我們對整個市場的看法是，市場偏震蕩但是依然有一些結構性的機會。
問：面對市場震蕩，您的投資策略是什么？
答：我個人覺得我想做好以下兩點，第一就是降低自己的收益率目標，因為我們可以看到在歷史上，基金的中位數收益率達到如此高的狀態，歷史上2006年和2007年出現過一次，2014年和2015年也出現過一次，但是是屬于比較少見的情況，所以我們不能把明年的收益率目標繼續保持在一個比較高的位置上，所以從這個角度來說我們要降低自己的收益率目標，尤其是在經過兩年的上漲之后，很多白馬公司的估值水平也處在一個不低的位置上，這是第一。那第二，我們可以看到，我們也要把組合的配置更加的均衡一點，就今年我們看到很多的大家喜歡的醫藥、消費和科技的龍頭公司的估值現在就像我們剛才講的并不便宜，那么同時我們也可以看到，雖然他們還能賺收益增長的錢，但是另一方面隨著經濟復蘇的這個方向來看，還有一些這個方向上的行業也能夠提供相對確定的一些收益機會，所以我們也會增加這個方向的行業配置。
問：除了三個賽道外，您對于其他細分行業有什么投資建議？
答：首先我是覺得主要的我會繼續聚焦在醫藥科技消費當中去找一些細分的或者是結構性的機會，這依然會是我的主要的一個配置方向。同時，在剛剛講到的經濟復蘇這條主線上，我覺得像金融以及部分的一些行業的龍頭可能也會有一些收益的機會。
風險提示：本視頻中涉及的觀點和判斷，僅代表當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化，本內容僅用于溝通交流之目的，供您參考，不構成任何投資建議?；鹩酗L險，投資須謹慎?；甬a品收益具有波動性，我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段?；鸸芾砉静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績亦不構成新基金業績表現的保證。由第三方專業機構出具的業績證明并不能替代基金托管人的業績復核函?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人：基金投資應當注意買者自付原則，投資人應當認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，以詳細了解產品風險收益特征，根據自身能力審視決策，獨立承擔投資風險，直播中所涉材料及內容除特別注明外，版權歸華安基金所有，未經允許請勿轉發。
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