近期A股市場不但指數節節攀升，而且板塊頻現亮點。對此，不少個人投資者既期待新一輪牛市，又懼怕陷入追漲的尷尬境地。近日，記者專訪了華安基金投資研究部高級總監、華安策略優選混合基金經理楊明。這位勇奪今年前八個月偏股混合型基金收益冠軍的基金經理，就下一階段的投資攻略給大家支招——無論行情如何演繹，價值投資始終是獲取收益的優選策略。

　　金融板塊仍被低估

　　楊明對記者表示，獲得前八個月偏股混合型基金收益冠軍與自己堅持價值投資的理念密不可分。上半年，大量外資通過滬港通、深港通進入A股市場。受此影響，長期被低估的藍籌股獲得價值重估機會，風險偏好明顯提升。楊明掌管的華安策略優選混合基金踏準了大盤藍籌上漲的風口。

　　翻開二季報，該基金重倉了三只金融股——招商銀行、寧波銀行、中國平安。楊明表示：“現在來看，顯著被低估的是金融板塊，保險股、銀行股均被低估。”放到更長的周期中，楊明認為，金融板塊中市場化程度較高的龍頭將明顯受益于經濟發展，其中規模較大的城商行以及純粹的壽險大公司受益程度尤為明顯。

　　對于前期火爆的周期股，楊明認為，未來投資機會主要集中在鋼鐵、水泥、化工等行業，這些周期板塊業績會在經濟復蘇的過程中有所反轉。在此輪經濟修復中，行業集中度有所提高，利潤會向大企業集中，這種情況下，龍頭公司利潤上漲的持續性會增強。

　　楊明從2013年開始管理華安策略優選，這是他在基金經理任期內的第一只產品，也是其管理時間最長的一只產品。整整四個年頭，市場幾經沉浮，但值得慶幸的是，在市場紛繁蕪雜的主題中，楊明明白自己的定位：在價值投資的路上走好每一步。

　　楊明表示，投資是一個用科學方法去猜測的過程，而價值投資的本質是投資被嚴重低估的成長。他解釋說：“先要看企業過去如何，技術和團隊能否讓企業在未來不確定的情況下仍然有較好的發展，然后才是看業績和估值。”總體來看，楊明判斷，在2017年余下的時間里，滬深300指數可能以橫盤狀態為主，且風格會較為均衡，績優股和題材股將有持續輪動的機會。

　　投資基金就是投資管理基金的人

　　楊明坦言，從入行第一天起，他就毫不猶豫地選擇了價值投資這條路。“價值投資于我，是一種信仰。我相信有價值的好公司，無論當下股價如何偏離其價值中樞，但終有一天會回歸，這不是‘會或不會’的問題，而只是‘何時’的問題。”楊明稱。

　　和諸多研究員出身的基金經理不同，楊明在進入金融行業的很長一段時間里，一直從事宏觀分析師的工作。“事實上，我們團隊所獲得成績的很大一部分得益于相對獨立的宏觀研究。我們對于這輪‘新周期’的認識早于市場，并且運用在投資中。”

　　采訪中，楊明表示，從華爾街精英到國內資管專業人士，出入高檔寫字樓，總給人以光鮮靚麗的印象，然而專業投資付出的辛勤勞動是一般人無法想象的。作為專業投資者，每天的工作就是在無盡的數據和信息中進行刪選、解讀和再梳理。

　　“如果說價值投資是相信有價值的公司，那么持有人選擇基金更應該忽略基金的倉位、看好的板塊等內容，而是要相信基金經理。在某種程度上，價值投資就是投資人，即投資企業背后的人，投資基金背后的基金經理。”楊明希望以勤勉收獲信任，給持有人穩穩的收益回報。