近期，華安基金旗下短期理財基金——華安7日鑫七日年化收益一直在穩定在4%左右，居于同類基金前列，但對于此類創新型理財基金，有的投資者對其交易規則、投資對象、收益狀況還不是十分了解，針對投資者關心的這些問題，華安7日鑫短期理財基金經理張晟剛于3月7日下午通過公司網站與投資者進行了在線交流。

　　投資者：您覺得現在貨幣趨緊，對收益有什么影響？

　　張晟剛：一般來說，貨幣收緊的話，短期利率會提高，一方面，債券價格下跌，另一方面，對于配置來說是個好時機。對于貨幣類基金而言，其資金運用主要是短期回購、協議存款和短期債券，債券投資的比例和期限都不大，所以相對較為有利。目前央行的貨幣政策已經從前一階段的寬松轉向中性，但并不意味著轉向緊縮，因為經濟弱復蘇、出口乏力，通脹相對溫和，決定了貨幣政策基本平穩的局面。

　　投資者：7日鑫和貨幣基金比，差異大嗎？

　　張晟剛：首先是流動性不同，兩者贖回頻率不同，這要看您的資金安排需要；其次，投資策略不同，貨幣基金更注重安全性和流動性，7日鑫適當提高收益性。7日鑫的正回購比例上限40%，貨幣基金是20%，也就是說7日鑫的杠桿更高，收益性可能更好。

　　投資者：日日鑫前段收益為什么很高？7日鑫上半年收益區間大致是多少？

　　張晟剛：貨幣基金和7日鑫不同，主要體現在流動性和收益性上。一般來說，日日鑫的流動性要超過7日鑫，而7日鑫的收益率要好于日日鑫，因為7日鑫的杠桿上限是40%，日日鑫是20%。另外，7日鑫組合平均剩余期限上限127天，日日鑫90天。但在個別時點，尤其是產品首發期，業績受到申購贖回導致規模波動的影響較大。未來要看政策面、經濟面和資金面等因素，為了控制通脹預期、對沖外匯占款、配合房地產調控等，央行維持中性適度偏緊的貨幣操作的可能性很大，所以總體來說，上半年的收益率還是不錯的。

　　投資者：7日鑫的收益高低和哪些方面有關？謝謝！

　　張晟剛：產品的主要投向是短期債券、債券回購和協議存款。具體看，資金面和政策仍是決定債券行情的最關鍵因素。去年下半年以來，央行的貨幣政策實際上傾向于穩增長，總體較為寬松。年末和春節通過靈活公開市場操作，向市場注入大量流動性。1月中旬推出了SLO。但目前，貨幣政策已經轉向中性，主要原因是，海外熱錢流入、國內通脹預期升高、社會融資擴張過快、房地產調控等。我們認為，經濟仍然處于弱復蘇，通脹比較溫和，貨幣政策不會大幅轉向。但因為經濟復蘇和通脹預期上升，債市投資者傾向降低久期和杠桿，這反而有利于短期債券的需求提升，而貨幣利率適度提高，也有利于貨幣基金在配置回購和協議存款時，獲得較好的報價。因此，未來一段時期貨幣基金包括7日鑫的投資機會還是不錯的。

　　投資者：7日鑫買進去后，多少天可以贖回？

　　張晟剛：簡單來說，每工作日開放申購，每個運作期是7天，運作期滿可以贖回，否則自動進入下一個運作期。舉例來說，您如果是周三申購，那么以后每周三就是贖回日（如果遇到節假日，順延到下一工作日）。

　　投資者：銀行理財產品與貨幣基金、基金公司發的理財產品有什么不同？投資的東西有差異嗎？

　　張晟剛：貨幣基金每工作日開放申購贖回，流動性高。貨幣基金的投資方向主要是剩余期限1年以內的債券、債券回購、協議存款等，其投資限制，比如組合平均剩余期限、單一債券比例、存款比例等等都有較為詳細的規定。因此，貨幣基金對于風險控制有嚴格的要求。去年貨幣類基金的平均回報率在4%左右，也是不錯的。因此投資者在具體選擇時，流動性、安全性、收益性這些因素需要綜合考慮。

　　投資者：一直“教育”基民要長期投資，不要做短線投機。請問買了6年多的基金，因為連年下跌，從沒動過，可惜，已經虧了45%左右。而下跌時買進，上漲后贖回，都賺錢了。如何解釋？該怎樣投基？

　　張晟剛：股票基金的表現受股市波動影響較大。近些年債券和貨幣基金發展較快，這類基金投資于債券貨幣市場，收益相對穩定?，F在基金的品種和策略也越來越豐富。基金的選擇要適合個人的風險承受能力、年齡、財務狀況和投資風格等，還是有很多選擇和機會的。

注意：上述張晟剛先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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