2018年，中國公募基金行業迎來20周年，管理資產總規模已經突破11萬億元。一邊是規模的不斷攀升，而另一邊，擁有豐富經驗的績優投資老將卻日益稀缺。華安基金投資研究部高級總監楊明擁有17年從業經驗，從事宏觀研究近15年，對宏觀經濟的認識非常深入，對大周期的把握較為準確。WIND數據顯示，他管理的華安策略優選2017年累計收益率高達54.28%，在全部502只偏股混基中排名第4。同期上證指數僅上漲6.56%。

　　據了解，楊明掛帥的新基金——華安紅利精選混合基金（代碼：005521）即將于1月8日起發行，該基金主要投資于股息率較高、分紅穩定的優質上市公司，通過上市公司的內生性成長以及高比例分紅，力爭實現基金資產的長期穩定增值。

　　WIND數據顯示，截至2017年12月31日，在楊明任職期間，華安策略優選累計收益率達165.9%，跑贏上證指數120.36個百分點；年化回報達23.8%，位居業績最好的前10%；年化波動率0.23，位居波動率最低的20%。

　　作為一位堅定的價值投資者者，楊明善于運用自上而下和自下而上相結合的策略，在個股操作上非常耐心，堅持自己判斷，長期持股，賺企業成長的錢。他偏好價值型股票和白馬成長型股票，在他看來，價值投資的本質就是被嚴重低估的成長。

　　楊明認為，成長性價值可以被歸納為“三好”：好行業、好公司、好價格。“好行業”是需求旺盛或者非常穩定，同時行業競爭格局好；“好公司”是公司經營管理優秀，具有遠大的愿景、格局和執行力；“好價格”就是由于市場的理解、偏好上的短期失誤導致定價顯著低于合理水平。

　　楊明告訴記者：“投資不是一些數字，也不是一套策略，而是一種態度、價值觀。它既有嚴格的理論基礎，又兼顧人性的弱點。在我看來，價值投資與投資的本源相通——它使得投資和投資者本身都更加平衡、從容、愉悅，回歸投資的本質。”

　　華安紅利精選在整體上延續華安策略優選選股、配置風格的基礎上，通過紅利、高股息因子進一步篩選標的。同時，這只基金還納入了港股通機制下的港股，對于選股范圍是有益的補充。

　　業內人士介紹，高股息率反映公司良好財務狀況，利潤和現金流情況較好，對公司未來的經營預期也較樂觀，能夠幫助篩選出優秀的成熟企業，是價值投資的代表性因子。

　　展望2018年，楊明分析，投資難度會有所上升，但對整個市場并不悲觀，依然存在投資機會。華安紅利精選構建組合時，重點關注“紅利型股票”，細化公司盈利能力、盈利增速、分紅歷史、分紅意愿、分紅潛力等要素。相比2017年的估值、業績雙擊，2018年或將更注重“業績提升”因素。供給側改革方面，如果確實能深入堅持，產業供求格局能發生持久變化，如果估值比較低，龍頭公司有進一步估值修復的空間。