本周市場先揚后抑，周二大小指數均大幅上漲，但成交量未能同步放大，投資者觀望情緒濃重，周三受到監管層治理銀行理財傳聞影響，市場再度出現暴跌，指數呈放量下跌態勢，大指數在30日均線處取得支撐，小指數則直接跌破半年線，反彈趨勢完全破壞。周四、周五反彈中，資金偏好流向藍籌板塊，多只白馬個股創出年內新高，反應出目前場內資金博弈的背景下，資金想要尋找確定性更高的標的，但白馬板塊沖高過程中量能相對不足，繼續上行空間有待觀察。

　　上證綜指一周下跌1.11%；深成指一周下跌3.44%；中小板綜指下跌3.81%；創業板綜指下跌5.67%。成交量先低后高，尤其暴跌當日顯著放大。技術面上，大小指數都是直接跌穿各個支撐位，轉為技術性弱勢。不過短期來看擺動指標已經顯示超賣狀態，創業板已經出現30分鐘的底背離，即使要賣出也可以先等待短期的超跌反彈。

　　縱觀全周交易，主要有以下幾個特點：

　　首先，市場整體風險偏好向下，白酒、家電等白馬板塊獲得資金追捧，經歷上周的小幅調整后，本周震蕩上行，多只個股創出年內新高。小天鵝A、蘇泊爾、青島海爾一周漲幅分別達到了7.47%、7.18%、8.12%。然而量能水平同步性不及漲幅，有頂背離跡象。

　　其次，黃金板塊在金價走強的背景下，表現出股票高彈性的特點，龍頭個股今年以來漲幅超過1倍，市場預期得到較充分的反應，本周黃金板塊延續震蕩走勢，在金價漲幅趨緩的背景下，股票透支過多預期，有見頂的跡象。

　　最后，上周受到市場追捧的量子通信、網絡安全、AR概念本周調整幅度較深，分別下跌8.3%、7.69%、7.06%，領跌市場，資金加速出逃。而已經調整一段時間的鋰電池、OLED板塊個股在周四、周五反彈中表現有所分化，從幅度和時間上看有反彈的動機，可能成為后市反彈的主力。

　　從盤面觀察，兩市在多次向上突破未果后放量下跌，對市場人氣造成較大損傷，不過急跌之后交易量也是大幅萎縮，表明做空動力釋放較為充分；而且板塊之間也是出現分化，跌幅靠前的主要還是此前漲太多的主題，指數較大概率繼續區間震蕩，而不會出現趨勢性下跌。

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

風險提示：此報告由華安基金管理有限公司（"本公司"）選擇性地遞送給本公司客戶（包括潛在客戶）。此報告所載信息或所表達的意見僅為提供參考之目的，并不構成對買入或賣出此報告中所提及的任何證券的建議。本公司不對此報告中的任何直接或隱含的聲明或保證。此報告非為對相關證券或市場的完整表述或概括?；鸸芾砉静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績不代表基金的未來表現。投資有風險，詳情請認真閱讀相關基金的基金合同、招募說明書和基金份額發售公告。