資本市場：

　　上周，A股分化、創業板走低，美股高位回落，黃金、石油探底反彈，可轉債成為國內債市的少許亮點

　　經濟數據/事件摘要：

　　上周公布的7月份國內經濟數據基本符合預期、偏利多

　　歐元區7月份失業人數兩年多來首次下降

　　我國央行公開市場“鎖長放短”操作 小幅釋放流動性

　　熱點事件：人民幣兌美元即期匯率再創新高 但業界認為只是短期升值

　　交易員看市

　　上周A股市場整體出現沖高回落的格局，滬深300指數仍然受制于前期震蕩平臺頂部的壓制，創業板指數也由于量能不足，未能有效突破前期高點。從盤面來看，市場有一系列風格轉換的跡象：

　　首先，在下半周創業板綜指多次出現恐慌性殺跌，雖然最終均有買盤入場承接，但指數重心仍在不斷走低，同時已經出現放量下跌和縮量企穩的跡象，短期走勢不樂觀。

　　其次，傳統周期品中部分板塊有較強的企穩反彈跡象，部分周期品價格受益于節能減排的影響而上漲，產生一系列投資機會，同時稀土、煤炭、有色和水泥也有所反彈，短期難有大幅回調，其產生的賺錢效應也有助于風格轉換的形成。

　　我們對于地產融資放開對地產股股價利好程度保持相對謹慎的態度，雖然融資放開能夠降低其融資成本，地產風險在于其未來收入，簡單的NAV估值并沒有考慮未來收入現金流惡化的風險，因此估值可能在短期的提升空間較為有限。

　　對于指數下一階段的走勢，我們大體維持震蕩的判斷，上證綜指仍將在1950-2080點區間內運行，對創業板相對保持謹慎。

　　本周經濟日歷：

　　關注本周三公布的7月份用電量數據