華安宏利股票型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度市場在延續2012年12月以來反彈沖高之后開始回落，上證指數全季度下跌1.43%，中小板指數上漲8.92%、創業板指數上漲21.38%，結構性特征明顯。各行業漲跌互現，漲幅最大的醫藥生物行業與跌幅最大的有色金屬行業走勢差距超過31個百分點。
報告期內，本基金大部分時間內保持相對積極的倉位，在持倉結構上，本基金主要增加了建筑、電子、石油石化等行業的配置，降低了金融保險、機械設備、食品飲料等行業的持倉，在本報告期取得較好的收益。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為2.2222元，本報告期份額凈值增長率為 4.40%，同期業績比較基準增長率為-0.50%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
國內經濟周期調整已經度過惡化階段，進入弱復蘇，各類經濟數據表明經濟溫和向上的趨勢仍沒有改變，企業盈利呈回升態勢，市場整體估值仍處于金融危機以來的低位，流動性仍然相對寬松，我們對市場保持相對樂觀的態度。近期，在地方投融資平臺規范、房地產調控加碼以及金融業影子銀行清理整頓的影響下，預計市場調整仍將持續，但將帶來中期布局機會。本基金在目前以低估值大盤藍籌為主的配置基礎上，將加大對電子、環保、公用事業等行業的配置。
詳情請參閱：華安宏利基金2013年第1季度報告
華安現金富利投資基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度美國經濟復蘇態勢好于預期，儲蓄下降支持一季度消費增長，地產行業持續復蘇，政府支出的縮減幅度小于預期；歐元區經濟繼續疲弱。中國經濟方面，延續去年四季度以來的復蘇態勢，通脹溫和回升，外匯占款大幅跳升。央行繼續通過公開市場操作回籠市場流動性，但貨幣政策仍屬中性。政府相繼出臺了“地產調控新國五條”與“銀監會8號文”，旨在控制房價上漲預期以及規范銀行表外融資。本季度期內資金面整體較為寬松，貨幣市場利率維持穩定低位水平，季節性波動幅度弱于往年。債券市場呈現牛市行情，收益率曲線呈現陡峭化。
在上述環境下，本基金積極調整組合資產，在保證組合流動性的基礎上，適當拉長組合久期，并對短融品種進行波段操作，提高組合收益。
報告期內基金的業績表現
華安現金富利貨幣A：
投資回報：0.8765% 比較基準：0.0863%
華安現金富利貨幣B
投資回報：0.9363% 比較基準：0.0863%
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
美國經濟方面，受自動減赤機制的影響，二季度經濟增長仍會在趨勢之下，居民個人收入的大幅下降將拖累二季度經濟。歐元區繼續下滑探底的格局還將繼續。中國經濟方面，宏觀經濟維持弱復蘇態勢，通脹水平維持低位?？紤]到潛在經濟增速放緩，人民幣升值空間有限，外匯占款難以持續大幅增加。央行將繼續保持穩健的貨幣政策，整體流動性維持穩定。“銀監會8號文”、禽流感等短期因素或可給利率債帶來短期交易性機會，尚未出現趨勢性機會。目前信用債收益率和信用利差均低于歷史均值水平，但短期內仍具有持有價值。
根據上述基本判斷，本基金將積極調整資產配置比例，優化組合結構，保持組合流動性，關注中高等級融資券的投資價值，為投資者提供安全、高效的現金管理工具。
詳情請參閱：華安現金富利2013年第1季度報告
華安MSCI中國A股指數增強型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度宏觀經濟呈弱復蘇，但復蘇程度與時點低于市場預期。自去年四季度起的企業補庫存效果并不顯著；而部分一線城市房價過快上漲引發新一輪地產調控政策，影響了地產開發商新開工的預期；加之年初以來央行貨幣政策略為謹慎，而銀監會出臺整頓銀行理財產品的新規則超出市場預期，短期內或將影響地方融資平臺與地產信托的融資擴展。在三方面負面影響下，周期權重股在節后相繼調整，而符合經濟轉型方向的消費、成長股表現較好。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.512元，本報告期內華安中國A股增強指數基金份額凈值增長率為-0.97%，同期業績比較基準增長率為-0.25%，基金凈值表現落后比較基準0.72％，截至2013年3月31日，本基金過去30個交易日日均跟蹤偏離度為0.14%（按照基金合同和招募說明書規定）。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望二季度，宏觀經濟數據的公布將驗證經濟最終是否復蘇，季節效應之后將檢驗經濟需求在嘗試“去投資化”后的可持續性，屆時宏觀調控政策的走向值得關注，從操作上本基金將重在防御，選擇具有綜合估值優勢的穩定增長個股與行業重點配置。作為MSCI中國A股增強型指數基金的管理人，我們將在跟蹤指數的前提下，通過適度增強操作，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩定的回報。
詳情請參閱：華安MSCI中國A股2013年第1季度報告
華安升級主題股票型證券投資基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度市場表現為先揚后抑，銀行等板塊延續了前期的漲勢，帶領市場繼續反彈。但之后，由于投資者普遍對經濟弱復蘇的程度和持續性的預期有所調整，市場進入以成長特性為主要配置方向的積極防御階段。行業前景明朗，以企業內生性增長為發展模式的行業和板塊受到投資者的認可，主要表現為醫藥、消費電子、大眾消費品等行業表現良好。盡管期末防御板塊整體上有所調整，但板塊內個股差異擴大，市場進入真正選股投資階段。
本基金對經濟持弱復蘇和窄周期的判斷，并認為過往經濟增長模式帶來的約束越來越大，因此相信經濟轉型是解決長期矛盾的真正出路，過程中的阻力并不改變轉型的方向。在操作中，我們也基本堅持了這一方向，主要聚焦于符合民眾意愿的民生必要性行業，以及消耗資源少、依靠內生性增長的板塊及公司的投資，具體集中在醫藥、大眾食品、消費電子、汽車和精細化工子行業內。我們對大部分穩定增長類品種采取了買入并持有的策略，盡管在局部的品種判斷上出現偏差，但整體上績效較理想，顯著跑贏了比較基準。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.980元，本報告期份額凈值增長率為 15.84%，同期業績比較基準增長率為-0.80%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
目前時點來看，宏觀經濟復蘇的滯后性已經被市場逐步意識到，后期經濟數據弱于預期的可能性有所降低，但經濟復蘇的程度和持續性仍有待繼續觀察。對于本基金來說，需關注階段性的市場風格切換對加大組合凈值波動性的可能，因此組合將視情況在風格適度均衡或利用波動強化成長風格上做出選擇，但精選個股仍將是本年度主要的投資手段。
詳情請參閱：華安升級主題基金2013年第1季度報告
華安科技動力股票型證券投資基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
第1季度，經濟沒有出現強復蘇的情況，因此周期性行業出現了較大的調整，一部分行業已經跌至甚至跌破前期低點。但部分行業在盈利趨勢逐漸向好的預期下表現較好，包括：TMT行業、醫藥行業、環保行業。對于環保行業我們同市場存在分歧，即雖然環保行業成長空間巨大，但是存在估值過高、短期盈利難以兌現的問題，未來該行業有一定的調整壓力。
報告期內，本基金重點配置于科技產業、醫藥產業、化工產業，基本沒有配置環保行業，操作上表現出比較保守的特征，影響了基金凈值。我們堅持對優秀的成長股進行挖掘和投資，較少采用板塊配置的思路。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為1.140元，本報告期份額凈值增長率為 15.04%，同期業績比較基準增長率為0.35%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
在短期內，房地產調控和影子銀行的清理整頓使得經濟無法出現強復蘇的狀態；流動性對市場的支撐作用也在逐步弱化，因此盈利預期和估值方面都不支持市場大幅上漲，未來一個季度的投資策略將轉為謹慎。同時，本基金將積極尋找高成長個股，等待回調買入的機會。從中期的角度來看，我們看好電子、醫藥、新材料等行業，此類行業未來隨著技術的進步，與國外先進水平的差距將逐漸縮小，個股的成長空間也將被打開。
詳情請參閱：華安科技動力2013年第1季度報告
華安寶利配置證券投資基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
2013年初，市場延續12年12月份的走勢，在金融股的帶領下，指數前期大幅走高，市場人氣活躍，大部分板塊均有所表現。但從2月份開始，市場重新進入分化狀態，金融地產為代表的周期股大幅下跌，而以醫藥、消費電子為代表的成長股走勢強勁，創業板指數疊創新高。
在1季度，基金寶利的倉位有所上升，在持倉結構方面也有所改變，主要增加了醫藥和消費電子以及軍工的配置，減少了周期性行業的配置，盡管我們在成長股方面加大配置，其配置比例也超過比較基準，但與很多重配、偏配的基金相比，我們在這方面的配置比例顯然是落后的，導致基金的相對表現不佳。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為1.018元，本報告期份額凈值增長率為 1.19%，同期業績比較基準增長率為1.74%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
2012年4季度，新一屆政府上任，將新型城鎮化作為未來一段時期中國經濟增長的主要動力，A股市場給予其高度的熱情和期待，以鐵路、水泥為代表的基建股大幅上漲。同時，基于對中國經濟信心增加，以銀行為代表的低估值板塊表現更為突出，這一市場趨勢延伸至2013年1月份。
但從2月份開始，市場對中國經濟能否真正復蘇的懷疑日漸增加，而在隨后出臺的地產調控新國五條對市場信心造成了打擊，我們認為無論地產政策如何，中國經濟的高增長階段過去了，投資目前仍是拉動經濟的主要推力，但此種經濟增長模式的弊端越來越顯現，因此周期股權重大的A股市場整體性機會變小，預期市場在未來一段時間內都將呈現結構性機會，關系民生的行業以及軍工、環保等主題板塊可能持續提供投資機會。在未來的投資中，我們將重點關注能夠持續增長的行業和公司，在合理的估值下增加對其配置；對于周期性行業，則根據產能利用率情況進行波段操作。
詳情請參閱：華安寶利配置2013年第1季度報告
華安可轉換債券債券型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度,美國經濟復蘇態勢好于預期,美聯儲維持寬松貨幣政策。歐洲經濟繼續疲弱，市場預期歐央行降息箭在弦上。日央行開放式QE計劃力度超預期，日元大幅貶值。美元指數走強，大宗商品價格疲弱，美國道指創新高。國內經濟延續去年四季度以來的復蘇態勢，但企業再庫存力度弱于預期，制造業投資增速下滑。通脹溫和，熱錢加速流入，央行貨幣政策轉為中性，春節后了加大公開市場貨幣回收力度。兩會前后，政府相繼出臺了“地產調控新國五條”與“銀監會8號文”，旨在控制房價上漲預期以及規范銀行表外融資。股票市場出現調整，周期股回落，醫藥、消費電子等確定性成長行業保持強勢，環保、軍工等主題投資活躍。一季度可轉債供給放量，民生銀行可轉債發行、平安保險可轉債過會，市場估值回落?？赊D債基金逐步降低了轉債倉位，增加了偏債型轉債的持倉，對個股進行了波段操作，期末壓縮了股票倉位。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，華安可轉債債券A份額凈值為1.127元，B份額凈值為1.119元；華安可轉債債券A份額凈值增長率為8.78%， B份額凈值增長率為8.54%，同期業績比較基準增長率為3.66%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望二季度，宏觀經濟將保持“弱復蘇”態勢，通脹保持相對低位。影子銀行的清理以及各地方“新國五條”實施細則或將影響基建和地產投資未來的增速。人民幣匯率市場化進程偏慢，面對不斷增加的外匯占款，央行或將加大流動性管理力度。由于政策風險已部分釋放，股票市場將重新審視經濟基本面以及上市公司盈利的變化，而IPO可能的重啟或將壓制高估值小盤股的走勢?？赊D債市場此前股性偏強，隨著估值回落，轉債債性逐步回升，防御性逐漸顯現。轉債市場的擴容也為投資者提供了更多具有彈性的品種。下階段，我們將關注轉股溢價率低、到期收益率為正、對應正股基本面改善的可轉債，不斷優化組合結構，擇機波段操作。本基金將秉承穩健、專業的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請參閱：華安可轉換債券基金2013年第1季度報告
華安月月鑫短期理財債券型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度美國經濟復蘇態勢好于預期，儲蓄下降支持一季度消費增長，地產行業持續復蘇，政府支出的縮減幅度小于預期；歐元區經濟繼續疲弱。中國經濟方面，延續去年四季度以來的復蘇態勢，通脹溫和回升，外匯占款大幅跳升。央行繼續通過公開市場操作回籠市場流動性，但貨幣政策仍屬中性。政府相繼出臺了“地產調控新國五條”與“銀監會8號文”，旨在控制房價上漲預期以及規范銀行表外融資。本季度期內資金面整體較為寬松，貨幣市場利率出現季節性波動，但利率波動幅度弱于往年。債券市場呈現牛市行情，收益率曲線呈現陡峭化。
在上述環境下，本基金抓住有利時機，積極操作，在貨幣市場利率脈沖走高時開展定存及逆回購業務，提高組合的收益性。
報告期內基金的業績表現
華安月月鑫短期理財債券A：
投資回報：0.9939%
華安月月鑫短期理財債券B：
投資回報：1.0550%
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
美國經濟方面，受自動減赤機制的影響，二季度經濟增長仍會在趨勢之下，居民個人收入的大幅下降將拖累二季度經濟。歐元區繼續下滑探底的格局還將繼續。中國經濟方面，宏觀經濟維持弱復蘇態勢，通脹水平維持低位?？紤]到潛在經濟增速放緩，人民幣升值空間有限，外匯占款難以持續大幅增加。央行將繼續保持穩健的貨幣政策，資金面穩中略松。
根據上述基本判斷，本基金將比較短期融資券、回購和定期存款等各類資產的收益水平，進行合理配置，力爭為持有人提供安全高效、有競爭力的理財品種。
詳情請參閱：華安月月鑫2013年第1季度報告
華安雙月鑫短期理財債券型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度美國經濟復蘇態勢好于預期，儲蓄下降支持一季度消費增長，地產行業持續復蘇，政府支出的縮減幅度小于預期；歐元區經濟繼續疲弱。中國經濟方面，延續去年四季度以來的復蘇態勢，通脹溫和回升，外匯占款大幅跳升。央行繼續通過公開市場操作回籠市場流動性，但貨幣政策仍屬中性。政府相繼出臺了“地產調控新國五條”與“銀監會8號文”，旨在控制房價上漲預期以及規范銀行表外融資。本季度期內資金面整體較為寬松，貨幣市場利率出現季節性波動，但利率波動幅度弱于往年。債券市場呈現牛市行情，收益率曲線呈現陡峭化。
在上述環境下，本基金抓住有利時機，積極操作，在貨幣市場利率脈沖走高時開展定存及逆回購業務，提高組合的收益性。
報告期內基金的業績表現
華安雙月鑫短期理財債券A：
投資回報：0.9481%
華安雙月鑫短期理財債券B：
投資回報：1.0078%
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
美國經濟方面，受自動減赤機制的影響，二季度經濟增長仍會在趨勢之下，居民個人收入的大幅下降將拖累二季度經濟。歐元區繼續下滑探底的格局還將繼續。中國經濟方面，宏觀經濟維持弱復蘇態勢，通脹水平維持低位?？紤]到潛在經濟增速放緩，人民幣升值空間有限，外匯占款難以持續大幅增加。央行將繼續保持穩健的貨幣政策，資金面穩中略松。
根據上述基本判斷，本基金將比較短期融資券、回購和定期存款等各類資產的收益水平，進行合理配置，力爭為持有人提供安全高效、有競爭力的理財品種。
詳情請參閱：華安雙月鑫2013年第1季度報告
華安季季鑫短期理財債券型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度美國經濟復蘇態勢好于預期，儲蓄下降支持一季度消費增長，地產行業持續復蘇，政府支出的縮減幅度小于預期；歐元區經濟繼續疲弱。中國經濟方面，延續去年四季度以來的復蘇態勢，通脹溫和回升，外匯占款大幅跳升。央行繼續通過公開市場操作回籠市場流動性，但貨幣政策仍屬中性。政府相繼出臺了“地產調控新國五條”與“銀監會8號文”，旨在控制房價上漲預期以及規范銀行表外融資。本季度期內資金面整體較為寬松，貨幣市場利率出現季節性波動，但利率波動幅度弱于往年。債券市場呈現牛市行情，收益率曲線呈現陡峭化。
在上述環境下，本基金抓住有利時機，積極操作，在貨幣市場利率脈沖走高時開展定存及逆回購業務，提高組合的收益性。
報告期內基金的業績表現
華安季季鑫短期理財債券A：
投資回報：0.9327%
華安季季鑫短期理財債券B：
投資回報：0.9998%
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
美國經濟方面，受自動減赤機制的影響，二季度經濟增長仍會在趨勢之下，居民個人收入的大幅下降將拖累二季度經濟。歐元區繼續下滑探底的格局還將繼續。中國經濟方面，宏觀經濟維持弱復蘇態勢，通脹水平維持低位?？紤]到潛在經濟增速放緩，人民幣升值空間有限，外匯占款難以持續大幅增加。央行將繼續保持穩健的貨幣政策，資金面穩中略松。
根據上述基本判斷，本基金將比較短期融資券、回購和定期存款等各類資產的收益水平，進行合理配置，力爭為持有人提供安全高效、有競爭力的理財品種。
詳情請參閱：華安季季鑫2013年第1季度報告
華安7日鑫短期理財債券型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
在一季度，美國維持量化寬松政策，就業和房地產走出谷底，美股刷新歷史新高；日本推出超級量化寬松政策，日元大幅貶值，日股強勢回升；歐洲方面，繼續陷入財政緊縮泥潭，結構性問題難以解決，經濟低迷。整體看，國際經濟溫和復蘇，貨幣環境仍極度寬松，有利于我國外需和外匯占款回升；但美元走強帶來了人民幣被動升值壓力；石油、銅等大宗商品價格持續回落，BDI指數低位徘徊，也顯示國際上對于全球增長并不樂觀。
國內方面，宏觀增長數據低于預期，工業品價格、發電量等指標持續回落，高端消費受到政策打壓，經濟增長動力弱于預期；兩會前后，出臺了房地產調控“國五條”、銀監會理財規范性文件等，加上去年底以來多部委的一系列規范和限制地方融資平臺、城投債政策，顯示政府對于社會融資的規范清理力度堅決，短期內將影響社會資金供應，打壓經濟復蘇預期，同時降低低評級信用債的資質。
1月份，央行推出了短期流動性管理工具，豐富了公開市場操作工具，同期穩定了市場對于資金利率預期。央行通過公開市場更加靈活的正逆回購，調節了市場流動性，確保了在春節前和月末的資金平穩，主要資金供給方銀行的超儲率較高，外匯占款流入增加，機構配置需求強烈，推動了債券市場的行情。短期融資券收益率較去年末大幅下行50-60點，貨幣市場平穩度過春節和季末考驗，短期資金利率水平較往年同期更低，波動更為平穩，有利于機構的杠桿操作。
7日鑫于去年年末發行，本報告期內打開申購贖回，管理人克服了初期規模波動較大的不利因素，積極參與債券行情，加大高頻交易，從波段中積極賺取利差；同時，利用月末資金面緊張，增加了定存配置比例，鎖定了較高的收益率，整體組合收益超過基準。
報告期內基金的業績表現
華安7月鑫短期理財債券A：
投資回報：0.8610% 比較基準：0.2663%
華安7月鑫短期理財債券B：
投資回報：0.9344% 比較基準：0.2663%
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2013年二季度，需要關注幾個變量：日元貶值是否會引發亞洲和新興市場貨幣競爭性貶值，影響我國出口和熱錢流入；國內二季度的經濟增長，是否會比一季度有改觀。一季度因為兩會和政府換屆，各項政府工程開工推遲，隨著政府人事更迭完畢，投資力度加大，有望提升經濟；在一季度經濟疲弱的情況下，財政和貨幣政策是否會有進一步刺激措施出臺；銀行理財規范整頓之后，社會融資渠道能否暢通，信用債券發行量是否大幅上升。
我們認為，經濟仍將受政策的支持，有望維持溫和復蘇態勢，全年呈現V型走勢。整體來看，通脹仍然不是問題。因此，對債券市場維持謹慎樂觀。利率債存在短期交易性機會，信用債仍有配置價值，理財投資非標債權受限之后，會增加債券的需求。未來將增加短期限信用品種的配置，但需警惕個別行業和企業的資質風險。
我們將秉承穩健、專業的投資理念，優化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請參閱：華安7日鑫2013年第1季度報告
華安日日鑫貨幣市場基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
在一季度，美國維持量化寬松政策，就業和房地產走出谷底，美股刷新歷史新高；日本推出超級量化寬松政策，日元大幅貶值，日股強勢回升；歐洲方面，繼續陷入財政緊縮泥潭，結構性問題難以解決，經濟低迷。整體看，國際經濟溫和復蘇，貨幣環境仍極度寬松，有利于我國外需和外匯占款回升；但美元走強帶來了人民幣被動升值壓力；石油、銅等大宗商品價格持續回落，BDI指數低位徘徊，也顯示國際上對于全球增長并不樂觀。
國內方面，宏觀增長數據低于預期，工業品價格、發電量等指標持續回落，高端消費受到政策打壓，經濟增長動力弱于預期；兩會前后，出臺了房地產調控“國五條”、銀監會理財規范性文件等，加上去年底以來多部委的一系列規范和限制地方融資平臺、城投債政策，顯示政府對于社會融資的規范清理力度堅決，短期內將影響社會資金供應，打壓經濟復蘇預期，同時降低低評級信用債的資質。
1月份，央行推出了短期流動性管理工具，豐富了公開市場操作工具，同期穩定了市場對于資金利率預期。央行通過公開市場更加靈活的正逆回購，調節了市場流動性，確保了在春節前和月末的資金平穩，主要資金供給方銀行的超儲率較高，外匯占款流入增加，機構配置需求強烈，推動了債券市場的行情。短期融資券收益率較去年末大幅下行50-60點，貨幣市場平穩度過春節和季末考驗，短期資金利率水平較往年同期更低，波動更為平穩，有利于機構杠桿操作。
本報告期內，日日鑫基金在確保流動性的前提下，增加了債券配置，并加大高頻交易，從波段中積極賺取利差；同時，利用月末資金面緊張，增加定存了配置，鎖定了較高的收益率。通過積極管理，保持了組合的較高收益。
報告期內基金的業績表現
華安日日鑫短期理財債券A：
投資回報：0.9031% 比較基準：0.2663%
華安日日鑫短期理財債券B：
投資回報：0.9629% 比較基準：0.2663%
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2013年二季度，需要關注幾個變量：日元貶值是否會引發亞洲和新興市場貨幣競爭性貶值，影響我國出口和熱錢流入；國內二季度的經濟增長，是否會比一季度有改觀。一季度因為兩會和政府換屆，各項政府工程開工推遲，隨著政府人事更迭完畢，投資力度加大，有望提升經濟；在一季度經濟疲弱的情況下，財政和貨幣政策是否會有進一步刺激措施出臺；銀行理財規范整頓之后，社會融資渠道能否暢通，信用債券發行量是否大幅上升。
我們認為，經濟仍將受政策的支持，有望維持溫和復蘇態勢，全年呈現V型走勢。整體來看，通脹仍然不是問題。因此，對債券市場維持謹慎樂觀。利率債存在短期交易性機會，信用債仍有配置價值，理財投資非標債權受限之后，會增加債券的需求。隨著未來資金利率降低，將增加短期限信用品種的配置，但需警惕個別行業和企業的資質風險。
我們將秉承穩健、專業的投資理念，優化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請參閱：華安日日鑫2013年第1季度報告
華安信用增強債券型證券投資基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度，全球主要經濟體持續貨幣寬松，尤其日本以前所未有的力度加入量化寬松的行列。國內經濟延續去年四季度以來的復蘇態勢，但企業再庫存力度弱于預期，制造業投資增速下滑。通脹溫和，熱錢加速流入，央行貨幣政策轉為中性，春節后了加大公開市場貨幣回收力度。在此背景下，債券市場走出了一波“快牛”行情，特別是短端、信用品種，收益率呈現快速下行趨勢。這輪行情主要推動力是充裕的流動性和一級市場供給階段性稀缺。年初資金面的寬松程度略超出市場預期，春節時點對流動性的沖擊也明顯弱于往年，只有2月末出現了一次比較明顯的波動；一級市場供給稀缺，推動了一級半市場的火爆格局。信用債市場走勢特征包括：信用債好于利率債；低評級債券好于高評級債券；高評級中短久期好于中長久期。同時可轉債市場在股市上漲的推動下，指數自低點上漲超過10%。
華安信用增強債券基金受到成立開戶的干擾，在季度初采用了大量的定期存款作為配置，錯過了年初信用產品的最佳配置時機，并且出于對春節、季度末節資金面以及未來供給大幅上升的擔擾，采用了較為中性的杠桿水平，并且采用了較為保守的久期配置。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為1.014元，本報告期份額凈值增長率為 1.3%，同期業績比較基準增長率為1.2%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2013年二季度，外圍經濟數據仍不樂觀。國內宏觀經濟將保持“弱復蘇”態勢，通脹保持相對低位。影子銀行的清理以及各地方“新國五條”實施細則或將影響基建和地產投資未來的增速。央行溫和的正回籠規模相對市場異常寬裕的流動性仍然影響有限，市場對二季度CPI預期依然處于可以接受水平。二季度存在IPO重啟預期。所以債券市場依然將發揮避風港作用。在此背景下，我們對債券市場仍然持較樂觀態度，預期收益率曲線將呈現陡峭化。中短期信用品種在絕對收益方面將有較好表現，利率產品存在波段性機會。股票市場的反彈仍有持續性，行情將在不同板塊和主題中出現分化。我們仍將堅持票息為主的債券配置策略，根據央行的貨幣政策力度及時調節杠桿和久期，關注可轉債和利率產品的波段性機會。在新股IPO重啟后，將會在深入個股研究的基礎上，積極參與。本基金將秉承穩健、專業的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請參閱：華安信用增強基金2013年第1季度報告
華安強化收益債券型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
從去年12月份以來，股票和債券市場雙雙走出了一波“快牛”行情，特別是利率品種短端和信用品種，收益率呈現快速下行趨勢。這輪行情主要推動力是充裕的流動性。年初資金面的寬松程度略超出市場預期，春節時點對流動性的沖擊也明顯弱于往年，只有2月末出現了一次比較明顯的波動；債券一級市場供給稀缺，推動了二級市場的持續火爆。債券市場走勢特征包括：信用債好于利率債；低評級債券好于高評級債券；高評級中短久期好于中長久期。轉債指數年初以來上漲5.63%，股票板塊中銀行和醫藥都有較大的超額收益。
本報告期內，強債基金從12月份股市出現上漲趨勢，開始加大股票和轉債的配置力度，股票中先是配置以銀行為主的大金融板塊，后又轉向醫藥類板塊。鄰近季末，大幅度減持權益類品種。本基金業績表現優于比較基準。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，華安強化收益債券A份額凈值為1.086元，B份額凈值為1.068元；華安強化收益債券A份額凈值增長率為3.40%， B份額凈值增長率為3.36%，同期業績比較基準增長率為0.60%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2013年二季度，對于發達經濟體來看，通脹仍然不是問題，失業、經濟增長依然是主要問題?？傮w看，美國財政緊縮政策負面影響將在二季度體現，歐元區下滑探底的格局還將繼續。3月份國五條和銀監會8號文顯示出目前國內經濟正處于改革的陣痛期，政策蜜月期已經過去，經濟復蘇的過程將會比較曲折。這些政策直接利好債券市場，另央行溫和的正回籠規模相對市場異常寬裕的流動性仍然影響有限，市場對二季度CPI預期依然處于可以接受水平。二季度存在IPO重啟預期。所以債券市場依然將發揮避風港作用。利率債存在短期交易性機會，信用債有一定的配置價值，股市待IPO重啟靴子落地后價值將會凸顯。
基于以上分析，本基金在2012年二季度將以守為攻，等待IPO重啟靴子落地可能給權益類帶來的重新建倉機會，關注平安轉債發行帶來的一級市場機會。債券組合久期保持在中等水平，根據流動性松緊程度調整杠桿力度。同時積極挖掘不同品種間可能存在的套利機會。堅持價值投資理念，主動靈活進行波段操作。
我們將秉承穩健、專業的投資理念，優化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請參閱：華安強化收益基金2013年第1季度報告
華安穩定收益債券型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度,美國經濟復蘇態勢好于預期,美聯儲維持寬松貨幣政策。歐洲經濟繼續疲弱，市場預期歐央行降息箭在弦上。日央行開放式QE計劃力度超預期，日元大幅貶值。美元指數走強，大宗商品價格疲弱，美國道指創新高。國內經濟延續去年四季度以來的復蘇態勢，但企業再庫存力度弱于預期，制造業投資增速下滑。通脹溫和，熱錢加速流入，央行貨幣政策轉為中性，春節后了加大公開市場貨幣回收力度。兩會前后，政府相繼出臺了“地產調控新國五條”與“銀監會8號文”，旨在控制房價上漲預期以及規范銀行表外融資。股票市場沖高回落，債券市場維持牛市。部分光伏企業暴發信用違約事件，低信用等級信用風險上升。穩定收益在控制組合久期的同時，減持了低等級信用債，對可轉債進行了波段操作。
報告期內基金的業績表現
截至2013年12月31日，華安穩定收益債券A份額凈值為1.0819元，B份額凈值為1.0690元；華安穩定收益債券A份額凈值增長率為3.24%， B份額凈值增長率為3.15%，同期業績比較基準增長率為1.22%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望二季度，宏觀經濟將保持“弱復蘇”態勢，通脹保持相對低位。影子銀行的清理以及各地方“新國五條”實施細則或將影響基建和地產投資未來的增速。人民幣匯率市場化進程偏慢，面對不斷增加的外匯占款，央行或將加大流動性管理力度。信用債供給進入旺季，而信用資質有所下降。目前信用債收益率和信用利差均低于歷史均值水平，但在通脹風險不大，流動性充裕的市場環境中仍具持有價值。下階段，我們將繼續調整信用債結構，提升中高等級信用債占比，并關注超跌后可轉債的配置機會。本基金將秉承穩健、專業的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請參閱：華安穩定收益基金2013年第1季度報告
華安安心收益債券型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度，全球主要經濟體持續貨幣寬松，尤其日本以前所未有的力度加入量化寬松的行列。國內經濟延續去年四季度以來的復蘇態勢，但企業再庫存力度弱于預期，制造業投資增速下滑。通脹溫和，熱錢加速流入，央行貨幣政策轉為中性，春節后了加大公開市場貨幣回收力度。在此背景下，股票和債券市場雙雙走出了一波“快牛”行情，特別是利率品種短端和信用品種，收益率呈現快速下行趨勢。這輪行情主要推動力是充裕的流動性。年初資金面的寬松程度略超出市場預期，春節時點對流動性的沖擊也明顯弱于往年，只有2月末出現了一次比較明顯的波動；債券一級市場供給稀缺，推動了一級半市場的火爆格局。信用債市場走勢特征包括：信用債好于利率債；低評級債券好于高評級債券；高評級中短久期好于中長久期。轉債指數自低點上漲超過10%，股票市場整體上漲，板塊輪動現象明顯。
華安安心收益債券基金采用了較高的杠桿比率，并在配置上向中等評級低久期信用產品傾斜，取得了較好的票息回報，但在資本利得方面由于久期較短沒有取得預期回報。在權益類投資上初期較為保守，后期在TMT、消費以及軍工板塊進行了配置，取得了正回報，但對凈值造成較大的波動。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，華安安心收益債券A份額凈值為1.027元，B份額凈值為1.028元；華安安心收益債券A份額凈值增長率為1.69%， B份額凈值增長率為1.58%，同期業績比較基準增長率為1.05%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2013年二季度，外圍經濟數據仍不樂觀。國內宏觀經濟將保持“弱復蘇”態勢，通脹保持相對低位。影子銀行的清理以及各地方“新國五條”實施細則或將影響基建和地產投資未來的增速。央行溫和的正回籠規模相對市場異常寬裕的流動性仍然影響有限，市場對二季度CPI預期依然處于可以接受水平。二季度存在IPO重啟預期。所以債券市場依然將發揮避風港作用。在此背景下，我們對債券市場仍然持較樂觀態度，預期收益率曲線將呈現陡峭化。中短期信用品種在絕對收益方面將有較好表現，利率產品存在波段性機會。股票市場的反彈仍有持續性，行情將在不同板塊和主題中出現分化。我們仍將堅持票息為主的債券配置策略，根據央行的貨幣政策力度及時調節杠桿和久期，關注利率產品的波段性機會。在權益類方面，堅持自下而上的個股精選，并結合市場趨勢采用絕對收益的思路進行操作。在新股IPO重啟后，將會在深入個股研究的基礎上，積極參與。本基金將秉承穩健、專業的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請參閱：華安安心收益基金2013年第1季度報告
華安核心優選股票型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
第1季度市場先揚后抑，大盤調整時間較長，超出我們預期。指數雖然下跌幅度不大，但市場結構化差異巨大。創業板指數大漲21.4%，遙遙領先大盤；中小板指數也有十分不錯的收益。從行業或板塊結構來看，醫藥、電子、環保等漲幅居前，受政策打壓的白酒股和地產股則大幅落后，有色和煤炭為代表的周期股表現也欠佳，一些主題性的板塊投資收益頗豐。本季度，雖然我們超配信息設備、化工和電子帶來了一定的正向超額貢獻；但超配房地產及低配金融服務也造成較大的負面影響。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.9123元，本報告期份額凈值增長率為 -1.28%，同期業績比較基準增長率為-0.67%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
對于后續市場我們依然保持樂觀態度。我們認為，一些中長期的趨勢性因素如經濟復蘇、盈利改善、流動性好轉等并未發生根本性變化，而經濟復蘇低于預期、年初以來通脹高企、房地產超常規調控、影子銀行規范治理等一系列短期負面因素則在此輪市場調整得到充分反映。我們判斷，改革和發展仍是新一屆政府的主旋律，未來隨著各地領導班子換屆完成，新政府創導的新型城鎮化發展有望得到逐步落實。我們將繼續密切關注周期股和價值股的投資機會。對于主題性的投資板塊和小市值股票，由于當前估值偏高和前期漲幅過大，我們保持謹慎態度。
詳情請參閱：華安核心優選基金2013年第1季度報告
華安動態靈活配置混合型基金:
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度市場在延續2012年12月以來反彈沖高之后開始回落，上證指數全季度下跌1.43%，中小板指數上漲8.92%、創業板指數上漲21.38%，結構性特征明顯。各行業漲跌互現，漲幅最大的醫藥生物行業與跌幅最大的有色金屬行業走勢差距超過31個百分點。
報告期內，本基金大部分時間內保持相對積極的倉位，在持倉結構上，本基金主要增加了電子、信息技術、公用事業等行業中成長性高的個股配置。此外，在高位降低了估值修復完成的周期性行業持倉，在報告期內取得較好的收益，較之前期業績取得明顯改觀。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.916元，本報告期份額凈值增長率為9.44%，同期業績比較基準增長率為-0.49%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
國內經濟周期調整已經度過惡化階段，進入弱復蘇，企業盈利回升的態勢不變，市場整體估值仍處于金融危機以來的低位，流動性仍然相對寬松，我們對市場保持相對樂觀的態度。近期對房地產市場調控的“國五條”和規范銀行理財產品的“8號文”出臺對市場造成了較大的壓制，預計后期市場短期調整難以避免，但將帶來中期布局機會。本基金將在調整過程中尋覓成長股的投資機會，重點關注環保、醫藥、電子、傳媒等行業，并關注投資的進展，以決定是否在周期性行業加大配置。
詳情請參閱：華安動態靈活配置基金2013年第1季度報告
華安逆向策略股票型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
2013年初，市場延續12年12月份的走勢，在金融股的帶領下，指數前期大幅走高，市場人氣活躍，大部分板塊均有所表現。但從2月份開始，市場重新進入分化狀態，金融地產為代表的周期股大幅下跌，而以醫藥、消費電子為代表的成長股走勢強勁，創業板指數疊創新高。
華安逆向策略基金成立之初，適逢市場下跌，所以我們采取了保守的策略，一直維持了低倉位運作。在2013年開年之后，逆向策略及時提升了倉位，將股票持倉從原來的20%左右上升到80%以上，同時配合基金規模較小的特點，持倉以小盤成長股為主，從一月中旬之后，基金進入一個比較良好的運行狀態。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為1.048元，本報告期份額凈值增長率為4.70%，同期業績比較基準增長率為-0.80%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
2012年4季度，新一屆政府上任，將新型城鎮化作為未來一段時期中國經濟增長的主要動力，A股市場給予其高度的熱情和期待，以鐵路、水泥為代表的基建股大幅上漲。同時，基于對中國經濟信心增加，以銀行為代表的低估值板塊表現更為突出，這一市場趨勢延伸至2013年1月份。
但從2月份開始，市場對中國經濟能否真正復蘇的懷疑日漸增加，而在隨后出臺的地產調控新國五條對市場信心造成了打擊，我們認為無論地產政策如何，中國經濟的高增長階段過去了，投資目前仍是拉動經濟的主要推力，但此種經濟增長模式的弊端越來越顯現，因此周期股權重大的A股市場整體性機會變小，預期市場在未來一段時間內都將呈現結構性機會，關系民生的行業以及軍工、環保等主題板塊可能持續提供投資機會。在未來的投資中，我們將重點關注能夠持續增長的行業和公司，在合理的估值下增加對其配置；對于周期性行業，則根據產能利用率情況進行波段操作。
詳情請參閱：華安逆向策略基金2013年第1季度報告
華安創新證券投資基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度，市場承接去年末態勢，繼續上漲，但結構化格局非常明顯，主要表現為中小股票特別是創業板以及以醫藥股和消費電子為代表的成長股的大幅度上漲，而投資品和大部分周期股表現則比較差，以銀行股為代表的低估值板塊表現也一般。這種市場特征反映了投資者熱情比較高漲，但對于國內經濟的復蘇狀態持猶豫態度。在政策層面，一季度比較有影響力的是房地產調控政策和規范銀行理財產品政策，這些政策對相關板塊影響明顯，并影響投資者對經濟趨勢的判斷。
本報告期內，本基金重點配置于化工、金融、汽車、醫藥、地產和消費電子等行業，在周期性和非周期、大小股票方面配置相對比較均衡。在操作方面上，年初在茅臺五糧液被反壟斷罰款出現后，意識到行業下降趨勢可能已經確立，再低的短期估值也可能難以防御，便快速清倉了白酒股票；醫藥行業則適當增加了配置，但在選擇上考慮個股估值的安全性比較多，因而部分品種彈性一般；消費電子因為股票市值相對較小，在配置上采用相關類型批量買入的策略。金融、汽車和地產行業方面，考慮到部分龍頭個股估值便宜，且也具備成長性，采用買入持有的策略；化工行業則根據公司質地和其產品特性，以個股選擇策略進行配置。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.604元，本報告期份額凈值增長率為 1.34%，同期業績比較基準增長率為-0.16%
詳情請參閱：華安創新基金2013年第1季度報告
華安策略優選股票型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度，市場承接去年末態勢，繼續上漲，但結構化格局非常明顯，主要表現為中小股票特別是創業板以及以醫藥股和消費電子為代表的成長股的大幅度上漲，而投資品和大部分周期股表現則比較差，以銀行股為代表的低估值板塊表現也一般。這種市場特征反映了投資者熱情比較高漲，但對于國內經濟的復蘇狀態持猶豫態度。在政策層面，一季度比較有影響力的是房地產調控政策和規范銀行理財產品政策，這些政策對相關板塊影響明顯，并影響投資者對經濟趨勢的判斷。
本報告期內，本基金重點配置于金融、汽車、地產、醫藥、和電子等行業。在操作方面上，由于本報告期內更換了基金經理，主要操作是對原有組合進行調整。在調整策略上，對于金融、汽車和地產行業，以低估值和具備一定成長性為原則，以持有為主適當調整；醫藥行業適當增加配置；電子和軟件行業因為股票市值相對較小，在配置上采用批量買入的策略，注重流動性風險的控制；服裝行業基本予以清倉。在整體配置思路上，考慮的原則為：行業配置適當均衡原則、股票流動性管理原則。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.5870元，本報告期份額凈值增長率為 -0.03%，同期業績比較基準增長率為-0.02%。
詳情請參閱：華安策略優選基金2013年第1季度報告
華安滬深300指數分級基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
第一季度，中采PMI指數持續保持在50的榮枯線以上，3月份更是創下近11個月以來的新高。與此同時，1-2月規模以上工業企業利潤同比增17.2%，連續第二個季度強勁回升，顯示出明確及穩定的經濟回復態勢。從A股市場表現來看，春節前強周期權重板塊延續了去年年底的行情，持續上漲；但在節后，隨著房地產調控和銀行理財產品規范等政策的出臺，中小市值股票走勢又顯著強于大盤股，體現出了明顯的結構性行情。年初以來，以醫藥、家電為代表的防御型行業總體表現最強。操作上，本基金以完全復制標的指數的方法緊密跟蹤標的指數走勢，嚴格控制跟蹤誤差。
報告期內基金的業績表現
截止報告期末，本基金份額凈值為1.017元，本報告期內，華安滬深300指數分級份額凈值增長率為-1.34%，同期業績比較基準增長率為-1.05%，基金凈值表現落后比較基準0.29%。報告期內，本基金日均跟蹤誤差控制在0.35%以內，年化跟蹤誤差控制在4%以內。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
目前，新一屆政府繼續積極布局，近期召開了全國廉政工作會議，著手整頓銀行非標理財產品，并明確了未來五年國務院機構改革和職能轉變方案的任務分工。對于社會及經濟發展影響深遠的房地產登記、食品藥品監督、醫療保險、工商審批制度等一系列問題提出了目標和時間表，傳遞出積極的政策信號。隨著細節的不斷出臺，其對經濟及市場的影響也會逐漸趨于明朗。
短期來看，對于企業盈利再度下滑的擔憂、影子銀行的清理、大小非解禁等等因素或許會對A股市場形成一定的壓力，使得市場整體繼續振蕩整理。市場將在對宏觀政策和企業業績的雙重期盼下等待下一輪的行情。
本基金在操作上仍將堅持被動投資的原則，采用完全復制標的指數的方法跟蹤標的指數，以有效控制基金的跟蹤誤差，追求盡可能貼近標的指數的表現。
詳情請參閱：華安滬深300指數分級2013年第1季度報告
華安深證300指數基金（LOF）：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度，市場呈現先漲后跌的態勢，1月份先是沿襲了2012年年底反彈行情的趨勢，隨著宏觀經濟數據改善的預期逐步得以實現，以及市場短期漲幅較大，加上3月份出臺的關于規范銀行理財產品等因素，市場出現了一定的調整。但市場風格分化加劇，中小股票表現優異，醫藥、電子等行業表現突出。深證300指數是深證市場的寬基代表指數，受益于深市的中小股票和行業特征，一季度整體出現2.87%的上漲。
報告期內基金的業績表現
本報告期內深證300LOF基金份額凈值增長率為1.85%，同期業績比較基準增長率為2.73%，基金凈值表現落后于比較基準0.88%，截至2013年3月31日，日跟蹤誤差為0.11%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
隨著兩會順利召開，我們對國內經濟長期增長的穩定性和持續的信心進一步增強，未來國內經濟增長的動力來自于城鎮化、經濟增長轉型和消費升級。海外經濟還處在緩慢的復蘇期，但日本、歐洲等國家依然采取較為積極寬松的貨幣政策以進一步刺激經濟增長，這對于國內經濟增長整體上是有益的。作為深證300LOF的管理人，我們將秉承既定的投資目標和策略，規范運作、勤勉盡責，充分擬合指數，為投資者提供優勢的深證300指數投資工具。
詳情請參閱：華安深證300指數（LOF）2013年第1季度報告
華安信用四季紅債券型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
從去年12月份以來，債券市場走出了一波“快牛”行情，特別是短端、信用品種，收益率呈現快速下行趨勢。這輪行情主要推動力是充裕的流動性和一級市場供給階段性稀缺。年初資金面的寬松程度略超出市場預期，春節時點對流動性的沖擊也明顯弱于往年，只有2月末出現了一次比較明顯的波動；一級市場供給稀缺，推動了二級市場的持續火爆。信用債市場走勢特征包括：信用債好于利率債；低評級債券好于高評級債券；高評級中短久期好于中長久期。
本報告期內四季紅基金債券組合適度拉長組合久期，提升杠桿操作力度，積極參與信用債一二級操作，加大一二級市場價差操作。由于抓住了信用品種大幅下滑的機會，本期基金業績表現優于比較基準。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為1.057元，本報告期份額凈值增長率為 2.51%，同期業績比較基準增長率為0.80%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2013年二季度，對于發達經濟體來看，通脹仍然不是問題，失業、經濟增長依然是主要問題?？傮w看，美國財政緊縮政策負面影響將在二季度體現，歐元區繼續下滑探底的格局還將繼續。3月份國五條和銀監會8號文顯示出目前國內經濟正處于改革的陣痛期，政策蜜月期已經過去，經濟復蘇的過程將會比較曲折。這些政策直接利好債券市場，另央行溫和的正回籠規模相對市場異常寬裕的流動性仍然影響有限，市場對二季度CPI預期依然處于可以接受水平。二季度存在IPO重啟預期。所以債券市場依然將發揮避風港作用。利率債存在短期交易性機會，信用債有一定的配置價值。
基于以上分析，本基金在2012年二季度將繼續挖掘債券市場的投資機會，債券組合久期保持在中等水平，根據流動性松緊程度調整杠桿力度。同時積極挖掘不同品種間可能存在的套利機會。堅持價值投資理念，主動靈活進行波段操作。
我們將秉承穩健、專業的投資理念，優化組合結構，控制風險，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請參閱：華安信用四季紅基金2013年第1季度報告
華安穩固收益債券型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度，全球主要經濟體持續貨幣寬松，尤其日本以前所未有的力度加入量化寬松的行列。國內經濟延續去年四季度以來的復蘇態勢，但企業再庫存力度弱于預期，制造業投資增速下滑。通脹溫和，熱錢加速流入，央行貨幣政策轉為中性，春節后了加大公開市場貨幣回收力度。在此背景下，債券市場走出了一波“快牛”行情，特別是短端、信用品種，收益率呈現快速下行趨勢。這輪行情主要推動力是充裕的流動性和一級市場供給階段性稀缺。年初資金面的寬松程度略超出市場預期，春節時點對流動性的沖擊也明顯弱于往年，只有2月末出現了一次比較明顯的波動；一級市場供給稀缺，推動了一級半市場的火爆格局。信用債市場走勢特征包括：信用債好于利率債；低評級債券好于高評級債券；高評級中短久期好于中長久期。同時可轉債市場在股市上漲的推動下，指數自低點上漲超過10%。
華安穩固收益債券基金在季度初采用了中性的杠桿比率，并在配置上保持平均中等評級信用水平。出于對春節資金面的擔擾，沒有在1月份大幅提高債券杠桿。在季度后期由于對債券收益率波動的預期以及應付贖回的需求，對組合進行了降杠桿的操作。在可轉債投資上較為保守，投入力度略有不足，沒有取得預期收益。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為1.046元，本報告期份額凈值增長率為1.65%，同期業績比較基準增長率為1.36%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2013年二季度，外圍經濟數據仍不樂觀。國內宏觀經濟將保持“弱復蘇”態勢，通脹保持相對低位。影子銀行的清理以及各地方“新國五條”實施細則或將影響基建和地產投資未來的增速。央行溫和的正回籠規模相對市場異常寬裕的流動性仍然影響有限，市場對二季度CPI預期依然處于可以接受水平。二季度存在IPO重啟預期。所以債券市場依然將發揮避風港作用。在此背景下，我們對債券市場仍然持較樂觀態度，預期收益率曲線將呈現陡峭化。中短期信用品種在絕對收益方面將有較好表現，利率產品存在波段性機會。股票市場的反彈仍有持續性，行情將在不同板塊和主題中出現分化。我們仍將堅持票息為主的債券配置策略，根據央行的貨幣政策力度及時調節杠桿和久期，關注可轉債和利率產品的波段性機會。本基金將秉承穩健、專業的投資理念，勤勉盡責地維護持有人的利益。
詳情請參閱：華安穩固收益基金2013年第1季度報告
華安行業輪動股票型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
2013年第1季度市場先揚后抑，大盤指數小幅下跌。以創業板為代表的中小市值板塊表現出色，創業板指數漲幅高達21.4%，超額收益明顯。市場板塊之間的結構性行情特征也非常突出，醫藥、電子、環保等為代表的消費和成長類股票大幅度跑贏大盤，白酒股和地產股則受政策打壓表現大幅落后；以有色和煤炭為代表的周期股表現也欠佳。本季度我們樂觀誤判了市場方向，過早地超配價值股和周期股，低估了此輪中小市值股票的投資收益，前期重倉的地產股由于沒有及時獲利了結，對基金凈值也造成較大的負面影響。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.9211元，本報告期份額凈值增長率為 -2.17%，同期業績比較基準增長率為-0.8%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2季度，我們對市場保持樂觀態度。我們認為，經濟復蘇低于預期、年初以來通脹高企、房地產超常規調控、影子銀行規范治理等等一系列宏觀負面因素在此輪市場調整已得到充分反映，未來隨著各地領導班子換屆完成，新一屆政府創導的新型城鎮化發展有望得到逐步落實，股指在周期股的帶領下將逐步企穩回升。我們將繼續密切關注周期股和價值股的投資機會。
詳情請參閱：華安行業輪動2013年第1季度報告
華安中小盤成長股票型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
與去年4季度截然相反，2013年1季度市場先揚后抑，大盤指數小幅下跌。不過，市場結構性行情特征非常突出，以創業板為代表的小市值板塊大放異彩，創業板指數漲幅高達21.4%。從行業角度來看，醫藥、電子、環保等為代表的消費和成長類股票漲幅居前，受政策打壓的白酒股和地產股則大幅落后，以有色和煤炭為代表的周期股表現也欠佳。雖然我們在信息服務、信息設備和金融服務上的超配產生了一定的正向超額貢獻，但超配房地產和建筑建材行業則帶來了較大的負面影響；對中小市值成長股的投資把握也欠佳。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.8921元，本報告期份額凈值增長率為-2.24%，同期業績比較基準增長率為3.95%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
我們對于2季度市場行情保持樂觀態度。我們認為，第1季度，一些宏觀負面因素如經濟復蘇低于預期、年初以來通脹高企、房地產超常規調控、影子銀行規范治理等等，在此輪市場調整中已得到充分反映；而大的趨勢性因素如經濟復蘇、盈利改善、流動性好轉等并未發生逆轉。我們判斷未來隨著各地領導班子換屆完成，新一屆政府創導的新型城鎮化發展有望得到逐步落實，股指則在周期股的帶領下將逐步企穩回升。由于小市值股票前期漲幅過大、當前估值偏高、面臨業績壓力等負面因素影響，我們傾向于關注周期股和價值股的投資機會。
詳情請參閱：華安中小盤成長2013年第1季度報告
華安香港精選股票型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
2013年一季度，基于新興市場的增長擔憂，和塞浦路斯債務危機的爆發，資金避險情緒開始上升，資金向避險資產回流。
股票市場走勢出現分化，發達市場顯著跑贏新興市場，期內S&P500指數累計上漲10.03%，納斯達克綜合指數累計上漲11.25%，而MSCI新興市場指數下跌1.92%。同時美元指數上漲4.12%。
在資金流出香港市場，以及中國政策緊縮，經濟復蘇預期落空的情況下，香港市場振蕩下行。周期性行業和政策緊縮行業表現落后大市。恒生指數期內累計下跌1.58%，恒生國企指數累計下跌4.72%。
報告期內，基金超配盈利增長確定，估值合理，受益于中國消費升級概念的，醫藥、可選消費、信息技術，低配銀行、地產、公用事業及電信板塊。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.919元，本報告期份額凈值增長率為3.96%，同期業績比較基準增長率為-2.30%。
詳情請參閱：華安香港精選基金2013年第1季度報告
華安大中華升級股票型基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
2013年一季度，基于新興市場的增長擔憂，和塞浦路斯債務危機的爆發，資金避險情緒開始上升，資金向避險資產回流。
股票市場走勢出現分化，發達市場顯著跑贏新興市場，期內S&P500指數累計上漲10.03%，納斯達克綜合指數累計上漲11.25%，而MSCI新興市場指數下跌1.92%。同時美元指數上漲4.12%。
在資金流出香港市場，以及中國政策緊縮，經濟復蘇預期落空的情況下，香港市場振蕩下行。周期性行業和政策緊縮行業表現落后大市。恒生指數期內累計下跌1.58%，恒生國企指數累計下跌4.72%。臺灣受益于外需復蘇和消費電子產業鏈需求上升，臺灣加權指數期內累計上漲2.85%。
報告期內，基金超配盈利增長確定，估值合理，受益于中國消費升級概念的，醫藥、可選消費、必選消費、信息技術，低配銀行、地產、公用事業及電信板塊。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.980元，本報告期份額凈值增長率為4.03%，同期業績比較基準增長率為-1.79%。
詳情請參閱：華安大中華升級基金2013年第1季度報告
華安標普全球石油指數基金（LOF）：
報告期內基金投資策略和運作分析
2013年一季度油價先漲后跌，以人民幣計價的美國WTI油價微漲2.92%，國際布倫特油價微漲1.02%，標普全球石油指數上漲3.89%，標普500指數上漲10.02%。
第一季度以來，受經濟表現較好、量化寬松影響，油價出現一波上漲。進入二月，石油庫存接近歷史新高，市場對美國財政懸崖、自動減赤對經濟放緩的擔心以及對歐元區政局不穩的擔心導致油價出現大幅下降。三月以來，歐債問題得以緩解，美國經濟復蘇轉強，且以中國為代表的新興市場的需求依然旺盛，以及OPEC以外地區石油減產等因素，使得WTI油價在90美元獲得了強力支撐，并逐步回升。
本基金在一季度保持高倉位和指數化的運作。
報告期內基金的業績表現
一季度，本基金的收益率為2.2%。比較基準的收益率為3.89%。基金的跟蹤偏離度為-1.69%。第一季度以來基金出現較活躍的日常申購贖回活動，對基金的凈值和跟蹤誤差產生了一定的影響。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
我們預計未來一段時間石油市場將呈現供需兩旺、價格平穩、結構繼續向新興市場傾斜，石油企業的利潤將繼續得以提高。隨著美國經濟的進一步復蘇，全球范圍內CPI也可能呈現前低后高的情況。
貨幣政策上，我們預計全球央行仍將繼續協調執行寬松政策，真實利率仍然保持在較低水平。以英鎊和歐元為代表的歐洲各國貨幣仍然有走弱的動能。日元相對美元仍然呈趨勢性走弱。油價上漲的貨幣基礎和經濟基礎依舊扎實。
風險上，我們預計通脹壓力將逐步顯現，可能通過不斷走高的油價傳遞到消費和生產環節。此外，中東局勢、特別是伊朗的核問題仍未得到平息。綜合來看，預計WTI油價將在區間內震蕩，突破去年上下點的概率較小。
作為標普石油指數基金的管理人，我們繼續堅持積極將基金回報與指數相擬合的原則，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩定的回報。
詳情請參閱：華安標普石油（LOF）2013年第1季度報告
華安上證180交易型開放式指數基金聯接基金
報告期內基金投資策略和運作分析
本季度，在經濟弱復蘇、地產政策超預期以及流動性較為寬裕的背景下，市場呈現風格分化的走勢。
上證180指數出現了小幅調整，醫藥、電子、信息設備等行業漲幅居前，而采掘、有色、食品飲料、地產等行業跌幅較多。
報告期內基金的業績表現
本季度，截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.817元，本報告期份額凈值增長率為 -2.27%，同期業績比較基準增長率為-2.19%。
聯接基金的跟蹤偏離度為 -0.07%，日均跟蹤誤差為0.090%，年化跟蹤誤差為 1.40%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
我們認為，經濟復蘇的趨勢并沒有終止，而僅僅表現為程度低于市場預期。在市場進行劇烈風格切換時， 在上證180指數成分股中，主要的一些與地產、基建等密切相關的周期龍頭公司，其估值中的過度預期已經大為降低，風險釋放較為充分，具有較好的防御和配置價值。作為上證 180ETF 聯接基金的管理人，我們繼續堅持積極將基金回報與指數相擬合的原則，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩定的回報。
詳情請參閱：華安上證180ETF聯接基金2013年第1季度報告
上證180交易型開放式指數基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度，市場呈現先漲后跌的態勢，先是沿襲了2012年年底反彈行情的趨勢，上證180指數1月份上漲了6.5%左右，但隨著宏觀經濟數據改善的預期也逐步得以實現，加上市場短期漲幅較大，以及3月份出臺的關于規范銀行理財產品的文件等因素，市場出現了一定的調整。整體來看一季度上證180指數下跌2.31%，市場結構分化加劇，中小股票表現優異，醫藥、電子等行業表現突出
報告期內基金的業績表現
本報告期內上證180ETF指數基金份額凈值增長率為-2.34%，同期業績比較基準增長率為-2.31%，基金凈值表現落后比較基準0.03%，截至2013年3月31日，日跟蹤誤差為0.07%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
未來國內經濟增長的動力來自于城鎮化、經濟增長轉型和消費升級，隨著兩會順利召開，我們對國內經濟長期增長的穩定性和持續的信心進一步增強。海外經濟還處在緩慢的復蘇期，但日本、歐洲等國家依然采取較為積極寬松的貨幣政策以進一步刺激經濟增長，這對于國內經濟增長整體上是有益的。
二季度，市場短期可能還將處于震蕩整理，但我們認為隨著市場重心下移，A股市場的估值優勢再次突出，對于上證180藍籌指數而言，其預期分紅收益率在3.5%以上，動態的PE也在10倍以內，對中長期投資者而言依然是非常好的投資區域。作為上證180ETF的管理人，我們將繼續秉承既定的投資目標與策略，規范運作、勤勉盡責，充分擬合指數，減少跟蹤誤差，為投資者提供優質的上證180指數投資工具。
詳情請參閱：上證180ETF2013年第1季度報告
華安上證龍頭企業交易型開放式指數基金聯接基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度宏觀經濟呈弱復蘇，但復蘇程度與時點低于預期。同時企業補庫存效果并不顯著；而部分一線城市房價過快上漲引發的新一輪地產調控政策，影響了開發商新開工的預期；加之年初以來央行貨幣政策轉為中性，而銀監會出臺整頓銀行理財產品的新規則超出市場預期。周期權重股在節后相繼調整，而符合經濟轉型方向的消費、成長股表現較好。本基金所跟蹤指數標的中周期股權重較高，因為表現落后于全市場指數。本基金在報告期內操作以跟蹤指數為主。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為0.854元，本報告期份額凈值增長率為-5.43%，同期業績比較基準增長率為-5.12%，累積跟蹤偏離度為-0.31%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望二季度，宏觀經濟數據的公布將最終驗證經濟是否復蘇，季節效應之后將檢驗經濟需求在嘗試“去投資化”后的可持續性，屆時或將考驗在經濟結構轉型上的政策決心，政策的走向值得關注，或將影響市場的風格表現。為上證龍頭ETF聯接基金的管理人，我們繼續堅持積極基金回報與指數相擬合的原則，控制跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩定的回報。
詳情請參閱：華安上證龍頭ETF聯接基金2013年第1季度報告
上證龍頭企業交易型開放式指數基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度宏觀經濟呈弱復蘇，但復蘇程度與時點低于市場預期。自去年四季度起的企業補庫存效果并不顯著；而部分一線城市房價過快上漲引發新一輪地產調控政策，影響了地產開發商新開工的預期；加之年初以來央行貨幣政策轉為中性，而銀監會出臺整頓銀行理財產品的新規則超出市場預期。在以上負面影響下，周期權重股在節后相繼調整，而符合經濟轉型方向的消費、成長股表現較好。本基金所跟蹤指數標的中周期股權重較高，因為表現落后于全市場指數。在報告期內，本基金操作以跟蹤標的指數為主。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為2.194元，本報告期份額凈值增長率為-5.76%，同期業績比較基準增長率為-5.40%，日均跟蹤誤差為0.07%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望二季度，宏觀經濟數據的公布將驗證經濟最終是否復蘇，季節效應之后將檢驗經濟需求在嘗試“去投資化”后的可持續性，將考驗在經濟結構轉型上的政策決心，屆時宏觀調控政策的走向值得關注。作為上證龍頭ETF基金的管理人，我們繼續堅持擬合指數，降低跟蹤偏離和跟蹤誤差，勤勉盡責，為投資者獲得長期穩定的回報。
詳情請參閱：上證龍頭ETF2013年第1季度報告
安信證券投資基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度市場呈現先揚后抑的走勢，整體而言以結構性機會為主。銀行等周期類板塊推動指數短暫反彈后，由于投資者對經濟弱復蘇前景的困惑，市場轉為積極防御的風格特征，以行業前景明朗、企業持續成長為特征的板塊成為主要的防御品種，其中既有穩定增長的醫藥和大眾消費品公司，亦有受益于產業轉移的消費電子類公司。
本基金報告期內開始著手封閉式基金轉型的準備，為規避市場波動和部分股票流動性的風險，從期初開始即進行了以減倉為主的操作。報告期內主要減持了周期性行業，并降低了部分流動性相對較弱的品種配置比例。同時我們也適當保留了具有良好流動性和低估值特征的銀行和汽車股的配置，以及穩定成長類公司，主要集中在生物制藥、大眾消費和定制加工子行業內。
詳情請參閱：安信證券投資基金2013年第1季度報告
安順證券投資基金：
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度市場在延續2012年12月以來的反彈沖高之后開始回落，上證指數全季度下跌1.43%，中小板指數上漲8.92%、創業板指數上漲21.38%，結構性特征明顯。各行業漲跌互現，漲幅最大的醫藥生物行業與跌幅最大的有色金屬行業走勢差距超過31個百分點。
報告期內，本基金大部分時間內保持相對積極的倉位，在持倉結構上，本基金主要增加了電子、信息技術、公用事業等行業的配置，降低了房地產、石油石化、機械設備等行業的持倉，在報告期內取得較好的收益。
報告期內基金的業績表現
截至2013年3月31日，本基金份額凈值為1.0621元，本報告期份額凈值增長率為5.23%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
國內經濟周期調整已經度過惡化階段，進入弱復蘇，各類經濟數據說明經濟溫和向上的趨勢仍沒有改變，企業盈利呈回升態勢，市場整體估值仍處于金融危機以來的低位，流動性仍然相對寬松，我們對市場保持相對樂觀的態度。近期地方投融資平臺規范、房地產調控加碼以及金融業影子銀行清理整頓的影響下，預計市場調整仍將持續，但將帶來中期布局機會。本基金在目前以低估值的大盤藍籌為主的配置基礎上，將加大對電子、環保、公用事業等行業的配置。
詳情請參閱：安順證券投資基金2013年第1季度報告
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