“股市中每年都有機會。讓自己時刻準備著，隨時去抓住。你會發現一粒小小的種子會長成參天大樹。只要持之以恒，并付之以辛勤的勞動，夢想就會實現。”

美國投資大師威廉·歐奈爾的這句投資心得，一直被視為投資市場最簡單、直白的勵志名言。短短數語，通透闡釋出投資最需具備的“耐力”“持久力”等核心要素。

如果將中國公募基金業的各類主體放到馬拉松賽道中丈量“耐力”“持久力”，結果會怎樣？

根據Wind數據，標點財經研究院近日聯袂《投資時報》對中國基金業過去7年、5年、3年（截至2019年末）的海量數據進行統計研究，重磅推出最新一個年度的《中國基金業馬拉松大師榜·2020》。

《投資時報》記者注意到，在這場關于耐力的比拼中，作為中國公募基金行業的先行者之一，華安基金旗下一批代表性基金產品長期回報熠熠生輝，大幅跑贏同期業績基準和上證綜指。

比如，華安媒體互聯網位列靈活配置型基金3年期的前十；華安生態優先、華安策略優選躋身偏股型3年期業績前20；華安逆向策略、華安科技動力則在7年期業績中列入前十。此外，華安新絲路主題、華安黃金ETF、華安納斯達克100、華安動態靈活配置、華安香港精選、華安大中華升級等權益類基金均在不同細分類別中排名靠前。

引人關注的是，在這批中長跑能力俱佳的績優基金背后，是一群“新生代”基金經理。他們正在像歐奈爾所言，“從一粒粒小小的種子長成參天大樹”，其陣容之豪華，堪比“北宋背誦天團”。

“全天候”超豪華版投資團隊

通過對多維度數據、多家第三方機構的研究展開綜合分析和整理，《投資時報》記者注意到，華安基金不僅在過去7年、5年、3年等不同時間區間的中長期耐力跑中是一名持續領跑者，近一年以來（截至6月19日），旗下權益基金在各自賽道上，亦表現搶眼。

記者獲悉，華安基金根據基金產品及基金經理風格特色，將權益投資團隊細分為價值組、成長組、均衡組、穩定組。

Wind數據顯示，崔瑩、李欣、胡宜斌、蔣璆、舒灝所在的成長組管理的華安滬港深外延增長、華安逆向策略、華安幸福生活、華安媒體互聯網、華安智能生活、華安動態靈活配置近一年收益率分別達到71.57%、59.79%、66.82%、73.82%、68.69%、65.71%，其中，華安滬港深外延增長凈值更創下成立以來新高。此外，近一年收益率為59.67%的華安制造先鋒，自2018年12月成立不到兩年總回報即達到110.30%，年化收益率高達 64.67%。

陳媛、謝昌旭、饒曉鵬、劉暢暢、王斌所在的均衡組中，華安生態優先、華安安信消費服務近一年的收益率達到65.75%、77.31%，近五年收益率達到92.73%、67.43%；華安生態優先三年期收益率更是高達162.49%。

楊明、王春、盛驊、張亮所在的價值組管理的華安智增精選、華安宏利過去一年收益率分別為29.24%、20.31%；華安宏利成立以來總回報高達623.34%，年化收益率達15.42%。

穩定組以蔣璆、舒灝、陸奔、陸秋淵為主。他們管理的華安安康A、華安新機遇、華安睿明兩年定開A、華安安進靈活配置近一年收益率分別為17.90%、13.85%、12.27%、11.13%；從三年期看，華安安康A、華安新樂享、華安新機遇收益率達到39.70%、30.12%、25.39%。此外，2013年5月成立的華安穩健回報總回報高達103.54%，年化收益率高達10.52%。

為何華安基金能如此批量生產“?；?rdquo;？為何該公司不同類別的投資組均能大放異彩？

《投資時報》記者注意到，經過多年的積累和沉淀，華安基金在投研能力方面已構筑起自身獨特的競爭優勢，形成一支超豪華版的“全天候”投資專家隊伍。

記者查閱Wind數據了解到，截至6月19日，華安基金現有基金經理41名，遠超行業15.57名的均值；基金經理平均從業年限4.77年，其中，主動權益類基金經理平均從業年限長達近11年，而行業平均年限僅有3.62年。值得一提的還有，華安基金研究部團隊平均從業年限超過8年。在公募基金業近幾年人員變動極為頻繁的當下，該公司人員如此穩定，甚為難得。

仔細分析基金經理與研究人員結構，記者進一步發現，華安基金已打造了一支全行業覆蓋的研究團隊，“科技創新”“新消費”“成長”已成為投資團隊的重要標簽。

整體來看，這支投研團隊多位成員擁有“理工科+金融”的復合型學習背景，包括數學、物理、電子、計算機、機械等，還有不少成員具備互聯網、電子、醫藥、高端制造等行業的從業經歷。在良好的教育背景以及實業工作經驗加持下，目前華安基金投研領域已完全覆蓋人工智能、云計算、新能源、5G、創新藥等重點新經濟方向。

 
聚焦前沿科技，尋找基本面與市場共振好公司

在上述表現耀眼的基金中，引起《投資時報》記者留意的是，華安滬港深外延增長、華安逆向策略、華安幸福生活等基金的“操盤者”，均是崔瑩。此外，崔瑩還與楊明共同管理著華安創新。

公開資料顯示，擁有11年證券從業經驗的崔瑩，2014年加入華安基金，2015年6月起任基金經理，歷經2015年股災高點后的多輪市場牛熊轉換考驗。具有科技、金融雙重學習研究背景的他，擅長新興消費和前沿科技方面的投資。他管理的華安逆向策略，四獲金牛獎等獎項。

搭建選股框架時，崔瑩十分推崇“威廉·歐奈爾”的投資體系，形成了“基本面研究與組合管理緊密結合，動態跟蹤、及時反饋應對”的投資流程，其組合中長期持有的，往往是“基本面與市場面共振”的好公司。

相比于巴菲特的有如神助，充滿傳奇色彩的歐奈爾更偏向于理論和模型的建設，他建立的投資系統—CANSLIM系統，被美國個人投資者協會認為可以與彼得·林奇、巴菲特的選股系統相媲美。歐奈爾在自傳《股票投資的24堂必修課》中詳細闡述了這套系統背后的投資理論，曾有評價說：“開始涉足投資和選股時，沒有比歐奈爾更好的良師了。”

崔瑩在建立基本面選股框架時，就參考了歐奈爾的CANSLIM系統。

在崔瑩看來，投資的核心是“應對”而非“預測”，任何一個趨勢進入加速期后都會面臨拐點；投資的關鍵是找到周期的位置，在高速成長期重倉持有，從而獲得最大收益。

從持倉看，《投資時報》記者注意到，崔瑩近年來“TMT+醫藥健康”的占比持續提升，對此，他表示，TMT+醫藥健康的整體行業確定性相對較高，契合我國經濟升級、科技升級以及社會人口老齡化的時代發展背景。

崔瑩分析稱，最近幾年來，TMT、醫藥、消費等國內新興產業與地產為代表的傳統產業的盈利景氣周期總是交替出現。2009—2012年是地產周期，2013—2015年是新興產業周期，2016—2019年又是地產周期，接下來，伴隨著制造業升級和貿易戰背景下的國產替代，大概率會重新切換至新興產業周期。

他強調，未來1—2年投資需注重行業景氣度變化。目前來看，與國家產業導向相關的半導體國產替代、新能源汽車彎道超車，以及與企業和居民需求更貼近的電子商務、醫藥醫療、移動應用等，顯現出較快的增長速度與較大的增長空間。

逐浪新消費，新生代基金經理冉冉升起

值得關注的是，華安基金長期致力于打造適應不同市場環境和經濟周期的全天候投資管理能力，通過實現多元投資風格的融合，使公司不論面對市場任何風格的變化，總有人能挑起大梁。

秉承上述理念和機制鍛造，除了崔瑩，華安基金旗下涌現了一大批“新生代”績優基金經理。三年期收益率高達162.49%的華安生態優先基金經理陳媛，便是其中之一。

作為華安基金培養出的“新生代”基金經理，陳媛2008年于上海交通大學碩士畢業后即加入華安基金，至今已有11年以上從業經驗。擔任研究員期間，陳媛先后看過食品飲料、保險、紡織服裝、社會服務、商貿零售等行業，具有豐富的研究積淀，對消費新趨勢非常敏感。

2018年2月起，陳媛開始擔綱基金經理，目前管理的基金產品有華安生態優先、華安寶利配置、華安優質生活。

陳媛所管理的華安生態優先在絕對收益、超額收益、收益風險比等指標的衡量中均表現優異。根據天風證券研究所統計， 自有效起始日期2018年5月30日至2019年12月31日，該基金年化絕對收益24.09%，同類基金排名25/599（前4.2%）；基金月度勝率較高，為63.2%。

《投資時報》記者了解到，陳媛善于從中觀行業景氣度出發，尋找景氣度向上、具有持續成長性的行業；在行業中，她善于自下而上尋找行業邏輯和收入端均有支撐的龍頭企業/優質企業，并看好能通過自身管理、成本等優勢提升市場份額，完整產業鏈整合的公司。

在陳媛看來，從當前滬深300風險溢價率的角度來看，股票具備配置價值，但國內外疫情對于經濟的影響還沒有完全體現，上市公司盈利預測尚未下修充分，同時，海外金融環境相對脆弱，仍有可能爆發黑天鵝事件。

因此，陳媛透露，后期操作上，在長期邏輯完備的前提下，她們將從業績確定性、基本面回暖次序、長期估值的低估性三個角度和次序進行組合的調整。“尤其關注疫情帶來的長期競爭優勢的變化以及長期邏輯的加速兌現，關注外需型公司調整帶來的機會。”