“融合與挑戰——財富管理新局下的中國基金業——2013年金?；鹫搲叩谑畬弥袊饦I金牛獎頒獎典禮”于2013年3月30日下午14：00在北京舉行。華安基金公司副總經理、首席投資官尚志民在會上表示，投資風格多種多樣，沒有最好的，只有最適合的，每個投資人找到最適合自己的投資風格就行了。在投資上始終保持投資的心態才是投資的最高境界。

　　以下為尚志民發言全文：

　　今天站在這個領獎臺上，此時此刻我的心情與10年前第一次獲得金牛獎時一樣的激動，既非常高興，也誠惶誠恐。非常感謝中證報金牛基金獎評委們和各位朋友們對我長期以來的支持和肯定。

　　14年前，我從華安基金開始了共同基金的投資生涯，而不知不覺中，中證報主辦的金?；鹪u選也歷時10年，其中我有幸獲得了8次金牛獎?；仡欉@十多年的職業生涯，我覺得每一天過得充實而又有挑戰性，能在這個與時俱進的行業中，與我們優秀的同行一起學習與發展，我也覺得無比榮耀。

　　現在做投資面對的市場環境很復雜，既要關注基本面，又要揣摩政策，還可能會碰到黑天鵝事件，我和大家一樣感到十分迷茫，有時也會沒方向。今天我不想講對市場的看法和投資策略，倒是希望借這個機會簡要和大家分享一下我的一點投資感悟。

　　近年來，常常有人問我：“你在公募基金做了那么多年，是如何做到保持良好的長期投資業績的？你的投資風格是什么？”。

　　其實，投資風格沒有最好，只有最適合。我認為從長期來看投資心態比智慧更重要。我的投資風格可以用“靈動平衡”來概括。這里靈動是指不呆板，不固執，靈活應對市場變化。這里的平衡既包括策略方法、行業配置集中度、個股選擇、風險控制、投資周期考慮等方面，也包括心態的平衡，情緒控制或情緒穩定。具體內涵可以用八個字來解釋：“長遠、平衡、從容、靈動”。

　　首先，只有長遠，才能平衡。長遠是指立足長遠考慮，在市場中活下去。要活下去，就要避免偏激，才能保持平衡。

　　過去，在短期排名壓力之下，我看有些基金的投資組合時，經常有一種走極端的感覺。比如某個熱門行業，配上他30甚至40個點，績效經常立竿見影。在我看來，這多少有些“一局定勝負”的心理，其實是放大了組合風險，且容易養成不良的投資習慣。更重要的是這樣的績效常常不具有重復性。

　　就我個人而言，在早期，我也追求基金業績排名。我管理的基金安順曾經拿到過幾次年度基金排名的第一、第二。2005年之后，我在投資過程中開始不再考慮短期排名因素，而是更追求長期穩健的投資績效。我認為投資就應該以追求持續穩定的絕對收益為目標。有人認為平衡往往會導致中庸，其實真正做到“靈動平衡”，結果并不差，我過去十多年也拿了不少包括金牛獎在內的各類獎項。其中有不少是3年、5年持續優勝獎項。

　　其次，只有平衡，才能從容。平衡的好處是不會走極端，才能在復雜的市場環境中面對心理考驗甚至煎熬時從容應對。

　　作為基金經理，持續承受著很大壓力，要求有較好的心理素質。市場上漲擔心追不上比較基準，市場下跌擔心基金虧錢，這種滋味基金經理們都嘗過。就像打球時一樣，壓力之下經常技術動作變形，好的技術和技能發揮不出來。

　　保持平衡也是一種重要的風險控制手段。保持平衡可以使在任何市場環境下都不至于讓投資組合陷入被動，陷入險境，在這種狀態下你才會心態平和，始終泰然處之，做到從容不迫。
在我看來，始終保持從容的心態才是做投資的最高境界。

　　第三，只有從容，才能靈動。心態從容了，才能冷靜客觀地看待市場起伏，敏銳地察覺市場變化，才能更好地投資布局，保持靈動。

　　比如很人分析我過去十多年的組合，表明上看似平淡，但其實在不同市場階段中絕大多數重要的機會都沒有錯過。如2000年的網絡股，2003年的“五朵金花”，2005、06年的股權分置改革，2009年的新能源，到現今的環保。還有過去市場中的很多高成長股票。怎么做到靈動呢，就要保持心態開放，對新鮮事物保持好奇心，并愿意去嘗試，去調整，去接受挑戰。所以只有保持靈動才能做到真正的平衡，靈動是平衡的靈魂。

　　順便說一句，共同基金被貼上了相對收益的標簽，我不認為如此。我多年來的投資實踐表明，保持這種靈動平衡的風格是可以獲得長期穩定的絕對收益。

　　做投資，行內有一種說法是象賽狗，競爭既激烈又殘酷，每年、每月、每周、每天都要曬成績單，每年都有人拿到高額獎金，也有人黯然離崗。我更喜歡有位投資大師的說法，他將投資比作賽車，“很多人都希望每一圈都領先，但最重要的是沖過終點時，你還在賽道上”。我想這也從一個側面詮釋了我對靈動平衡投資風格的理解。

　　總之，長遠、平衡、從容、靈動是我對長期做投資并做好投資的態度。

　　靈動、平衡是投資組合的表象，長遠、從容是內在心態的反映。

　　各位新老朋友，每年的金牛獎得主常常會成為下一年媒體關注的重點。潮起潮落間，我期盼大家對我們多些包容，多些理解。也希望包括我在內的基金經理們能更多地關注業績的可持續性，不單純追求一年的排名，而是追求更長期穩定的投資收益。對個人而言，我不希望自己是投資界的明星，而是希望自己能在投資方面“基業長青”。

　　最后，期待明年與各位再相會！謝謝！