三季度以來QDII基金上演一波逆轉行情，成為今年以來最賺錢的基金品種。繼黃金、石油等資源類QDII基金大漲后，近日投資港股QDII業績飆升。Wind數據顯示，截至10月26日，過去三個月漲幅最大前20只QDII基金中，有13只主投或超配香港市場，其中華安基金旗下兩只中國概念股QDII基金——華安香港、華安大中華在此期間獲得了8.50%、7.78%的收益，雙雙躋身同類基金業績前1/3。

　　自9月份美聯儲新一輪量化寬松以來，其后續效應正在全球蔓延，近日香港金管局連續四次出手，向市場注資140余億港元以穩定港元匯價，顯示熱錢正流入香港市場，帶動港股水漲船高。截至10月29日，9月以來恒生指數已累計上漲10.41%，近日更是連續10個交易日上漲，創出了近14個半月的新高。隨著港股上漲，投資港股的QDII凈值整體漲勢突出。Wind數據顯示，截至10月26日，重點投資或超配港股市場的14只QDII過去三個月平均累計凈值增長率達8.38%，而同期投資美國市場和特定主題（大宗商品、房地產、消費品等）的QDII平均累計凈值增長分別僅1.33%、2.28%。

　　值得關注的是，華安基金旗下兩只港股QDII華安香港精選、華安大中華升級雙雙躋身業績前1/3，其香港市場的投資市值占基金資產凈值比例分別達87%和67%。其三季報顯示，這2只基金的業績增長主要受益于中國消費升級概念的必選消費、可選消費，醫藥，低配銀行、地產、工業及電信板塊。

　　華安香港精選、華安大中華升級基金經理翁啟森也認為，目前熱錢有兩個來源：一是此前大量做空的對沖基金開始回補，二是部分看多中國資產的資金入場，開始布局明年主題。不過，目前美國的財政懸崖問題尚未解決，西班牙申請救助可能會擾動金融市場，而中國經濟復蘇則可能是一個緩慢過程，預計港股熱錢追逐到11月份會退出，恒生指數將適度修正。未來可將投資風格切向中概股，重倉具有中長期轉型下盈利確定性高的主題如大消費、醫藥、環保、科技等，同時持有對市場較為敏感的銀行、地產、金融等交易性資產。

　　國都證券（香港）日前發布的報告也顯示，與前兩次量化寬松相似，QE3的實施導致熱錢大量流入亞太新興市場，外資相對更青睞中資股；短期恒指漲幅已較大，而恒指大幅沖高后，必要的回調或將如期而至。不過，隨著香港樓市成交急速降溫，預期部分資金將繼續轉戰港股，恒指稍作調整后仍可能繼續上行，建議投資者逢低適當關注中資股。