如果你投資基金，關注基金市場動態就會發現，不斷刷新的新基金發行速度和年內破萬億的購買規模，基本上貢獻了這個行業今年以來最大的討論度。

不過，新基金發行幾乎天天都有，好賣不等于好買。如何挑選新基金，選到適合自己的那一只，依然需要我們靜下心來，回歸本源進行判斷。而買基金不論新老，本質是對基金經理和基金公司的選擇，那么秉持這一原則，在眾多的新基金發行當中進行挑選，就顯得明朗了許多——真正出色的績優基金經理值得我們首先考慮。

10月20日，華安匯嘉精選混合基金即將發行，擬任基金經理崔瑩。崔瑩從2015年擔任基金經理以來，其管理的華安逆向策略最近5年4次獲金牛獎，管理的華安滬港深外延增長過去4年業績排名同類基金首位（wind數據，以下同）。因此，從過往業績來看，崔瑩確實過硬，績優基金經理名符其實。而華安匯嘉精選，則是近三年來崔瑩單獨上任的首只新基金，“沉淀”之后再出山，確實值得關注。

在和崔瑩的交流當中，印象最深刻的是其坦率和自信，對于自己能力有明確認識，因此即便在眾多的績優基金經理之中，也是非常有性格特色的一位，不會有“千篇一律”的感覺。

部分基金業績長期排名前十 能賺超額收益又能抗風險

今年當然是特殊的一年，各行各業比拼的都是生存能力、調整能力和適應能力。崔瑩也不例外，他最大的感受是電話會議和路演很多，所以更需要合理安排自己的時間，做到有取舍，“整體的投資節奏在變快，需要對很多事情進行快速反應。”

在此之下，業績就成為投資效果最好的證明。截至9月30日，今年以來崔瑩所管理的3只主動偏股混合基金，即華安逆向策略、華安滬港深外延增長和華安幸福生活，收益率分別為54.15%、67.59%和67.98%，均表現不俗；而3只基金自崔瑩開始管理以來，收益率分別為105.93%、260.96%、118.94%，均在各類型中排名前十。華安滬港深外延增長還做到了在同類基金中過去一年排名10/476、過去兩年排名3/420、過去三年排名2/304、過去四年排名1/172，持續領先，并且在歷史上任意時間買入并持有滿三年，全部取得正收益。

尤其今年剛剛過去的8、9月，市場出現一輪較為明顯的調整，前期表現出色的科技、消費、醫藥等板塊均出現了顯著回調，但這并沒有影響崔瑩管理的基金出現大面積回撤，說明其對于階段性行情的把握和風控措施是十分有力的。據悉，崔瑩在買入、賣出、持有等階段均設置了明確的交易紀律，使投資更有體系化，有利于控制回撤，為投資者創造更好的持有體驗。爭取賺超額收益的同時又能有效規避風險，這才是績優基金經理的操作境界。

對于風險，崔瑩當然不陌生。其首次出任基金經理就是在風云變幻的2015年下半年，一輪罕見的劇烈調整之后，他開始管理自己的第一只基金華安逆向策略，并承受住了極端行情的考驗，隔年便做出了成績，與華安其他兩位年輕的基金經理一起被冠以“TFBOYS”（Technology Fund Boys，新興產業基金經理）的稱號。經過5年多的投資歷練，其在投資上更加游刃有余，不僅4次奪得金牛獎，并且還一直在拓展投資能力圈。

除了成長股之外，崔瑩對于醫藥股、消費股都有研究。而對于這幾大行業的投資水平，他的自我判斷也是少見的干脆：“TMT投資高于行業平均水平，醫藥股投資略高于行業平均水平，消費股投資達到行業平均水平”。至于如何研究這些行業，崔瑩更強調投資體系，研究的方法相比之下都是大同小異。“我主要學習的方式就是通過長期持倉去跟蹤，TMT和醫藥波動性更大，所以更加喜歡右側投資，消費有時候可能會偏左側”。

于是，如果要定義崔瑩的投資風格，可以概括為均衡成長風格，核心是要選擇好賽道、好公司、好階段，看重公司業績成長性和確定性。崔瑩認為，所謂的好賽道，就是TMT、醫藥行業、消費、機械（包括新能源車，光伏和風電）、社會服務和精細化工等一系列非周期行業。好公司，就是收入和利潤進入加速期，財務指標上高ROE/ROIC，現金流好，可進行上下游和產業競爭力驗證等。而好階段，則是指公司進入高速增長的階段（利潤十倍以上的增長）。他指出，大多數行業和公司長期來看都是周期化波動，只是周期有長有短，投資的核心是找到周期的位置，在高速成長期重倉持有獲得最大收益。

股市下行風險不大 新基金將穩健建倉

國慶節后，A股市場高位震蕩，熱點輪動，作為投資者，最關心的當然是此時到底能不能買基金。不過擇時永遠是最困難的，但新基金建倉期的空間優勢也就在此體現，避免了擇時的難題，把這一難題交給基金經理。

對此，崔瑩的判斷是：“流動性寬松推動了今年以來的市場行情，預計未來邊際進一步寬松可能性不大，但是今年推升股市的最大邏輯是居民資產再配置，其他大類資產收益有限，股市對于居民資產配置的吸引力仍然較好，尚未有明顯的資金流出，股市下行風險不大，優質行業和公司的估值溢價預計將維持在相對高位。”

而10月20日即將發行的新基金華安匯嘉精選，崔瑩已經規劃好了建倉策略。華安匯嘉精選（A類：010385；C類：010386）是一只混合型基金，股票資產投資比例為基金資產的60%-95%；港股通標的股票投資比例不超過全部股票資產的50%。

據悉，新基金具體建倉節奏可能會取決于發行成立時的市場環境、點位以及估值，但整體將秉持相對穩健的建倉節奏。“我們整體對于市場處于謹慎樂觀的態勢，如果市場保持目前的運作態勢，則可能會先根據看好的行業方向中先布局，選取業績確定性較高的優質公司，并視市場的發展動態靈活調整。”

2020年以來，崔瑩所管理的基金在投資大方向是一脈相承的，重點關注成長股和消費股方向，特別是那些符合產業升級和消費升級趨勢的領域，行業配置上重點包括：云計算產業鏈，5G和5G應用產業鏈，自主可控產業鏈，生物科技產業鏈，醫療服務產業鏈，必選消費和消費升級產業鏈等。而新基金也將延續此前一直以來的選股布局的思路，整體風格偏均衡成長風格。

崔瑩指出：“行業配置上，我們主要是從景氣度角度出發，中長期主要看好三個方向——云計算、電動車、醫藥中的部分品種，而短期方面，基本面改善比較強的方向例如光伏、消費電子、自動化等也是我們重點關注的方向。”