馬年的蹄聲已經漸漸遠離，羊年很快就要來臨。歲末年初是時候給羊年的投資者做一點投資建議了。作為市場的觀察者，我們希望能適時提醒下，羊年投資基金可能要考慮的幾個方面。

　　建議一：時刻關注你的基金經理

　　無論你是一個新的基民，還是一個老基民，無論你是持有了基金，還是即將購買基金。在羊年都請你高度關注你的基金經理，尤其是他的身份是否有變動。

　　從目前可以觀測的線索來看，羊年勢必是基金經理換職、離職和新就任的高峰期。這個趨勢在馬年的最后一個月已經開始顯示出來，根據媒體統計，2015年1月份，已有28位基金經理的離職信息公告，這個活躍度已經明顯超越往年，而且這個數字絕對不是高峰。

　　從以往的規律來看，春節過后，基金公司會進入發放上一年年終獎金的時間窗口，而年終獎金發放后，才是基金人才離職的高峰期。鑒于不同的公司的獎金發放時間點不同。整個行業的獎金發放期將從春節后延續至年中。因此，年終人才流動的高峰將在二季度至三季度。

　　鑒于新一年有望進入牛市的行業共同預期，以及私募產業鏈的日益完善和成熟，馬年的基金經理流動率，尤其是明星基金經理的流動率會大幅提升?；鹜顿Y和管理人才，會進入一個新的創業高峰期。這也意味著，新的一年，成熟的基金經理將一將難求。

　　所以，那些身處過去一年的明星基金的投資者們，那些身處各公司王牌基金的投資者們，在為過去一年的投資成果歡欣鼓舞的同時，請關注你們基金經理的變動趨勢。而那些沒有進行事業部創新或激勵創新的公司，未來一年的人才壓力可能有點大。

　　建議二：高度關注你的基金類型

　　盡管新年A股市場是大牛市的講法幾乎已經成為了行業共同的聲音，但是我們卻愿意提醒您另一面，新年股市也很可能是一個日內波動度遠大于過去幾年的年份。

　　有以下三個理由支持我們的觀點：

　　首先，如果牛市來臨，那么更大的漲幅必然會帶來更劇烈的調整。去年最后一個月的股指劇烈波動，大家已經看到了。“熊市掙的錢在牛市里虧回去”絕不只是句笑話。

　　其次，外部經濟環境進入“地震期”。新的一年大概率是美國進入升息周期的一年。美聯儲從量化寬松轉至貨幣緊縮立場，通常而言都是全球新興經濟體的危險時刻。東歐、東南亞、南美及至中東，凡“身體”孱弱有瑕疵的國家和地區，都有突然爆發局部金融危機的可能。外部的環境波動或不可能對國內資本市場產生一定影響。

　　其三、中國金融市場進入創新期。按照過去幾年的規劃，新的一年，中國金融市場還將穩步推進一些創新，期權、新的股指期貨，衍生品工具的發展是必然的，由此國內市場與海外逐步接軌，日內波動放大也是題中應有之義。

　　新的一年的投資者，應該做好心理層面的“強身健體”。心態上調整好，能夠接受更大的挑戰和波動，不要過于執著于短期內的凈值波動。

　　建議三：尋找“變動中的不變”

　　在具體品種上，我們對投資者的建議是抓“變動中的不變”，尋找團隊盡量不變、組合盡量不變（穩定）和風險程度盡量不變的產品。

　　既然變化無可避免，那么那些能夠降低變化幅度，相對具有穩定性的投資品種就會具備更高的收益和風險比例，這個方面是值得下工夫的。

　　團隊方面，行業中最有可能保持相對穩定的團隊，是那些率先進行激勵體制改革的團隊。激勵方案的相對優勢，使得這些公司更有可能在這一輪人才洗牌中穩住局面，甚至略有斬獲。

　　在基金經理層面，我們認為，新近冒頭的新生代績優基金經理群，是人才流動壓力最輕的一個群體，相比功成名就的老牌基金經理而言，他們還需要更多的時間積淀，操作風格也更勇敢，這個群體有很大概率沖出農歷馬年的冠軍基金經理。

　　如果團隊不變不可得，那么尋找組合相對穩定的基金，則是一個現實的解決方案。牛市中的最大要義是組合穩定，“不怕不做為，就怕亂作為”，所以，我們預期那些能夠保持穩定組合的工具類基金，比如指數基金、分級基金，以及投資換手率較低的基金在新的一年有更好的表現，價值風格的基金在來年是蠻有希望的。