籌備四年、市場期盼已久的首批黃金ETF——華安黃金易（ETF）目前正在發行，投資者可像買賣股票一樣來投資黃金，也可以使用黃金現貨合約在一級市場進行申購和贖回。該產品擬任基金經理徐宜宜于7月3日下午通過公司網站與投資者進行了深入交流。

　　投資者：徐經理，你好，在面對全球黃金大跌的局勢下，此時購買黃金易風險豈不是很大？您對未來全球黃金金價走勢以及華安黃金易的走勢分別有何看法，謝謝！

　　徐宜宜：您好，在目前的市場環境下，我們認為黃金前期的大幅下跌已經釋放了很大一部分市場風險，并且為華安黃金易的發行和建倉提供了較大的安全邊際。當前的黃金價格已經接近黃金的開采成本，并且回落到了美國QE3推出前的相對合理價格，系統性大跌的可能性越來越小。華安黃金易主要投資與上海黃金交易所的AU9999黃金現貨品種，跟蹤國內金價的變化，并在中長期內與國際金價保持較高的一致性。我們認為，黃金在短期內仍將在低位震蕩筑底，但中長期看，溫和通脹的經濟背景、對財富保險的需求、各國央行對黃金的積極配置等因素，都是促進黃金價格上漲的顯著動力。華安黃金易的推出，使得投資者既可以把握黃金短期的階段性行情，也能夠以較低的成本將黃金納入到個人和家庭的資產配置中。在華安黃金易納入融資融券標的后，投資者還可以放大杠桿或通過融券賣空黃金?？梢哉f長短咸宜、進退皆可。

　　投資者：為什么要提早結束募集？

　　徐宜宜：您好，根據市場需要，華安黃金易（ETF）募集截止日提前至2013年7月12日。調整后，華安黃金易（ETF）的募集時間為2013年6月24日至2013年7月12日。其中，網下現金認購的日期為2013年6月24日至2013年7月12日，網下黃金現貨合約認購的日期為2013年6月24日至2013年7月12日，網上現金認購的日期為2013年7月10日至2013年7月12日。將募集截止日提前，主要是考慮到華安黃金易作為創新產品，可以讓更多客戶以更低廉的成本、更便捷的方式參與到黃金投資中。提前結束募集能讓基金的成立時間、上市交易時間都相應提前，使得投資者能在最短的時間內運用該產品進行投資交易。

　　投資者：黃金持續下跌，請問基金經理封閉期建倉嗎？怎么看待黃金的大幅下探？

　　徐宜宜：您好，由于華安黃金易（ETF）是交易所上市交易的品種，從國際慣例及法律法規的要求來說，我們會在上市交易前完成建倉，并一直保持接近滿倉的運作，以便使得華安黃金易能夠更真實地反映金價的變化。作為現在認購華安黃金易的投資者，我們認為黃金在前期的大幅下探已經釋放了較大的風險，為我們的發行和建倉提供了很好的安全邊際。前期下探的主要原因在于全球經濟的復蘇和對美國量化寬松政策提前退出的預期，也是對過去十年黃金證券化導致持有結構以多頭為主，大幅超越股市的一次清算。目前的黃金價格已經逼近了黃金開采成本，并回到了美國QE3推出前的相對合理水平，短期內繼續大幅下跌的可能性大大降低。如果投資者對于金價的波動仍然有所擔憂的話，可以通過上海黃金交易所的黃金T+D合約或上海期貨交易所的黃金期貨合約對沖一部分的系統性風險，也可以在華安黃金易上市并納入融資融券標的后，通過融券交易賣空黃金，實現交易策略的多樣化。

　　投資者：徐經理你好，我有股票賬戶，買黃金ETF還需要辦理啥手續？

　　徐宜宜：您好，只要您有上海證券交易所的A股賬戶，就可以認購華安黃金易（ETF）。本基金在網上進行認購的時間為7月10日至7月12日的交易時間，認購代碼為518883?；鸪闪⒉⑶疑鲜薪灰缀螅部梢灾苯邮褂霉善辟~戶在交易所進行場內買賣，代碼為518880，簡稱為“黃金ETF”。

　　投資者：請問徐經理，未來黃金易的凈值變化是否會與國際金價變化高度一致？

　　徐宜宜：您好，華安黃金易（ETF）將主要投資于上海黃金交易所上市交易的AU9999黃金現貨，所以基金的凈值變化將與AU9999的價格變化一致。由于黃金是一個全球性的大類資產，因此基金的凈值變化從中長期看應該與國際金價呈現很強的相關性；但在較短的期間內，可能會因為流動性等原因而存在一定的偏差。

　　投資者：請問徐經理，貴公司是否有發行黃金易（ETF）聯接基金的計劃？

　　徐宜宜：您好，我們將會在近期發行華安黃金易（ETF）聯接基金，具體發行時間尚未確定，請關注我公司和市場的相關公告。謝謝！

　　投資者：黃金ETF與通過銀行買賣紙黃金有何區別？

　　徐宜宜：您好，華安黃金易（ETF）和紙黃金的區別主要有以下幾點：1、華安黃金易有實物黃金作為支撐，投資者可以將ETF份額與實物黃金進行相互轉換（即一級市場申購贖回，以3公斤黃金作為一個單位），且費率較低；而紙黃金只是“帳戶金”，并無實物支撐，也無法與黃金相互轉換。 2、華安黃金易具有成本優勢。華安黃金易的交易傭金為單邊萬分之三到萬分之八之間，且免收印花稅和過戶費；而紙黃金則需要收取點差，以雙邊0.8元/克為例，對應目前的金價，費用約為雙邊千分之三。 3、華安黃金易交易更為透明。華安黃金易通過上海交易所A股帳戶進行交易（代碼為518880，簡稱為黃金ETF），與股票等證券類似，ETF參與者互為交易對手，價格由市場買賣雙方的力量決定；而紙黃金則通過銀行網銀等系統交易，交易對手方為銀行，價格由銀行獨立確定。

　　投資者：您好徐經理，請問ETF質押后，資金拿來做什么？放大杠桿操作？

　　徐宜宜：您好，華安黃金易（ETF）皆在為投資者提供一個成本低廉、交易便宜的黃金投資工具。因此我們在操作上以緊密跟蹤上海黃金交易所的AU9999黃金現貨價格為目標，不會以任何形式進行放大杠桿或做空操作。投資者可以在華安黃金易納入融資融券標的后，根據自身需要調節資金杠桿或融券做空。ETF的黃金租賃業務所產生的收益主要用來攤薄華安黃金易日常發生的管理、托管、倉儲等費用。謝謝！

　　投資者：請問申購3w個單位，需要多少資金，是贖回3公斤黃金么？

　　徐宜宜：您好，華安黃金易（ETF）每一份ETF份額對應0.01克黃金，在場內交易1手（100份）對應1克黃金。一個申購贖回籃子為3公斤黃金，即30萬份ETF份額，按照今天（7月3日）上海黃金交易所的金價計算，約為77萬元人民幣。

　　投資者：你好，華安黃金易（ETF）是不是可以換實物黃金？

　　徐宜宜：您好，當您積累了30萬份華安黃金易（ETF）的份額后，確實可以換回實物黃金，主要的操作方式有以下幾步： 1、通過商業銀行（如建行、工行等）開設上海黃金交易所個人賬戶； 2、將黃金交易所賬戶與上海證券交易所買賣ETF的證券賬戶進行關聯； 3、累積30萬份華安黃金易（ETF），并在黃金交易所端提出“贖回”，此時證券賬戶中的ETF份額將會被扣減，同時黃金交易所賬戶內增加3公斤黃金現貨合約； 4、向開戶的商業銀行提出黃金提庫申請并獲得實物黃金。需要注意的是，提庫的地點各個城市及各個銀行都不盡相同，需要在開戶時進行咨詢；提庫的費用合計約為萬分之二到萬分之三左右。

　　投資者：您好！黃金ETF什么時候可以在二級市場買賣？如何保證流動性？

　　徐宜宜：您好，華安黃金易（ETF）預計最快能夠在7月29日上市交易。公司已經聯系了多家專業機構，會在基金上市后提供流動性保證。此外，我們在產品設計時就充分考慮了產品的流動性問題，在流動性創設方面相比同類產品門檻更低，有利于吸引更多的潛在投資者自發提供流動性。

　　投資者：華安黃金易（ETF）可以做空嗎？

　　徐宜宜：您好，華安黃金易（ETF）在上市交易并履行相應程序后，會被納入融資融券標的。屆時投資者可以通過融券賣出的方式做空黃金。

　　投資者：除了出租之外，是否還有借入？出租和借入的比例如何把握？

　　徐宜宜：您好，華安黃金易（ETF）將持有的黃金現貨租賃出去，主要是為了通過租賃產生的收入攤薄基金持有人的持有成本。租賃比例沒有硬性規定，但基金管理人在實際操作中會綜合市場需求和流動性管理設置一定的上限。華安黃金易不會借入黃金，而是直接通過上海黃金交易所進行黃金現貨交易。

注意：上述徐宜宜先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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