一系列刺激經濟增長“組合拳”相繼出臺，本周滬深兩市股指有所反彈，那么是否意味著市場已經觸及底部了呢？針對投資者關心的這些問題，華安動態靈活混合基金經理張翥于5月30日通過公司網站與投資者進行了深入交流。

　　投資者：請問，今年的操作上，資產配置應該如何？穩健型（投資者）。今年，上證指數能上2400點嗎？

　　張翥：您好，個人判斷今年整體股市走勢還是以震蕩市為主，一方面，經濟下行和企業盈利下滑對市場將帶來的持續的壓力，但另一方面政策托底的作用下，市場調整空間相對有限，總體而言，股指上行或下跌的空間將較往年有所收窄，因此，如果作為穩健型的投資者，個人建議在股市、債市以及低風險貨幣基金方面均衡配置，平衡一下風險。就指數點位而言，我判斷下階段還有挑戰年內高點的可能性。個人意見，僅供參考。

　　投資者：您如何看待投資風險？投資風險是可以人為控制的嗎？

　　張翥：您好，就理論上而言，投資風險可以分為兩大類：系統性風險和非系統性風險，非系統性風險可以通過構建資產組合來降低或規避，但系統性風險難以消除，只能借助于倉位適當控制。

　　投資者：今年動態靈活的反彈力度不行啊，都沒跑贏指數，什么原因？

　　張翥：您好，今年以來動態靈活的凈值表現總體不太理想，主要原因還是與年初中小市值成長股跌幅較大、未來及時規避相關風險有關。我們對此進行了反思，近幾個月也加大了調整組合結構的力度，力爭適應市場的變化，提升基金的表現。謝謝！

　　投資者：今天股市不咋地啊，跟前兩天差好多。后續還會跌嗎？

　　張翥：您好，短期市場維持震蕩形態比較正常，一方面經濟下行和企業盈利下滑的壓力依然較大，另一方面政府相關刺激經濟的政策正在陸續出臺，但對政策能否奏效，市場還有較大的分歧。個人認為未來一段時間指數還有走高的可能性，但整體震蕩格局難以改變。謝謝！

　　投資者：動態靈活現在有配債券嗎？感覺今年債券比較好啊

　　張翥：您好，動態靈活作為混合型基金，在資產組合中一直保留了一部分債券配置，投資比例在0-20%之間，謝謝您的關心！

　　投資者：今年股市還有機會嗎？是不是債市機會大一些。大家都在買低風險基金。

　　張翥：您好，個人傾向于認為，下階段股市還有挑戰年內高點的機會，主要考慮到政策放松和定向刺激經濟的舉措將逐步見效，同時流動性有望得到明顯改善。近期債市的上漲已經反映了一到兩次降息的預期，不排除還有一定的機會。從穩健投資的角度考慮，低風險基金在今年整體震蕩市的環境下確實更受歡迎。謝謝！

注意：上述張翥先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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