本周市場總體維持震蕩格局，滬指連續收出4陽加1陰，周漲幅0.38%，受到年線的壓制，在缺乏增量資金入場的背景下，市場仍處于存量博弈階段，創業板指為代表的小指數本周表現強于大指數，周漲幅1.48%，但更多仍表現為超跌反彈，周二G20峰會結束，匯率擔憂暫緩創業板指放量上行，但僅到前期大陰線的一半位置，周三尾盤的放量殺跌對剛有起色的反彈情緒形成打壓。隨著指數底部緩慢運行，年線逐步走低，后期指數或將面臨年線壓力。

　　上證綜指一周上漲0.38%；深成指一周上漲1.19%；中小板指上漲0.93%，創業板綜指1.48%。成交金額方面，兩市日均成交金額相比上一交易周放大超過一成。

　　縱觀全周交易，主要有以下幾個特點：

　　首先，隨著一大批PPP項目的落地，穩增長的政策預期有效提升了投資者的風險偏好，園林、環保、軌道交通、管廊等板塊獲得資金的關注，連續拉升，同時帶動了工程機械、水泥等下游板塊的行情。偉明環保、蒙草生態、中電環保、三聚環保一周分別上漲26.54%、23.87%、18.98%、15.93%。

　　其次，隨著蘋果發布會新品的推出，電子板塊相關個股也有不錯的表現，長盈精密、超聲電子一周上漲了16.01%、14.82%。LED芯片、封裝以及下游的顯示屏漲價也推動了整條產業鏈的表現，國星光電、乾照光電分別上漲25.45%、14.77%。

　　最后、市場波動率顯著變小。除了部分連續漲停打開的次新股調整幅度超過了10%以上，超過90%的個股波動幅度在-6%~6%之間，反映投資者整體觀望情緒濃厚。

　　技術上看，滬指目前仍處在周線上行級別的趨勢中，離年初發生熔斷的成交密集區仍有一定距離，3100點對于滬指來說即使存在壓力，近期的橫盤整理也消化了不少，但市場缺始終猶豫難以突破，連續調整3周后小級別形態已出現背離跡象。同時資金面角度，A股量能持續縮小，卻有資金連續大筆流入港股通，一個月來流入港股500億，9月以來港股通日凈買額達45億元左右。在流通逐步放開的背景下，投資者更偏好有估值優勢市場，對A股資金有所分流。

　　短期來看，經濟數據平穩回暖，外部風險因素較低，市場處于較好的做多窗口期，但市場該漲不漲，近期市場在維穩預期的作用下，波動程度逐步收窄，市場面臨方向性選擇，外圍市場下半年面臨美國大選、加息等一系列不確定性事件，風險大于收益，對于后市相對謹慎。

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