一、黃金ETF產品設計的難點與突破

　　應對“跨監管”、“跨市場”和“跨系統”帶來的難題

　　• 明確跨監管產品的監管模式

　　• 設計跨市場產品的實現框架

　　• 落實跨系統產品的系統準備

　　解決參與主體較多帶來的協調、整合問題

　　• 明確各參與主體各自的權責

　　解決投資標的與基金份額跨系統登記的難題

　　• 賬戶是權益登記中識別投資者身份的唯一載體，明確不同市場交易賬戶匹配與轉換

　　融合不同的清算交收模式

　　• 連通兩個市場的清算交收，關注時點的匹配，控制風險，提高效率

　　實現跨市場、跨系統、跨監管模式下的風險控制

　　• 確立申購、贖回原則，有效控制產品風險

　　• 申購：先過戶黃金合約，再增加ETF份額

　　• 贖回：先注銷ETF份額、再過戶黃金合約

　　兼顧產品方案的可行性以及未來的兼容性和拓展性

　　• 建立現金申贖與黃金現貨合約申贖相疊加的方式提升產品方案的延展性

　　二、開發歷程

　　作為中國資本市場的重大創新項目，黃金ETF是我國金融市場“跨監管、跨系統、跨品種”的創新試點產品，其業務運作模式對于我國基金業“跨系統”產品創新具有標志性的借鑒意義。

　　自2009年起，華安黃金易項目開發前后歷時四年多的時間。期間，華安基金就我國黃金ETF的法規適用性、投資可行性、業務模式、運作流程、登記結算、風險管理等方面進行了充分論證和全面梳理，并對各國黃金ETF的運作模式和監管環境進行了研究和借鑒。期間與證監會、央行、上海黃金交易所、上海證券交易所、中國結算上海分公司、銀行、券商等多家監管單位和參與主體進行了大量溝通協調工作，并參與制定了我國黃金ETF的審核指引、業務流程、技術系統、清算交收等跨系統ETF行業標準，攻破技術難關，最終完成了成熟可行、風險可控的產品方案。

　　華安黃金易創新大事記

　　2009年：啟動黃金ETF的可行性研究

　　2010年：黃金ETF可行性論證全套方案v2.0成型,并和相關機構進行深入研討

　　2011年：上海證券交易所與上海黃金交易所就開發黃金ETF簽署MOU

　　2011年7月：華安基金獲得上交所黃金ETF開發授權

　　2011年：華安與參與各方就產品方案實現多種路徑進行探討,完善方案至v3.0版本

　　2011年：接受上海證券交易所、上海黃金交易所、中國結算上海分公司分別對產品方案的初步評審,完善版本至v4.0

　　2012年2月：向中國證監會基金部正式上報《黃金ETF產品方案可行性分析報告》

　　2012年6月：上海證券交易所、上海黃金交易所、中國結算上海分公司聯席評審會,共同對華安黃金ETF產品方案進行評審，基本確定產品方案框架，華安完善方案至5.0版本

　　2012年7月：召開黃金ETF專題研討會

　　2012年8月：經證監會基金部專家評審，華安完善黃金ETF產品方案,6.0版本問世

　　2012年8月：上海市金融辦對華安黃金ETF項目進展進行調研

　　2012年9月：華安會同上海黃金交易所向央行匯報黃金ETF項目

　　2012年：就黃金ETF合作與多家銀行貴金屬部進行洽談

　　2012年11月： 獲得證監會基金部對于華安成為上海黃金交易所特殊會員的無異議函

　　華安正式向上海黃金交易所提交申請特殊會員席位資格申請

　　獲得上海證券交易所對黃金ETF方案實施的無異議確認函

　　2012年12月：獲得上海黃金交易所對黃金ETF方案實施的無異議確認函

　　獲得中國結算上海分公司對黃金ETF方案實施的無異議確認函

　　正式向中國證監會上報黃金ETF募集申請，黃金ETF正式進入行政許可項目審批流程

　　2013年1月-6月： 和相關各方進行系統聯測，模擬運作

　　2013年6月8日：中國證監會批準華安黃金易募集申請