本周市場探底回升。周末證監會對12家券商處罰兩融違犯負面影響了投資者情緒，大小指數雙雙大幅低開后放量下行。此后隨著證監會出面安撫市場情緒，創業板、中小板率先反彈，金融板塊后程發力，各主要綜指幾乎都創出反彈新高。低估值滯脹藍籌板塊依然是資金的首選，電子、軟件等去年無人問津的板塊紛紛大漲。另一方面，改革仍然是市場關注的熱點，保險、軍工、南北車先后在消息面的刺激下盤中表現，對指數形成正面支撐。

　　醫療器械、軟件國產化、國企改革、一帶一路、數字營銷、有色、自貿區等各種主題概念在消息面的推動下均有不錯的表現。另一方面，行業的有序輪動雖然推動市場大幅反彈，普遍持續性較差，無法吸引資金有效沉淀，反映了市場整體風險偏好仍然較低。技術面上，大小指數目前均處于連續背離的狀態，量能無法有效放大同樣是制約指數的一大因素。

　　上證綜指一周下跌0.73%；中小板綜指一周上漲3.38%；創業板綜指上漲3.52%。成交量相比上周有明顯放大，新股申購資金的解凍以及市場大幅回落給予踏空資金一個較好的建倉良機。

　　縱觀全周交易，主要有以下幾個特點：

　　首先，券商板塊在遭遇證監會違規處罰以及中信大股東大幅減持的利空打壓下跌幅靠前，并且拖累了銀行、互聯網金融等相關板塊的表現。雖然下半周券商板塊連續反彈，收回部分跌幅，弱勢特征較為確定，建議回避。券商板塊一周下跌6.87%，銀行板塊周跌幅4.41%，領跌所有板塊。

　　其次，微信6.1發布引入廣告功能引發了市場對于數字營銷的炒作熱情，吳通通訊、明家科技、利歐股份、藍色光標一周漲幅分別達到了46.46%，40.5%，12.47%，4.47%。

　　最后，本周市場雖然表現活躍，上證綜指、中小板綜指、創業板綜指均創出年內新高。京津冀、高鐵、軍工、有色、大金融、TMT等各板塊、主題均有所表現，然而持續性較差，輪動出現加快特征。 

　　就下周大盤走勢而言，雖然市場表現強勁，但是調整并不充分。在成交量一直無法有效放大的情況下，多頭選擇主攻國企改革相關的軍工、保險板塊，表明市場邏輯在當前時點仍然沒有發展出新的內涵，因此市場參與熱情呈現逐步減弱的情況。指數目前不具備走出趨勢性行情的刺激因素，總體維持震蕩格局是大概率事件。

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