國內外相關研究表明，資產配置才是收益的最大來源。WIND數據顯示，2016年以來，執行股債配置策略的偏債混合類基金業績戰勝其他類別基金（QDII基金除外）。據悉，華安睿安定期開放混合基金（A類：003508；C類003509）將于1月9日起正式發行，該基金采用股、債資產分倉管理，三七比例起步，一站完成資產配置。值得投資者關注的是，華安睿安還建立了四道防線嚴控回撤，確保以絕對收益為導向。

　　資產配置才是收益的最大來源

　　根據Ibbotson, Kaplan(2001)的研究，以1989-1998年美國94只平衡混合型基金作為樣本，發現基金收益的90%源于資產配置，而各基金間收益差異的40%也源于資產配置上的差異。我國基金市場的實證研究也有同樣的發現：以2006-2015年121只公募基金作為樣本的研究顯示，收益的70~75%源于資產配置，各基金間收益差異的40%~45%來自于資產配置的差異。

　　事實上，在震蕩市場中，倉位并不是決定基金收益的重要因素，資產配置才是決定性要素。銀河證券基金研究數據顯示，2016年度偏債混合類基金平均回報為1.45%，優于其他類別基金的平均回報。

　　據了解，華安睿安由股、債兩個子組合組成，兩個子組合都立足絕對收益，嚴控組合回撤，追求基金凈值穩定增長。該基金的股、債投資比例以3:7起步，運作期內不做頻繁的主動大類資產配置調整，并且在管理過程中實行動態再平衡，當股票市值超過基金資產50%，立即賣出兌現收益，落實浮盈，保持股票資產不超過基金資產的 50%。此外，華安睿安以三年為一個運作周期，每六個月定期開放，一手抓投資封閉運作優勢，一手?？蛻袅鲃有孕枨螅瑯I績較為穩定，申贖也便利。

　　四道防線確保絕對收益導向

　　據華安基金內部人士介紹，華安睿安定期開放基金堅持大類資產配置的投資理念，立足絕對收益，還在投資過程中設立了四道防線以確保絕對收益導向。

　　第一，華安睿安通過大類資產配置構建絕對收益基礎；第二，華安睿安設立了回撤警戒線，滾動監測凈值回撤及個股回撤，達到警戒線時采取相應措施；第三，華安基金內部將按絕對收益考核華安睿安，不參與相對排名，讓基金經理更專注于獲取絕對回報；第四，公司定期為華安睿安提供股、債子倉各自業績統計和歸因分析，以供基金經理更地總結經驗，確保組合運行的絕對收益特征。

　　值得一提的是，華安睿安將由華安基金兩位優秀的基金經理共同管理，負責債券投資的朱才敏擁有9年證券、基金從業經驗，她緊跟政策變動，捕捉市場信號，對于央行的各種政策、工具和調整反應敏感，能夠借此領先于市場。WIND數據顯示，截至2016年12月19日，朱才敏管理的華安雙債添利A成立以來年化回報超過10%，在同類基金中排名第1（1/111）。近三年收益率達到44.3%，同類排名6/206。

　　負責股票投資的蔣璆則擁有10年證券、基金從業經驗，他根據市場趨勢靈活調整倉位，對行業的景氣轉換把握較好，擅長自下而上選股。WIND數據顯示，從2015年9月16日到2016年9月14日，一年時間內上證指數從3000點回到3000點，指數收益率震蕩歸零，蔣璆管理的華安動態靈活配置基金同期卻獲得40%的收益，在全市場偏股產品中名列前茅。

　　華安睿安一只基金能完成股、債兩類資產配置，并且立足追求絕對收益，再加上有兩位優秀的基金經理共同管理，值得投資者關注。