上周末央行意外大幅降息，意味著市場利率水平進入下降通道。業內人士認為，降息有望推動債券牛市再走一程。在此背景下，投資者可重點關注風險與收益兼顧的產品，如定期開放型債基。據悉，當前正處于開放申購期的華安年年紅即為一只定期開放型債基，該基金首個運作期的復權單位凈值增長率達12.86%，其“封閉運作+定期開放”的特點有望打造收益與風險的“平衡木”，使投資者穩健掘金震蕩市。

　　央行降息消息甫一出世，市場認為正處于短期波動中的債市迎來了“及時雨”。在債市慢牛預期不斷增強的背景下，華安年年紅等定期開放型債基投資優勢逐漸顯現。據了解，華安年年紅主要投資于高評級信用債等固定收益品種，債性純粹，不受股市波動影響。由于采取封閉運作的管理方式，因此基金規模相對穩定，基金經理能更好地利用杠桿和券種以及久期的搭配提高基金收益，同時避免套利資金攤薄收益。此外，定期開放的特點為投資者及時兌現本金和收益提供了便利，大大增加了資產的流動性。

　　華安年年紅債券基金經理蘇玉平認為，由于此輪經濟調整周期較長，寬貨幣向寬信用轉換并非一蹴而就，這有利于債券市場由快牛轉向慢牛。目前收益率曲線中短端與歷史相比仍處于相對高位，因此未來收益率曲線將陡峭化下行。但在貸款利率下降較多的情況下，信用債收益率較利率債相對仍有吸引力。此外，隨著利率水平下移、市場對政府改革信心的增強以及滬港通打通海內外投資股市的資金，風險偏好的提升將有利于股票市場估值繼續修復，可轉債市場將受益于股市的上漲。

　　針對此次降息后，將直接降低企業信貸成本，緩解企業現金流壓力。但在房地產向下調整周期的大背景下，財政“托”的力量有限，更多地會通過創造寬松的貨幣環境來消除經濟硬著陸的風險。因此未來央行仍將降息和降準。中金公司也認為，降息周期的開啟，奠定了“股債雙牛”的基石。眾祿基金則強調，對債券市場來說，在貨幣寬松的初期，債券市場走勢往往是積極的，債市的慢牛行情有望繼續延伸。