本周大小指數走勢分化，上綜指震蕩上行，小指數則震蕩下行。上證綜指一周上漲5.8%；深成指一周上漲1.58%；中小板綜指下跌1.89%，創業板綜指下跌2.24%。成交金額方面，兩市合計總交易金額相比上一交易周縮小14%，表明投資者相對保持謹慎態度。

　　前幾個交易日券商板塊經過上周調整后再度獲得市場資金青睞，帶領指數上漲，不過未能持續；而受上周中央經濟工作會議利好刺激，一帶一路概念股則全周保持活躍，帶動市場人氣；而周五受市場對國企混合所有制改革預期大大提升，中字頭權重股大幅上漲，推動指數突破3100點再創新高。另一方面，小指數震蕩下行，本周IPO凍結大批資金對小指數造成較大的影響，同時上周大幅上漲的環保傳媒板塊本周震蕩調整也未能托住指數下跌。技術面上，上綜指再收一根大陽線，技術指標仍呈多頭走勢，不過長短周期都處于超買狀態；創業板將向下考驗5周均線支撐效果。

　　縱觀全周交易，主要有以下幾個特點：

　　首先，權重股發力帶動大指數大幅上行。前幾個交易日，大金融板塊表現最佳；后幾個交易日，兩油、建筑、鋼鐵等對指數貢獻更大。中信證券、民生銀行、中國平安一周分別上漲26.54%、14.37%、13.81%；中國石化、中國建筑、寶鋼股份一周分別上漲7.99%、26.94%、10.74%。

　　其次，受中央經濟工作會議利好刺激，一帶一路主題貫穿全周，中國中冶、中國電建、中國交建分別上漲41.9%、41%、39.75%。此外，高鐵、核電兩大主題同樣因“走出去戰略”利好刺激表現活躍，中鐵二局、中國中鐵、上海電氣、東方電氣分別上漲61.18%、36.12%、12.05%、11.8%。

　　而受油價持續下跌影響，航運航空等受益板塊大幅上漲，中海發展、招商輪船、中國國航分別上漲47.86%、39.83%、19.89%。

　　另一方面，上周帶動小指數上漲的傳媒環保板塊中，環保板塊經過一周的調整后，在周五尾盤率先大幅拉升，而傳媒板塊繼續調整。國電清新、興蓉投資分別上漲12.79%、8.21%、；華誼兄弟、浙報傳媒分別下跌8.8%、3.85%。計算機、電子、食品飲料、醫藥等板塊同樣大幅下挫。

　　從盤面觀察，個股漲少跌多，主要是權重股上漲帶動指數上漲，市場賺錢效應并不明顯，兩市成交金額較上周也有所縮小，投資者情緒較為謹慎，后市應注意成交金額變化。不過兩融余額持續放大表明市場多頭力量并未撤離。值得注意的是前期領漲板塊券商股走勢出現分化，小券商率先出現調整，目前龍頭中信證券也接近07年高點。而本周領漲市場的中字頭公司也進入快速拉升的末漲段。總體而言，市場二八分化，大盤仍為多頭走勢，后市較大概率繼續震蕩上行，不過需要注意龍頭板塊的切換。（12月19日）

－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

風險提示：此報告由華安基金管理有限公司（"本公司"）選擇性地遞送給本公司客戶（包括潛在客戶）。此報告所載信息或所表達的意見僅為提供參考之目的，并不構成對買入或賣出此報告中所提及的任何證券的建議。本公司不對此報告中的任何直接或隱含的聲明或保證。此報告非為對相關證券或市場的完整表述或概括?；鸸芾砉静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績不代表基金的未來表現。投資有風險，詳情請認真閱讀相關基金的基金合同、招募說明書和基金份額發售公告。