隨著股市延續震蕩，選擇“入市”還是持幣觀望，投資者猶豫不決。華安基金指出，當前市場債券資產依然有較好的配置價值，而股市未來也有望走出溫和牛市。對投資者而言，如果看好股市的投資價值，又不愿承擔股市損失的風險，進可攻、退可守的保本基金將是一個很好的選擇。
股、債未來均有投資機會
正在發行的華安保本基金投資于股票等風險資產的比例不高于基金資產的40%，投資于債券等保本資產的比例不低于基金資產的60%。擬任基金經理鄭可成和吳豐樹分別在固定收益類、權益類投資領域具有豐富的經驗。
始于去年12月的股市反彈中，醫藥、電子、環保等為代表的中小市值股票漲勢如虹，對此，吳豐樹判斷未來更多的投資機會將來自年初以來表現較差的周期性行業，這些行業估值水平仍處于歷史底部，隨著固定資產投資活動趨暖，行業基本面情況將會向好的方向轉化。
“保本基金適合對于證券市場看好，又不愿意承擔風險的投資者。”鄭可成表示，純債券底限隨著時間推移逐步升到本金水平，較為穩??；投資的債券收益率較高，也對增厚安全墊有所增益。
鄭可成表示，在經濟弱復蘇態勢下，產業債違約和出現信用事件的概率上升，需鑒別關注。整體來看，城投債比產業債的風險小，經過篩選后的地市級以上級別的城投債仍有配置價值。產業債方面，需關注產能過剩的行業的風險，如太陽能、鋼鐵、造船、風電等，加強個券甄別，回避市場競爭激烈、資產負債率和經營現金流惡化的公司。
據介紹，在目前市場情況下，華安保本成立后，將采取穩健、謹慎的建倉思路，風險資產的配置比例將根據市場情況的變化進行靈活的調整。
保本基金迎來投資良機
數據顯示，目前成立并完成保本周期的保本基金，均實現了保本承諾，有些產品保本周期收益率甚至達到100%以上。
與市場多數保本基金相同，華安保本采用CPPI保本策略，并根據市場波動動態調整風險資產和保本資產的投資比例。
對于保本基金來說，期初股票投資是否能取得較好收益將對其整體表現“非常重要”。選擇合適時機進入股市，可以適當放大安全墊倍數。而歷史證明，如果期初股市大漲，保本策略期末一般都取到良好效果，超越定存甚至超越指數。
事實上，吳豐樹對于市場未來表現較為樂觀，在其看來，年初以來經濟復蘇較弱、通脹超預期、房地產超常調控等是導致當前股市調整的主要因素，但是這些因素二季度開始正在弱化，而經濟復蘇、盈利改善、供給控制、流動性改善等中長期趨勢并未發生根本性的變化。
此外，未來債券市場也利于保本基金安全墊的積累。鄭可成表示，展望二季度，我國宏觀經濟將保持“弱復蘇”態勢，通脹保持相對低位。而面對不斷增加的外匯占款，央行或將加大流動性管理力度。雖然信用債供給進入旺季，信用資質有所下降，但理財非標債權資產受限之后，銀行理財對于債權的配置需求依然旺盛。目前信用債收益率和信用利差均低于歷史均值水平，但在通脹風險不大，流動性充裕的市場環境中仍具持有價值。
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